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Warrants ermöglichen mit geringem Einsatz eine überproportionale Beteiligung an der Kursentwicklung eines Basiswerts.
Inhalt:
Warrants sind verbriefte Finanzprodukte, die dem Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtungen geben, einen bestimmten Basiswert zu einem im Voraus festgelegten Preis (Strike) entweder:
zu kaufen (Call-Warrant) oder zu verkaufen (Put-Warrant).
| Eigenschaft | Beschreibung |
|---|---|
Hebelwirkung | Mit geringem Kapitaleinsatz kann überproportional an der Kursentwicklung des Basiswerts partizipiert werden. |
Freie Richtungswahl | Je nach erwartetem Markttrend kann auf steigende Kurse (Call-Warrant) oder fallende Kurse (Put-Warrant) gesetzt werden. |
Vielfältige Einsatzmöglichkeiten | Als Basiswerte kommen zum Beispiel Aktien, Indizes, Währungspaare, Zinsen oder Rohstoffe infrage. |
Flexibler Handel | Warrants sind börsentäglich handelbar und bieten hohe Liquidität. |
Hedging | Put-Warrants ermöglichen die Absicherung von Portfolios oder einzelnen Positionen gegen Kursverluste. |
Volatilitätsfaktor | Änderungen der impliziten Volatilität des Basiswerts wirken sich direkt auf den Wert eines Warrants aus. |
Erhöhtes Risiko | Der Hebel kann auch in die Gegenrichtung wirken, was zu einem erhöhten Verlustrisiko führt. Der maximale Verlust ist jedoch auf das investierte Kapital begrenzt. |
| Merkmal | Beschreibung |
|---|---|
Basiswert | Der Basiswert (Underlying) ist der Bezugswert eines Warrants und beeinflusst massgeblich dessen Preisentwicklung. Beispiele für Basiswerte sind Aktien, Indizes, Währungspaare, Zinsen oder Rohstoffe. |
Strike | Der Strike (Ausübungspreis) ist der Preis, zu dem der Warrant-Inhaber den Basiswert kaufen oder verkaufen kann. Liegt der Basiswert über dem Strike, ist ein Call-Warrant im Geld (In-the-money) und ein Put-Warrant aus dem Geld (Out-of-the-money) – und umgekehrt. Entspricht der Basiswert dem Strike, sind Warrants am Geld (At-the-money). |
Bezugsverhältnis | Das Bezugsverhältnis (Conversion Ratio) gibt an, wie viele Warrants nötig sind, um eine Einheit des Basiswerts zu erwerben. Bei einem Verhältnis von 10:1 werden zum Beispiel 10 Warrants benötigt, um einen Basiswert zum Strike zu kaufen. |
Verfall | Warrants haben eine durch den Verfalltag (Expiration Day) begrenzte Laufzeit. |
Ausübungsart | Ein Warrant im European Style kann nur am Laufzeitende ausgeübt werden, während beim American Style die Ausübung jederzeit während der Laufzeit möglich ist. |
Rückzahlung | Bei Verfall erfolgt die Rückzahlung von Warrants per Barausgleich oder durch Lieferung des Basiswerts. |
Der Preis eines Warrants setzt sich aus dem Zeitwert und dem inneren Wert zusammen.
Ausgangslage: Ein Anleger erwartet, dass die Aktie der Bull AG in den nächsten Monaten steigt. Er kauft 100 Call-Warrants zu je 8 CHF.
Gesamteinsatz: 800 CHF (ohne Gebühren)
Aktueller Kurs der Bull-Aktie: 100 CHF
Merkmale des Call-Warrants:
Gesamteinsatz: 800 CHF (100 Call-Warrants zu je 8 CHF; ohne Gebühren)
| Beispielhafte Szenarien bei Verfall |
Szenario 1 Basiswert steigt |
Szenario 2 Basiswert unverändert |
Szenario 3 Basiswert fällt |
|---|---|---|---|
Kurs der Bull-Aktie | 110 CHF | 100 CHF | 90 CHF |
Wert des Call-Warrants | 15 CHF
| 5CHF
| 0 CHF
|
+/- Call-Warrant | +87,50% | -37,50% | -100% |
+/- Bull-Aktie | +10% | +/- 0% | -10% |
Um ein Faktor-Zertifikat zu kaufen, benötigen Sie zunächst ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker.
Suchen Sie das gewünschte Faktor-Zertifikat anhand von Valor oder Symbol über die Handelsplattform Ihres Brokers. Nach Auswahl des Zertifikats können Sie die gewünschte Stückzahl eingeben und die Kauforder bestätigen. Beachten Sie dabei die geltenden Gebühren und Handelszeiten der jeweiligen Börse.
Informieren Sie sich vor dem Kauf ausführlich über die Funktionsweise und die Risiken von Faktor-Zertifikaten, da sie sich oft schnell im Wert verändern können und ein erhöhtes Verlustrisiko bergen.
Das zeigt: Bei fallenden Kursen verlieren Call-Warrants überproportional. Im Worst Case (der Warrant ist bei Verfall aus dem Geld) tritt ein Totalverlust ein.
Ausgangslage: Ein Anleger erwartet, dass die Aktie der Bear AG in den nächsten Monaten fällt. Er kauft 200 Put-Warrants zu je 6 CHF.
Aktueller Kurs der Bear-Aktie: 80 CHF
Merkmale des Put-Warrants:
Gesamteinsatz: 1200 CHF (200 Put-Warrants zu je 6 CHF; ohne Gebühren)
| Beispielhafte Szenarien bei Verfall |
Scenario 1 Basiswert fällt |
Szenario 2 Basiswert unverändert |
Szenario 3 Basiswert steigt |
|---|---|---|---|
Kurs der Bear-Aktie | 72 CHF | 80 CHF | 88 CHF |
Wert des Put-Warrants | 12 CHF
| 4 CHF
| 0 CHF
|
+/- Put-Warrant | +100% | -33,3% | -100% |
+/- Bear-Aktie | +10% | +/- 0% | -10% |
Das zeigt: Bei Warrants – egal ob Call oder Put – gehen die überproportionalen Gewinnchancen immer mit entsprechend erhöhten Verlustrisiken einher.
Put-Warrants dienen nicht nur dem Trading, sondern auch zur Absicherung (Hedging) von Portfolios oder Einzelpositionen gegen Kursverluste.
Der Preis eines Warrants ist keine konstante Grösse, sondern verändert sich während der Laufzeit. Während der innere Wert durch Kursbewegungen des Basiswerts beeinflusst wird, wirken auf den Zeitwert insbesondere zwei Einflussfaktoren ein:
Neben Restlaufzeit und impliziter Volatilität beeinflussen auch Zinsniveau und Dividendenerwartungen den Zeitwert von Warrants:
Ein starker Kursrückgang des Basiswerts erhöht meist die implizite Volatilität. Ein Put-Warrant profitiert doppelt: Sein innerer Wert steigt, und auch der Zeitwert nimmt zu.
Umgekehrt verliert ein Put-Warrant bei sinkender Volatilität, etwa bei stagnierenden oder leicht steigenden Kursen, sowohl an innerem Wert als auch an Zeitwert.
Warrant ist nicht gleich Warrant. So kann die Rückzahlung entweder durch einen Barausgleich oder durch eine Lieferung des Basiswerts erfolgen. Bei der Ausübungsart ist wiederum zwischen einem amerikanischen und europäischen Optionstyp zu unterscheiden.
Warrants sind klassische Hebelprodukte. Sie ermöglichen es Anlegern, schon mit wenig Geld auf steigende oder fallende Kurse zu setzen. Dadurch kann man mit einem kleinen Einsatz eine grosse Wirkung erzielen.
Warrants sind klassische Hebelprodukte. Sie ermöglichen es Anlegern, schon mit wenig Geld auf steigende oder fallende Kurse zu setzen. Dadurch kann man mit einem kleinen Einsatz eine grosse Wirkung erzielen.
Allerdings sind Warrants nicht für jeden geeignet. Man braucht ein gutes Verständnis der Märkte und sollte die Risiken genau kennen. Wer sich mit diesen Produkten gut auskennt, kann sie gezielt als taktisches Investment einsetzen.
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