Venezuela tras Maduro: Qué sigue

El 3 de enero, las Fuerzas Armadas de Estados Unidos llevaron a cabo una operación en Venezuela que resultó en la detención del presidente Nicolás Maduro y de su esposa, quienes fueron trasladados bajo custodia estadounidense. En una conferencia de prensa posterior, el presidente Donald Trump afirmó que Estados Unidos supervisaría al país hasta que fuera posible organizar una transición segura y ordenada, quedando la gobernanza interina a cargo de altos funcionarios estadounidenses.

No obstante, la naturaleza de esta transición sigue siendo incierta. Si bien Estados Unidos pretende administrar el proceso, existe el riesgo de un vacío de poder, dado que numerosos actores que se beneficiaron del sistema instaurado durante el gobierno de Maduro podrían resistirse a cambios que amenacen sus intereses.

Tras la operación, se informó que el secretario de Estado, Marco Rubio, mantuvo comunicación con la vicepresidenta venezolana, Delcy Rodríguez, quien asumió el liderazgo del país y declaró que Venezuela está preparada para defender sus intereses nacionales, al tiempo que adoptó una postura desafiante frente a Estados Unidos.

La situación continúa siendo extremadamente fluida, con conversaciones y negociaciones con el liderazgo chavista remanente probablemente en curso. Tras un período inicial de estabilización — durante el cual Estados Unidos podría supervisar al país de manera directa o indirecta — surgirán cuestiones centrales relacionadas con el estatus constitucional y el marco institucional necesario para la restauración de la democracia.

Años de chavismo han debilitado de manera severa las estructuras institucionales de Venezuela. En un informe previo, Venezuela: Visualizando el día después de mañana, publicado el 20 de octubre de 2025, se destacó que la principal prioridad del país es el sector petrolero. Si bien las reservas de petróleo de Venezuela se encuentran entre las más grandes del mundo, la mayor parte corresponde a crudo pesado y extra-pesado, cuya extracción es técnicamente compleja.

De forma más amplia, Venezuela presenta un potencial significativo de recuperación económica, dado que gran parte de su capacidad productiva previa fue destruida. El prolongado aislamiento del país y la crisis económica generaron múltiples brechas estructurales. La expectativa de una normalización económica podría incentivar el retorno de parte de los cerca de ocho millones de venezolanos que residen en el exterior, impulsando adicionalmente la inversión y el dinamismo económico.

El principal mecanismo de transmisión de los acontecimientos en Venezuela hacia los activos financieros globales opera a través de los precios internacionales del petróleo. El presidente Trump indicó que el embargo a las exportaciones de crudo venezolano se mantendrá vigente por el momento. Como resultado, persisten las interrupciones en la producción y en las exportaciones.

De acuerdo con Reuters, las exportaciones se encuentran paralizadas, ya que las autoridades portuarias no han recibido solicitudes para autorizar la salida de buques previamente cargados. Una recuperación significativa de la producción venezolana requeriría inversiones de capital sustanciales tras décadas de subinversión, y aún no está claro qué empresas estarían dispuestas a comprometer recursos a los precios actuales del petróleo, considerando el entorno político, de seguridad y jurídico incierto.

Adicionalmente, el crudo venezolano es predominantemente extra-pesado, altamente viscoso y con un elevado contenido de azufre y metales, lo que lo hace menos valioso que el petróleo ligero y dulce. En los próximos 12 meses no anticipamos un impacto relevante en los balances del mercado petrolero global. No obstante, si el embargo de Estados Unidos — que recientemente presionó la producción y las exportaciones — llegara a levantarse, podría registrarse un aumento moderado de la producción y las exportaciones hasta niveles previos al embargo. Un incremento más sustancial probablemente requeriría varios años.

Hacia 2030, el mercado global podría requerir aportes adicionales de petróleo venezolano, en un contexto de inversión limitada en nueva capacidad productiva durante los últimos años y de crecimiento sostenido de la demanda mundial de crudo.

Más allá del impacto en los precios globales de la energía, Venezuela presenta riesgos de contagio prácticamente insignificantes para los mercados emergentes a través de otros canales. Su deuda soberana, en incumplimiento desde hace más de ocho años, se negocia de forma idiosincrática, con una correlación limitada respecto a otras deudas soberanas de mercados emergentes, mientras que el mercado accionario venezolano es prácticamente inexistente en la actualidad.

El documento de la Estrategia de Seguridad Nacional de 2025 del presidente Trump destacó el surgimiento de la denominada “Doctrina Monroe 2.0”, una versión modernizada de la Doctrina Monroe. Esta estrategia reafirma a las Américas como una esfera de influencia de Estados Unidos, fuera del alcance de la interferencia de otras grandes potencias. En 2025, la participación de Estados Unidos en América Latina alcanzó niveles no observados en los últimos 25 años, con una actuación activa en países como Panamá, México, Brasil, Colombia y Argentina. Los acontecimientos recientes en Venezuela parecen confirmar que esta doctrina se encuentra en plena aplicación.

En el plano político regional, el impulso se ha desplazado desde la denominada “marea rosa” hacia liderazgos más favorables al mercado. El Salvador, Ecuador, Argentina, Bolivia y, más recientemente, Chile encabezan esta tendencia. La transición política en curso en Venezuela, junto con elecciones futuras en Colombia, Perú y Brasil, podría reforzar aún más este movimiento.

Una orientación política más favorable a los negocios en América Latina podría allanar el camino para reformas largamente postergadas destinadas a modernizar y formalizar las economías de la región, respaldando dinámicas de crecimiento más sólidas y, potencialmente, una mayor estabilidad social. Para más información, véase América Latina: de vuelta al mapa, del 8 de diciembre de 2025.