Aktuelle Hypothekarzinsen und Zinsprognose

Nach der Achterbahnfahrt im März beruhigte sich im April das Geschehen am Anleihenmarkt. Die Zinsen für Schweizer Staatsanleihen bewegten sich für alle wichtigen Laufzeiten seitwärts. Gleiches gilt auch für die Hypothekarzinsen.

Es ist allerdings fraglich, wie lange diese Ruhe anhält. Noch immer wissen die Anleihenmärkte nicht, in welche Richtung sich die Zentralbanken letztendlich bewegen werden. Erhöhen sie ihre Leitzinsen weiter stark, um die hartnäckige Kerninflation zu brechen? Das lässt auf ein höheres Zinsniveau schliessen. Oder aber fürchten die Zentralbanken eine Bankenkrise und eine Rezession? Das impliziert ein tieferes Zinsniveau.

In den letzten Quartalen schwankten die Märkte zwischen diesen zwei Szenarien, was auf den Anleihenmärkten zu einer hohen Volatilität geführt hat. Solange die Zentralbanken nicht signalisieren, dass die Leitzinserhöhungen zu einem Ende kommen, dürfte die Unsicherheit und damit auch die Volatilität an den Zinsmärkten anhalten.

Weitere Zinserhöhungen der Schweizerischen Nationalbank werden vom Kapitalmarkt bereits erwartet, womit sich die Renditen von Staatsanleihen und die Hypothekarzinsen in den nächsten Quartalen seitwärts oder leicht nach unten bewegen dürften. Aufgrund der hohen Unsicherheit sehen wir diesen Zinstrend jedoch weiterhin in einer grossen Bandbreite.

(Stand 20.04.2023)

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Quellen: Bloomberg, UBS Switzerland AG
Werte bis einschliesslich 2010 basieren auf Libor und ab 2011 auf SARON. Der effektive Zinssatz des Produkts berechnet sich aus Marge + Compounded SARON der jeweiligen Abrechnungsperiode. Für die Berechnung des Zinssatzes kann der Compounded SARON nie kleiner als null sein.