1x2 Target Redemption Forward

Avete già coperto una parte dei vostri rischi di cambio e volete ottimizzare un’ulteriore porzione della vostra esposizione non coperta alle monete estere? Per farlo, UBS propone il «1x2 Target Redemption Forward».

In aggiunta ai prodotti di copertura già in vostro possesso, l’obiettivo di questa soluzione è consentirvi di ottimizzare una parte della vostra esposizione non coperta alle monete estere per ottenere tassi di cambio più convenienti.

È importante sottolineare che questo prodotto non costituisce una copertura valutaria completa perché non è possibile sapere con certezza fin da subito quale sarà l’importo esatto: nel nostro esempio, può arrivare fino a 1,2 milioni di euro.

Vi illustriamo il funzionamento del prodotto prendendo come esempio l’acquisto di euro a fronte di franchi svizzeri con dodici fixing mensili da cinquantamila contro centomila euro ciascuno. Il «Target Level» corrisponde al guadagno massimo raggiungibile di 10 centesimi per ogni euro. Il vantaggio è che il prezzo d’esercizio, detto Strike Level, è migliore del «tasso di cambio a termine» corrente.

Per ognuno dei 12 fixing sono possibili gli stessi due scenari: se il tasso di cambio del giorno è maggiore dello strike, acquistate l’importo semplice di cinquantamila euro e il Target Level viene ridotto in misura equivalente al guadagno realizzato. Se il tasso di cambio del giorno è minore dello strike, acquistate l’importo raddoppiato di centomila euro senza che il Target Level venga modificato.

Vi illustriamo tre possibili andamenti nel corso della durata del prodotto: