“一带一路”十周年，探索未来投资机遇

袁承林表示，根据“一带一路”基础设施发展指数显示，东南亚（印度尼西亚、马来西亚、泰国）和中东地区（沙特、阿联酋、伊朗、埃及）成为中国企业投资的主要目的地。其中，由于投资便利性高、矿产资源丰富，在亚洲范围内，印度尼西亚已成为中国企业走出去投资的第一大目的地。

通过瑞银证券自上而下的基础设施资产分析显示:

• “一带一路”沿线64个国家/地区（不包括中国）的潜在年投资需求超过1万亿美元;
• 若“一带一路”国家跟上中国的基建支出节奏（即基建固定资产投资/GDP = 15%），年投资需求有望升至2万亿美元。

相比之下，我们估计这些国家在过去十年的年投资需求不足5000亿美元。

而通过自下而上的基础设施需求分析显示，非洲和东南亚存在着大量的基础设施开发机会，电力、交通和工业园区可能是开发重点。

尽管我们预计中国企业不会独占所有潜在的投资，但我们认为，鉴于中国承包商在国际承包商中过往表现优异，且我们预计本土建筑企业将积极参与建设活动，中国建筑供应链将更为受益。

中国企业拓展国际市场趋势不改

瑞银证券就“一带一路”倡议对贸易的影响进行了实证研究，结果显示2013-2021年“一带一路”倡议可能使“一带一路”国家的整体贸易/GDP比值每年平均提高2.4个百分点。

在中国，我们预计“一带一路”能提振贸易的领域包括

• 资本品出口
• 大宗商品贸易
• 消费品出口和农产品进口

中国企业通过出口、渠道建设、海外产能扩张和并购等方式积极拓展国际市场（不限于一带一路国家），我们预计这一趋势将持续。

瑞银亚洲工业研究主管徐宾：

• 在我们覆盖的行业中，光伏组件和挖机的海外收入敞口（占总收入/销售额的比重）最高；
• 我们预计2022-2025年一些行业的海外收入CAGR将超过20%，其中电网设备以及电池材料和设备的增幅居前。
• 此外，我们认为中国企业在全球挖机、光伏组件、锂电池和汽车玻璃市场的占有率可能领先。

今年3月28日，中国首单以人民币结算的来自阿联酋的进口液化天然气（LNG）采购交易达成，这也标志着中国在油气贸易领域的跨境人民币结算交易实现了从“0到1”的突破。袁承林表示，以能源结算为突破口，将极大加速人民币国际化的步伐。

• 伴随着“一带一路”的发展，如今人民币已经在国际支付、全球储备、跨境结算等方面有所突破。

袁承林表示，如今，中国已与30多个“一带一路”国家签订了双边本币互换协议，而人民币不仅仅在这些国家进行结算，还开始外延到第三方市场，并且越来越多国家正在提高人民币在外汇储备中的比例。这些对于人民币能够真正实现国际化至关重要。

总体而言，过去十年，中国在“一带一路”相关领域取得多项成就，包括完善交通设施互联互通，在新冠疫情影响下贸易及投资活动韧性不减，工程建筑项目进展显著等等。预计未来十年，“一带一路”的加速发展将为准备就绪的中国企业创造巨大商机。而即将举行的第三届一带一路国际高峰论坛（或于2023年秋季举办）或将成为潜在催化剂。