Year Ahead 2026

En física, la “velocidad de escape” es la velocidad mínima que un objeto necesita para liberarse de la fuerza gravitacional de un cuerpo masivo sin requerir impulso adicional.

Al entrar en 2026, los inversionistas se preguntan si la poderosa combinación de innovación en IA, expansión fiscal y una política monetaria más flexible puede ayudar a la economía mundial a liberarse de la fuerza gravitacional de las dinámicas tradicionales de “fin de ciclo” y acelerar hacia una nueva era de crecimiento.

La IA se encuentra en el corazón del debate. El auge actual tiene el potencial de generar las mejoras de productividad necesarias para superar las limitaciones históricas y permitir que las economías alcancen su propia forma de velocidad de escape. Que este potencial se materialice dependerá de la disposición de los inversionistas a seguir financiando la IA, de la capacidad de los líderes tecnológicos para monetizar la innovación y de la habilidad del mundo para suministrar la energía necesaria para impulsar todo ello.

La deuda es otro factor crítico en las principales economías desarrolladas. El gasto fiscal está apoyando el crecimiento, pero en muchos países — especialmente aquellos con poblaciones que envejecen — el gasto gubernamental ya se encuentra en “velocidad de escape”, con tendencia a aumentar como proporción del PIB si no se toman medidas decisivas.

La desglobalización también tiene un peso significativo. La interacción entre la política comercial, la política interna y la geopolítica sigue ejerciendo una fuerza poderosa. La gravedad de la historia — los choques entre potencias emergentes y establecidas, los ciclos de integración y fragmentación, y el deshielo de conflictos latentes — podría generar aún más volatilidad en 2026. Si los nuevos enfoques de política pública pueden ayudarnos a “escapar” de estas dinámicas ancestrales será otra cuestión fundamental para los inversionistas.

A pesar de la incertidumbre que rodea estas preguntas, creemos que están emergiendo principios duraderos para invertir en el mundo actual. En ediciones anteriores de Year Ahead, hablamos de las “5D”: digitalización, descarbonización, deuda, demografía y desglobalización. Pero estas ya no son tendencias lejanas. Están moldeando activamente el panorama de inversión y siguen siendo centrales en nuestro análisis de cara al próximo año. Como señalé en “Las nuevas reglas de la inversión” y en mi tesis de “problemas grandes, dinero grande”: comprender hacia dónde se está desplegando el capital a gran escala es esencial para los inversionistas.

En consecuencia, nos enfocamos en sectores e ideas alineados con estas fuerzas. La IA, la energía y los recursos, la longevidad y las materias primas destacan como beneficiarios tanto del cambio estructural como del respaldo de las políticas públicas. El aumento de la deuda apunta hacia un futuro de “represión financiera”, un régimen regulatorio y de políticas que canaliza el ahorro y los recursos de los bancos centrales hacia bonos gubernamentales, conteniendo los rendimientos. Mientras tanto, la intersección entre política comercial, política interna y geopolítica refuerza la importancia de la cobertura de portafolios y de la diversificación multiactivos.

En última instancia, aunque el futuro sigue siendo impredecible, confiamos en que combinar nuestro marco analítico disciplinado con nuestros principios atemporales de asignación de activos ayudará a los inversionistas a navegar 2026 y los años posteriores.