Volatilität an den Finanzmärkten

Obligationen von Emittenten mit guter Bonität gelten als vergleichsweise sichere, schwankungsarme Anlageklasse. Die Zinserträge sind planbar. Preisänderungen gehandelter Anleihen ergeben sich vor allem bei Zinsänderungen: Steigt der Marktzins, sinkt der Kurs von niedriger verzinsten Anleihen. Ist die Restlaufzeit (Duration) noch lang, schlagen sich Zinsänderungen umso stärker im Kurs nieder. Wird der Emittent zahlungsunfähig, ist die Rückzahlung des Kapitals gefährdet.

Aktien unterliegen starken Preisschwankungen. Streicht ein Unternehmen seine Dividende oder senkt es seine Gewinnprognosen, reagieren Aktienkurse oft markant. Umgekehrt gibt es hohe Gewinnchancen, wenn die Geschäfte besser laufen als erwartet. Wie gross die Pendelausschläge ausfallen, hängt sehr von den Erwartungen der Marktteilnehmer ab. Diese unterscheiden sich zwischen Aktien verschiedener Sektoren und Unternehmensarten. Bei etablierten Geschäftsmodellen sind Erträge berechenbarer und weniger schwankungsanfällig als bei aufstrebenden Wachstumsfirmen mit neuen Technologien.

Rohstoffpreise sind sehr volatil. Öl, Kupfer, Gold: Je nach Rohstoff spielen eher konjunkturelle, geopolitische oder inflationäre Trends die massgebliche Rolle bei den Preisschwankungen. Bei Agrarrohstoffen kommen erntebedingte und saisonale Ursachen für Wertschwankungen hinzu. Die Effekte der Preisausschläge können durch Lagerbestände oder Warenterminmärkte gedämpft werden.

Die Wertschwankung von Immobilien folgt meist anderen Mustern als die anderer Anlageklassen. Immobilien eignen sich daher, um ein Portfolio verschiedener Anlageklassen zu diversifizieren. Inflation wirkt sich auf die Rendite vermieteter Objekte kaum aus, da Mieten erhöht werden können. Die direkte Anlage in eine einzelne Immobilie birgt ein Klumpenrisiko, das heisst eine grosse Abhängigkeit von einem Kapitalobjekt. Dies kann sich rächen, wenn sich der Markt vor Ort verschlechtert oder Käuferinnen und Käufer ausbleiben. Bei der indirekten Anlage in Immobilienfonds oder Immobilien-ETFs lassen sich Risiken streuen.

Der Wert der Kryptowährungen schwankt stark. Die Aussicht auf grosse Kursgewinne bei Bitcoin und Co. verbindet sich mit dem Risiko des Totalverlusts und der Abhängigkeit von regulatorischen und politischen Entscheiden.

Hebelprodukte im Derivatemarkt bieten sehr hohe Gewinnchancen, aber auch hohe Verlustrisiken. In diesem Markt finden spekulativ orientierte Anlegerinnen und Anleger Optionsscheine oder Zertifikate. Andere nutzen Hedgefonds und Private Equity als Zugangswege zu alternativen Investments.

Ob Sie bei der Geldanlage eher risikoscheu oder risikobereit sind, finden Sie über Ihr Risikoprofil heraus. Es hilft Ihnen, die passenden Anlageobjekte einzuordnen. Bestimmen Sie ausserdem einen Anlagehorizont, das heisst eine Dauer für Ihr Investment: Je länger Sie Ihr Geld arbeiten lassen können, desto eher können auch Schwankungen ausgeglichen werden. Dadurch können volatilere, mitunter risikoreichere, gewinnträchtigere Anlageklassen in Ihrem Portfolio enthalten sein.

Wenn Sie nicht nur in eine, sondern in mehrere Anlageklassen investieren, diversifizieren Sie das Portfolio. Diese Vielfalt hat den Vorteil, dass sich mit den Risiken der einzelnen Geldanlagen auch die Wertschwankungen unterscheiden. Idealerweise wirkt die Diversifikation ausgleichend und verringert die Volatilität, auch wenn dies je nach Marktlage die Rendite schmälern kann. Optionen bieten eine alternative Methode, das Portfolio gegen starke Wertschwankungen zu sichern.

Anlageobjekte im diversifizierten Portfolio entwickeln sich nicht gleichmässig. Damit können renditereiche Investments im Lauf der Zeit ein Übergewicht erhalten. Mit dem Rebalancing führen Sie die Anteile der Anlageklassen regelmässig auf ihre früheren Prozentwerte zurück. Sie verkaufen etwas von dem, das stark an Wert gewonnen hat, und stocken in anderen Anlageklassen auf.

Viele Anlegerinnen und Anleger möchten Investitionen vermeiden, die mit starken Wertschwankungen verbunden sind. Sie verwechseln dabei häufig Volatilität, die nur die Schwankungsbreite des Kurses umfasst, mit dem Verlustrisiko. Die Sichtweise blendet aus, dass Kursverluste etwa von Aktien nicht realisiert werden müssen und je nach Anlagehorizont später ausgeglichen werden können. Da Volatilität auch Kursausschläge nach oben erfasst, zeigt sie auch die Gewinnchancen an.

Auch eine Investition mit tiefer Volatilität kann scheitern. Trotz geringer Kursschwankungen besteht die Gefahr, dass etwa die Rückzahlung einer Staatsanleihe am Ende der Laufzeit ausfällt.

Um volatile Marktphasen aushalten und zu Ihrem Vorteil nutzen zu können, sind ausreichendes Einkommen und Reserven nötig, mit denen Sie Ihre Lebenshaltungskosten finanzieren können. Dann entsteht kein Druck, bei fallenden Preisen verkaufen zu müssen. Verfügen Sie über flüssiges Kapital, können Sie schwache Marktphasen für Zukäufe nutzen.