Aktuelle Hypothekarzinsen und Zinsprognose

Im August bewegten sich die Hypothekarzinsen und die Renditen von Staatsanleihen kaum. Damit setzte sich die Entwicklung der vorangehenden Monate fort. Der Schweizer Kapitalmarkt dürfte wohl darauf warten, welchen Ausblick die Schweizerische Nationalbank (SNB) an der Lagebeurteilung am 21. September für die Leitzinsen gibt.

Die ermutigenden Konjunktursignale aus den USA, die auch für Schweizer Exporteure von grosser Bedeutung sind, sprechen für eine Anhebung der Leitzinsen. Der deutliche Rückgang der Schweizer Inflation in den letzten Monaten und die Eintrübung der chinesischen Wirtschaft legen hingegen eine Beibehaltung der heutigen Leitzinsen nahe.

Als Mittelweg könnte die Nationalbank nochmals eine Zinserhöhung auf 2 Prozent vornehmen. Gleichzeitig könnte sie dem Markt zu verstehen geben, dass der Zinsanhebungszyklus damit abgeschlossen und der nächste Schritt dann wahrscheinlich eine Zinssenkung im nächsten Jahr ist.

Der Ausblick auf mögliche Leitzinssenkungen 2024 dürfte in den kommenden Quartalen zu leicht tieferen Zinsen führen. Bei den Renditen der Staatsanleihen ist das Potenzial beschränkt, da sie bereits heute teuer bewertet sind. Bei den Hypothekarzinsen dürfte der Rückgang ausgeprägter sein. Bei Hypothekarzinsen, die an den SARON gebunden sind, wäre hingegen mit einem letzten Zinsanstieg zu rechnen.

(Stand 23.08.2023)

Anleitung für die Grafik
Wählen Sie einzelne Zinssätze aus, um diese zu vergleichen, und verfolgen Sie deren Entwicklung, indem Sie mit Ihrer Maus der jeweiligen Linie folgen.

Quellen: Bloomberg, UBS Switzerland AG
Werte bis einschliesslich 2010 basieren auf Libor und ab 2011 auf SARON. Der effektive Zinssatz des Produkts berechnet sich aus Marge + Compounded SARON der jeweiligen Abrechnungsperiode. Für die Berechnung des Zinssatzes kann der Compounded SARON nie kleiner als null sein.