CIO觀點
CIO資產類別觀點
CIO資產類別觀點
截至2024年3月底。
資產類別展望
資產類別展望
- 全球IT和成長股從不看好上調至中性。在人工智能需求擴大和利潤率穩健的背景下,強勁的盈利上調推動了科技行業的整體韌性,因此我們對科技板塊的立場更為正面。我們依然看好必需消費品、能源、工業和公用事業。
- 由於估值高企,我們依然不看好美國股票。我們建議投資者減少高於基準的美股配置,並轉至我們看好的新興市場,比如印度、印尼和中國。
- 我們依然看好債券。我們看好高評級和投資級債券,但對高收益和亞洲高收益債券保持中性。
- 我們將美元從不看好上調至中性,因利率料將在更長時間內維持較高水平。歐元被下調至中性,主要是由於宏觀前景疲軟。
- 我們繼續看好石油,因為沙特和俄羅斯的自願減產措施延長至年底,將使全球供需保持緊張。
2024年12月主要資產類別預期
2024年12月目標價 | 現價* | 上行情景 | 基準情景 | 下行情景 | |||||
MSCI所有國家環球指數 | 940 | 995 (+6%) | 940 (+0%) | 700 (–26%) | |||||
標普500指數 | 5,225 | 5,500 (+5%) | 5,200 (-0%) | 3,700 (–29%) | |||||
歐洲斯托克50指數 | 5,000 | 5,400 (+8%) | 4,900 (-2%) | 3,800 (–24%) | |||||
瑞士市場指數(SMI) | 11,619 | 12,300 (+6%) | 11,640 (+0%) | 9,800 (–16%) | |||||
MSCI新興市場指數 | 1,032 | 1,200 (+16%) | 1,100 (+7%) | 820 (–21%) | |||||
聯邦基金利率 (區間高端) | 5.50 | 4.00 | 4.75 | 1.25 | |||||
美國10年期國債收益率 | 4.27 | 4.00 | 3.50 | 2.50 | |||||
美國高收益債利差** | 314個基點 | 300個基點 | 400個基點 | 800個基點 | |||||
歐元區高收益債利差** | 339個基點 | 325個基點 | 400個基點 | 800個基點 | |||||
美國投資級債利差** | 81個基點 | 70個基點 | 100個基點 | 200個基點 | |||||
歐元區投資級債利差** | 114個基點 | 100個基點 | 140個基點 | 200個基點 | |||||
歐元兌美元 | 1.09 | 1.15 (+5%) | 1.12 (+3%) | 1.03 (–6%) | |||||
大宗商品(CMCI綜合指數) | 1,812 | 2,000 (+10%) | 1,860 (+3%) | 1,470 (–19%) | |||||
黃金*** | 2,161美元/盎司 | 2,000美元/盎司 (–7%) | 2,250美元/盎司 (+4%) | 2,500美元/盎司 (+16%) |
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