Couverture de change pour les entreprises: conseils et stratégies

Certaines entreprises convertissent des monnaies étrangères lors des rentrées d’argent ou du paiement des factures. D’autres, à la réception ou au passage des commandes. D’autres encore effectuent des opérations à terme à la date d’échéance du paiement. Quiconque entretient des relations commerciales fréquentes ou régulières à l’étranger devrait se faire conseiller professionnellement par des spécialistes afin de déterminer la stratégie de couverture de change adaptée.

De nombreuses entreprises en Suisse font des affaires avec des fournisseurs ou des clients à l’étranger. Elles achètent, par exemple, du matériel, des produits semi-finis ou des machines en EUR ou en USD et sont payées pour leurs produits et services en EUR ou en USD. Selon l’étendue des prestations ou le montant, même de petites fluctuations des taux de change peuvent avoir un effet positif ou négatif sur leur propre marge bénéficiaire.

Ne pas avoir de stratégie de change peut donc se révéler dangereux et coûter cher. Les responsables manquent souvent de temps ou de connaissances sur la manière de gérer cela, et sous-estiment ainsi le risque encouru. En outre, certaines personnes ont des réserves à l’égard de cette matière qu’elles considèrent comme complexe.

Nous vivons une époque instable à bien des égards, ce que reflète la volatilité des marchés des taux d’intérêt et des monnaies. Sans couverture des risques de change, la planification financière et des résultats à moyen et long terme devient considérablement plus difficile, car les coûts et les revenus sont exposés à des fluctuations imprévisibles des taux de change. Les bénéfices réalisés peuvent être perdus du jour au lendemain en raison de fluctuations à court terme des taux de change. Les entreprises ne pratiquant pas une gestion de change active sont parfois moins compétitives à l’international, car elles sont moins en mesure de calculer et compenser les risques de prix. 

Il est donc judicieux d’analyser l’impact des fluctuations monétaires sur le résultat de l’entreprise. Il devient alors évident à quel point des fluctuations de taux de change de seulement 1 à 2% peuvent affecter le résultat commercial lorsque les marges brutes sont faibles. A cela s’ajoute le fait que la couverture contribue également à la sécurité du budget et du bilan. En tant que partenaire et conseiller financier, il revient à UBS d’examiner la chaîne de valeur des entreprises et de trouver avec elles des solutions pour une gestion de change sécurisée.

En principe, c’est une bonne stratégie, car elle réduit les risques d’influence des monnaies étrangères sur le résultat commercial. Dans le cadre de ce qu’on appelle la «couverture naturelle» («natural hedging», en anglais), vous adaptez votre chaîne de valeur de manière à équilibrer les dépenses et les recettes dans une monnaie étrangère. Prenons un exemple: votre clientèle vous paie environ 2 millions d'euros par an. Pour éviter de devoir les convertir en CHF, vous essayez de trouver des fournisseurs dans la zone euro afin de pouvoir également les payer à hauteur d’environ 2 millions d'euros. En contournant ainsi le change de monnaies, vous n’aurez théoriquement plus besoin de prendre d’autres mesures de couverture. Cependant, comme il est rare que ces flux de monnaies s’équilibrent dans la réalité, il vaut mieux disposer d’une couverture de change supplémentaire.

Toutefois, il n’est pas possible pour toutes les entreprises de recourir à la couverture naturelle, car l’approvisionnement, la transformation et la vente de biens et de services n’ont pas lieu dans la même zone monétaire. Tout découvert ou excédent souvent occasionné dans les différentes monnaies doit aussi être couvert. 

Une entreprise en Suisse qui achète en euros (EUR) et vend en dollars américains (USD) est impliquée dans deux zones monétaires et supporte ainsi un triple risque de change (EUR/CHF, USD/CHF et indirectement EUR/USD).

Les opérations à terme simples sont un instrument de couverture couramment utilisé. Elles vous permettent de fixer de manière ferme le taux de change souhaité pour l’achat ou la vente de monnaies à une date ultérieure définie.

Leurs conditions peuvent être rendues plus intéressantes lorsqu’elles offrent une certaine flexibilité dans la durée. UBS Flexible FX Forward vous propose une solution à la fois simple et efficace. 

Les entreprises ayant un peu plus d’expérience dans le domaine des monnaies étrangères ont la possibilité de suivre une stratégie de change encore plus personnalisée grâce à des produits de couverture de change spécifiquement adaptés à leurs besoins. Celle-ci va de plutôt conservatrice à orientée vers la performance, en passant par opportuniste. Là encore, nous offrons de nombreuses solutions intéressantes pour répondre à divers besoins.

UBS Flexible FX Forward aide concrètement les entreprises en associant flexibilité et sécurité de planification dans la couverture de change. Les entreprises peuvent ainsi fixer un taux de change à l’avance et retirer le montant couvert en totalité ou en plusieurs fois jusqu’à la date d’échéance, selon leurs besoins de liquidités. Le montant couvert peut être retiré ou livré très facilement via E-Banking. Cette forme de couverture est particulièrement utile lorsque vous ne souhaitez ou ne pouvez pas encore fixer la date d’un paiement.

Pour plus d’informations, vous pouvez consulter notre factsheet ou obtenir de l’aide directement auprès de votre conseillère ou conseiller à la clientèle UBS.

Dans le cadre d’un entretien stratégique complet, nous conseillons les entreprises sur la gestion des monnaies. Ensemble, nous analysons l’influence des monnaies étrangères sur la chaîne de valeur et leur impact sur le résultat commercial. Nous discutons ensuite des besoins de couverture et clarifions par quels canaux les opérations sur devises doivent être traitées. Une telle stratégie de devises offre aux entreprises une sécurité de planification et protège contre les écarts de budget et de bilan inattendus. Grâce à une couverture de change professionnelle, les entreprises peuvent se protéger contre les fluctuations des taux de change et se concentrer sur leur cœur de métier.

Découvrez-en plus sur la couverture de change d’UBS ou parlez directement avec votre conseiller/conseillère UBS.

Nous recommandons à chaque entreprise effectuant des opérations en monnaies étrangères de se faire une idée précise des éventuelles répercussions de ces monnaies sur son résultat commercial. Demandez à votre conseillère ou conseiller bancaire comment couvrir les risques de change afin de protéger votre marge et optimiser votre planification de liquidités.

Agissez de manière préventive! Quand le temps vous semble pluvieux, vous prenez un parapluie. Il en va de même pour les fluctuations des taux de change: elles peuvent se produire à tout moment.