Couverture de taux

Pour une meilleure planification des charges d’intérêt

Pour les financements à long terme, il est judicieux de réfléchir au risque de hausse des charges d’intérêt. Nous vous expliquons comment vous prémunir contre les risques de fluctuation de taux.

La couverture de taux en bref

Améliorer la marge de planification

Planification fiable des charges d’intérêt pour toute la durée de l’investissement

Se prémunir contre une hausse des taux

Protéger l’investissement contre les répercussions négatives d’une hausse des taux

Rester flexible

Le besoin en capital peut être adapté à chaque terme

Se couvrir en choisissant un produit ciblé

Quel que soit le type de financement, vous pouvez réduire, voire éliminer totalement, les conséquences négatives de la hausse des taux au moyen de produits adaptés. Pour ce faire, vous disposez de plusieurs possibilités:

  • Combiner différentes durées: diversifier le risque de taux d’intérêt en répartissant les échéances/durées sur l’axe du temps.
  • Opération à terme (conclusion anticipée): conclusion d’un financement avec fixation des taux (p. ex. crédit à taux fixe) avant l’échéance du paiement. En cas de refinancement aussi, le risque de taux peut ainsi être couvert de manière anticipée.
  • Changement de produit ordinaire: lorsque la forme du contrat (p. ex. hypothèque SARON Flex) l’autorise ou au terme d’un contrat à taux fixe.

Couverture au moyen de dérivés sur taux d’intérêt

Les dérivés sur taux d’intérêt vous permettent de couvrir les financements contre les risques de fluctuation des taux d’intérêt. Vous améliorez votre marge de planification et protégez votre entreprise contre des évolutions de taux défavorables. Ils sont en particulier adaptés aux grandes entreprises ou aux sociétés immobilières, car un volume minimal donné est requis. Il existe différents instruments de couverture et les avantages, respectivement les risques, doivent être analysés soigneusement en fonction de la situation de chaque client. L’un des dérivés sur taux d’intérêt les plus usuels est le swap.

  • Couverture du risque de taux d’intérêt des mois ou des années avant le (re)financement
  • Possibilité de couvrir des durées longues
  • Souplesse de financement accrue: étant donné que l’opération de couverture des taux est indépendante du crédit, le besoin en capital peut être adapté à chaque terme.
  • Possibilité d’adaptation efficace aux besoins actuels (p. ex. report de la date de départ, adaptation du nominal).
  • Après la conclusion d’un swap, vous n’avez plus la possibilité de profiter d’une baisse de taux pour votre financement
  • Dans le cas de sa dissolution anticipée, des coûts de dissolution dépendant de la situation du marché peuvent exister
  • Dans le swap, il y a toujours un échange du taux variable effectif, même si ce dernier est négatif. Dans l’environnement actuel des taux, cela entraîne une augmentation des coûts de financement

Dans un swap sur taux d’intérêt, le taux fixe est remplacé par des taux variables en vigueur (même s’ils sont négatifs) pendant une période prédéfinie et sur la base d’un nominal prédéterminé. La conclusion d’un swap sur taux d’intérêt est gratuite, car les deux parties s’engagent à effectuer des paiements d’intérêts dans le futur.
La date de départ peut être immédiate ou dans les années à venir. Ainsi, il est notamment facile de couvrir des financements futurs puisque le taux de swap peut être fixé dès à présent. Le financement effectif s’effectue au moment du financement au taux SARON (le SARON n’étant jamais négatif) et est renouvelé à court terme sur la durée du financement.

Exemple: swap de taux d’intérêt

  • Vous vous engagez à payer pendant la durée un taux fixe convenu à la souscription (le «taux de swap»). En contrepartie, la banque vous octroie un taux variable (p. ex. SARON). Le financement prend la forme d’un Prêt Floating Rate où vous payez la marge de crédit et le taux d’intérêt variable (p. ex. SARON).
  • Dans le swap, il y a toujours un échange du SARON effectif, même si ce dernier est négatif. Dans l’environnement actuel des taux, cela signifie que vous payez le SARON à UBS.
  • Dans le Prêt Floating Rate, on applique toujours le taux maximum entre le SARON actuel et 0,00%, ce qui entraîne une augmentation des coûts du financement dans le cas où le SARON est négatif.

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