Patrimonio Investire denaro in un contesto di tassi bassi

Un patrimonio accumulato sui conti di risparmio ormai non rende quasi più interessi. Se desiderate accrescere progressivamente il vostro patrimonio, conviene considerare altre opzioni. Vi spiegheremo qual è la causa dei tassi d'interesse così bassi, cosa significa per i vostri investimenti e di quale margine di manovra disponete.

I tassi negativi, introdotti a inizio 2015 dalla Banca nazionale svizzera (BNS) per i conti giro e tuttora in vigore, rappresentano una reazione a diverse fasi di recessione vissute dell'economia globale dall'inizio del terzo millennio. Attraverso tali misure le banche centrali mirano a rafforzare la congiuntura. Il risparmio e il mantenimento di grandi quantità di liquidità vengono deliberatamente resi meno convenienti, affinché tale denaro venga impiegato e stimoli l'economia. Inoltre, la crisi del debito sovrano nella zona euro ha costretto molte banche centrali ad abbassare il tasso di riferimento o addirittura a introdurre tassi negativi. Tra l'altro, i tassi erano in calo a livello globale già prima delle crisi finanziarie, per ragioni come la bassa inflazione e la tendenza mondiale all'invecchiamento della popolazione.

Ciò che fa bene alla crescita economica e quindi all'occupazione comporta però un prezzo da pagare: se agli interessi bassi o negativi si aggiunge l'inflazione, i risparmi perdono valore reale, poiché nel complesso il valore della moneta e il potere d'acquisto diminuiscono più di quanto non crescano i risparmi.

Ad esserne colpiti sono gli investitori istituzionali, tra cui le casse pensioni che fanno parte degli investitori più noti, e pertanto ciò ha conseguenze dirette per tutti i lavoratori. Il contesto di interessi bassi spinge tali investitori a una vera e propria caccia al rendimento («hunt for yield») e molte casse pensioni a risparmiare sulle uscite, ovvero le pensioni corrisposte.

Questa tendenza si ripercuote molto più sulle donne che sugli uomini: il loro reddito, infatti, è in genere inferiore, la quantità di ore lavorate minore e le più frequenti interruzioni nella vita lavorativa riducono l'ammontare della pensione di vecchiaia. Inoltre, l'effetto congiunto di tassi inferiori e di un'età media della popolazione sempre più elevata fanno sì che le casse pensioni abbassino il tasso di conversione per il calcolo della rendita. Ciò costringe i lavoratori a fare i conti con rendite mensili inferiori dopo il pensionamento.

Come abbiamo visto, il risparmio classico non è più un'opzione valida, mentre aumenta la popolarità degli investimenti. Le alternative al conto di risparmio sono numerose e in grado di offrire opportunità di rendimento reale nonostante i tassi bassi, approfittando della crescita economica stimolata dai tassi stessi. Ecco una panoramica delle principali possibilità.

Le azioni e una doppia opportunità di rendimento

Con le azioni ottenete quote di società quotate in borsa. Questi titoli contribuiscono alla crescita del vostro patrimonio in due modi: spesso nelle annate con esercizi finanziari operativi vengono distribuiti dividendi agli azionisti, mentre le aspettative di crescita economica fanno aumentare il prezzo delle azioni. Vendendole, potrete realizzare un utile.

D'altro canto, la vendita di azioni dopo un periodo negativo sui mercati comporta una perdita. Come per quasi tutte le possibilità d'investimento, anche le azioni richiedono un orizzonte d'investimento sufficientemente ampio, nonché un ingresso e un'uscita distribuiti su periodi di tempo più lunghi.

Obbligazioni: rendimenti più bassi e rischio ridotto

Le obbligazioni sono una forma di credito a imprese o enti pubblici. Hanno una durata definita, oltre la quale si riottiene l'importo versato. Il tasso d'interesse distribuito annualmente è fisso per l'intera durata. Le obbligazioni offrono opportunità di rendimento maggiori rispetto a un conto di risparmio e presentano un rischio d'investimento inferiore a quello delle azioni. I rischi specifici di questa classe d'investimento sono il rischio di default e la perdita di valore in caso di aumento degli interessi. Per le obbligazioni e le azioni straniere è necessario considerare anche il rischio valutario. La moneta in cui si acquistano i titoli può infatti perdere valore rispetto al franco svizzero.

Combinazioni di fondi e mandati

Al contrario di quanto succede con gli investimenti di solo una o poche aziende, una maggiore diversificazione comporta maggiori possibilità, ma anche più rischi. Ciò non richiede maggiori risorse e può essere facilmente realizzato con fondi o con un mandato di gestione patrimoniale.

Con i fondi investite il vostro denaro in determinati tipi di azioni, ad es. quote di imprese o una combinazione di investimenti diversi. Per farlo è necessario scegliere uno o più fondi che rispondono alla vostra strategia d'investimento e al vostro profilo di rischio.

Con un mandato di gestione patrimoniale come UBS Manage, delegate la gestione del vostro patrimonio agli esperti e le esperte della banca, definendo però personalmente le linee guida per la composizione del vostro portafoglio.

Anche i fondi e i mandati comportano un rischio di perdite a causa di oscillazioni sui mercati, che però è distribuito su scala più ampia e risulta quindi inferiore. Va inoltre considerata anche la presenza di commissioni.

Casa di proprietà o fondi immobiliari

I tassi d'interesse bassi rendono un'abitazione di proprietà più conveniente rispetto all'affitto. Un immobile scelto e mantenuto con cura in genere acquista progressivamente valore e nel lungo periodo si rivela spesso una soluzione più vantaggiosa rispetto a un'abitazione in affitto. Come ogni investimento, anche un'abitazione di proprietà nasconde alcuni rischi, che è importante conoscere. Da un lato ci sono costi di mediazione e manutenzione, dall'altro il rischio di svalutazione con un prezzo d'acquisto troppo alto.

Tramite i fondi potete anche investire in un «paniere» con diversi immobili, ottenendo la possibilità di approfittare di un andamento positivo del mercato immobiliare anche con un impiego di capitale inferiore rispetto all'acquisto di un abitazione.