瑞银第三季度调整后税前利润14亿瑞士法郎¹；所有业务部门的利润均有改善；财富管理业务获得净新资金流入净额120亿瑞士法郎；资本充足率进一步提高，分阶段落实的巴塞尔协议III普通股权一级资本充足率²升至13.6%；全面采纳的巴塞尔协议III普通股权一级资本充足率²为9.3%
瑞银第三季度业绩表现稳健，突显了集团业务的实力和韧性。瑞银继续先于计划成功在资本充足率方面达到行业领先水平。瑞银保持了强劲的流动资金及融资状况，并且进一步减少了风险加权资产。立足于优势地位之上，瑞银今日宣布专注而坚定地加速其战略的执行。
按调整后基准，集团所有业务在第三季度的盈利能力均有提升。集团的财富管理业务、美洲财富管理业务，以及零售与企业业务均录得年初至今的最高盈利能力。根据报告基准，财富管理业务的税前利润上升20%至6亿瑞士法郎。美洲财富管理业务年初至今的税前利润已创下全年纪录，并连续第三个季度创下税前利润新高，上升9%至2.3亿美元。伴随着强劲的净新业务量增长，零售与企业业务的税前利润上升3%至4.09亿瑞士法郎。
集团客户的行动显示他们对公司和公司前景充满信心。瑞银的财富管理业务录得五年来第三季度净新资金流入的最高水平。所有财富管理业务的资金总流入超过120亿瑞士法郎。在现有顾问团队所带来的资金流入推动下，财富管理业务获得资金流入77亿瑞士法郎，而美洲财富管理业务的资金流入达48亿美元。
瑞银是同业中资本最充足的银行，保持强劲的流动资金及融资状况。瑞银再度强化其资本充足率，而全面采纳的巴塞尔协议III普通股权一级资本充足率²为9.3%，非常接近瑞士监管机构要求于2019年底前达到的10%最低规定。瑞银继续在第三季度执行非摊薄性资本强化计划，成功进一步发行20亿美元符合巴塞尔资本协议III标准、低触发点的亏损缓冲资本（loss-absorbing capital）。
- 巴塞尔协议2.5一级资本充足率由19.2%升至20.2%
- 分阶段落实的巴塞尔协议III普通股权一级资本充足率²由13.1%升至13.6%
- 全面采纳的巴塞尔协议III普通股权一级资本充足率²由8.8%升至9.3%
- 全面采纳的巴塞尔协议III风险加权资产削减40亿瑞士法郎至约3,010亿瑞士法郎；投资银行巴塞尔资本协议III风险加权资产削减80亿瑞士法郎至1,620亿瑞士法郎；遗留资产组合的风险加权资本减少
- 巴塞尔资本协议III流动性覆盖率和净稳定资金比率超过100%
今日，瑞银宣布加速战略执行，退出或者精简投资银行内部若干业务。因此，瑞银第三季度录得有关投资银行的商誉和其它非金融资产的减值损失为31亿瑞士法郎，并在集团税前收入中扣除。上述减值亏损未对集团的监管资本充足率构成影响。
上述减值亏损，加上季内信贷息差显著收窄所导致的自有信贷费用8.63亿瑞士法郎，令第三季度录得税前亏损25亿瑞士法郎。
- 调整后集团营业收入¹增至72亿瑞士法郎
- 投资资产为2.242万亿瑞士法郎，上升790亿瑞士法郎
- 财富管理业务的税前利润上升20%，至6亿瑞士法郎；净新资金流入净额为77亿瑞士法郎；所有地区均录得净新资金流入正数，亚太区、新兴市场及全球超高净值客户的资金流入强劲。录得五年来最高的第三季度净新资金流入流入净额；年率化净新资金流入净增长率维持在3.9%的目标区间内；成本／收入比率由71.1%改善至66.5%，位于目标区间内
- 美洲财富管理业务连续第三个季度创下税前利润新高，上升9%至2.3亿美元。年初至今的税前利润已创下全年纪录；在同店顾问业务净新资金流入推动下，净新资金流入净额升至48亿美元；顾问流失率稳定在较低水平；强而有力地实现所有目标区间的各项指标；年率化净新资金流入净增长上升50基点至2.4%；成本／收入比率由86.6%改善至86.1%；已投资资产的毛利率上升1基点至80基点
- 投资银行业务录得调整后¹税前利润1.78亿瑞士法郎；巴塞尔协议III风险加权资产削减80亿瑞士法郎至1,620亿瑞士法郎。所有业务范畴的收入增加。在投资银行部，顾问及债券资本市场业务的市场占有率大幅改善；顾问业务参与全球六大交易的其中两宗；股票资本市场业务参与全球八大交易的其中六宗，并大幅提升市场占有率及排名；股票业务表现理想；固定收益、外汇及大宗商品业务的业绩稳健；外汇电子交易的收入增长强劲
- 环球资产管理业务的业绩报酬在另类投资和量化投资业务的带动下增加了一倍以上，税前利润增加5%至1.24亿瑞士法郎；毛利率表现在目标区间内
- 零售与企业业务的税前利润上升3%至4.09亿瑞士法郎，业务量的新增净额非常强劲，客户存款增加70亿瑞士法郎；强而有力地实现所有目标区间的各项指标；净息差达159基点；年率化业务量新增净额由上季度的3.3%显著上升至7.2%；成本／收入比率由56.1%改善至55.3%
巴塞尔/苏黎世，2012年10月30日 — 谈及瑞银2012年第三季度业绩时，集团首席执行官Sergio P. Ermotti 表示，“由于我们持续并先于原有计划执行既定战略，所有业务第三季度的盈利能力均有所改善。立足于优势地位之上，我们现在得以进一步采取坚定的行动来实现公司的转型，为瑞银未来的成功奠定方向。”
2012年第三季度瑞银股东应占净亏损为22亿瑞士法郎
2012年第三季度瑞银股东应占净亏损为22亿瑞士法郎，而第二季度净利润为4.25亿瑞士法郎。税前亏损为25亿瑞士法郎，而上一季度税前利润为9.51亿瑞士法郎，主要是由上文提到的减值损失以及8.63亿瑞士法郎的自有信贷亏损造成，而上一季度自有信贷收益为2.39亿瑞士法郎。对减值损失、自有信贷亏损及2, 200万瑞士法郎的重组拨备进行调整后，瑞银2012年第三季度录得税前利润14亿瑞士法郎。第三季度净利息和除自有信贷外的交易收入以及净费用收入、佣金收入和其他收入都出现大幅增长，部分增长被营业支出的增加而抵消。瑞银第三季度录得3.45亿瑞士法郎的税项利益，而上一季度税项支出为2.53亿瑞士法郎。由于上一季度已反映了优先证券股息，非控股权益应占净利润由2.73亿瑞士法郎减少至100万瑞士法郎。
财富管理业务2012年第三季度税前收入为6亿瑞士法郎，上一季度为5.02亿瑞士法郎。营业总收入由17.34亿瑞士法郎增加5, 500万瑞士法郎至17.89亿瑞士法郎，主要反映了更高投资资产经常性费用的增加。营业支出由12.32亿瑞士法郎减少至11.89亿瑞士法郎。投资资产的毛利率稳定在89个基点，低于95-105个基点的目标区间，原因是3%的收入增长被3%的平均资产基础增长所抵消。净新资金为77亿瑞士法郎，而上一季度为95亿瑞士法郎。所有地区均录得净新资金流入。年化净新资金增长率为3.9%，上一季度为4.9%。本季度投资资产增加330亿瑞士法郎至8, 160亿瑞士法郎。
美洲财富管理业务2012年第三季度税前利润为2.30亿美元，上一季度为2.11亿美元。营业收入由15.87亿美元增加4, 400万美元至16.31亿美元，主要是由于交易收益的增加，但净利息收入和净交易收入的减少抵消了部分交易收益的增加。营业总支出增加2, 700万美元至14.02亿美元，主要是由于人事开支增加了2%。净新资金总额为48亿美元，上一季度为38亿美元。第三季度年化净新资金增长率由上一季度的1.9%提高至2.4%。投资资产毛利率增加了一个基点至80个基点。
投资银行业务2012年第三季度录得税前亏损28.70亿瑞士法郎，2012年第二季度税前亏损为1.30亿瑞士法郎，主要反映了商誉及其它非金融资产的30.64亿瑞士法郎的减值损失，这与最近进行的关于投资银行的商誉减值测试有关。2012年第三季度调整后税前利润¹为1.78亿瑞士法郎，而2012年第二季度调整后税前亏损为1.78亿瑞士法郎，主要原因是第二季度包括了与Facebook首次公开发行股票相关的3.49亿瑞士法郎亏损。所有业务领域收入均有所改善。预估的完全采纳巴塞尔协议III的风险加权资本² 减少80亿瑞士法郎至1, 620亿瑞士法郎。营业总收入由上一季度的17.36亿瑞士法郎增加31%至22.77亿瑞士法郎。调整后营业总支出¹由19.15亿瑞士法郎增加10%至20.99亿瑞士法郎。投资银行部总收入由3.72亿瑞士法郎增加3%至3.83亿瑞士法郎。股票收入由2.47亿瑞士法郎增加至7.83亿瑞士法郎。固定收益、外汇和大宗商品收入为11.07亿瑞士法郎，与第二季度的10.99亿瑞士法郎基本持平。
环球资产管理业务2012年第三季度税前利润为1.24亿瑞士法郎，第二季度为1.18亿瑞士法郎，主要是由于在另类投资和量化投资业务领域业绩报酬的增加高于支出的增加。营业总收入为4.68亿瑞士法郎，第二季度为4.46亿瑞士法郎。营业总支出为3.44亿瑞士法郎，上一季度为3.28亿瑞士法郎。年化净新资金增长率为正1.2%，而第二季度则为负2.5%。不包括货币市场流动，来自第三方的净新资金流入为3亿瑞士法郎，虽保持正值，但低于第二季度34亿瑞士法郎的净流入，这是由于净流入、尤其是来自主权国家客户的净流入大部分被净流出所抵消，特别是在美洲。不包括货币市场流动，来自瑞银财富管理业务客户的净新资金流出为10亿瑞士法郎，低于上一季度的22亿瑞士法郎。2012年第三季度净流出主要来自股票和多元资产战略。不包括货币市场流动，第三季度净新资金总额为负7亿瑞士法郎。总毛利率为32个基点，与第二季度持平，并且位于瑞银32-38个基点的目标区间内。
零售与企业业务税前利润为4.09亿瑞士法郎，前一季度为3.99亿瑞士法郎，反映了营业收入的增加和营业支出的减少。零售与企业业务净新业务量均持续录得大幅增长。存款量大幅增长，未有被长期以来低利率所造成的利润压力所完全抵消。营业总收入由前一季度的9.27亿瑞士法郎增加500万瑞士法郎至9.32亿瑞士法郎。营业支出由前一季度的5.27亿瑞士法郎减少至5.23亿瑞士法郎，主要由于受季节性影响的累积假期开支的减少。年化净新业务量增长率为7.2%，前一季度为3.3%。零售与企业业务均录得强劲净流入，主要来自净新客户资产以及少部分的净新贷款流入。
企业中心–核心职能部门第三季度税前业绩为亏损9.36亿瑞士法郎，而前一季度的亏损为1, 900万瑞士法郎。第三季度业绩包括自有信贷亏损8.63亿瑞士法郎，而前一季度录得自有信贷收入2.39亿瑞士法郎。司库收入仍然保留在企业中心–核心职能部门，经分配至不同业务部门后，录得司库收入1.25亿瑞士法郎，而前一季度录得司库亏损6，400万瑞士法郎。
遗留资产组合的税前业绩为亏损6, 200万瑞士法郎，而前一季度的亏损为1.19亿瑞士法郎，这主要是由于我们收购SNB StabFund股票的期权价值有所增加，而信用损失开支，以及诉讼、监管及类似相关事项的准备金的增加抵消了其中一部分。
Results by business division and Corporate Center
CHF million | Total operating income | Total operating expenses | Operating profit before tax | ||||||
For the quarter ended | 30.9.12 | 30.6.12 | % change | 30.9.12 | 30.6.12 | % change | 30.9.12 | 30.6.12 | % change |
Wealth Management | 1,789 | 1,734 | 3 | 1,189 | 1,232 | (3) | 600 | 502 | 20 |
Wealth Management Americas | 1,561 | 1,497 | 4 | 1,342 | 1,297 | 3 | 219 | 200 | 10 |
Investment Bank | 2,277 | 1,736 | 31 | 5,147 | 1,867 | 176 | (2,870) | (130) |
|
Global Asset Management | 468 | 446 | 5 | 344 | 328 | 5 | 124 | 118 | 5 |
Retail & Corporate | 932 | 927 | 1 | 523 | 527 | (1) | 409 | 399 | 3 |
Corporate Center | (740) | 68 |
| 258 | 206 | 25 | (998) | (138) |
|
UBS | 6,287 | 6,408 | (2) | 8,803 | 5,457 | 61 | (2,516) | 951 |
|
资本情况与资产负债表
我们的巴塞尔协议2.5一级资本充足率继续提高，在2012年9月30日为20.2%，比2012年6月30日上升1.0个百分点。巴塞尔协议2.5一级资本增加了12亿瑞士法郎，这是由于我们的季度损失被资本扣减的减少带来的积极效应所抵消，资本扣减的减少是由投资银行的商誉减值以及基于增加资本的自有信贷损失逆转而造成。我们到第三季度末预估的全面采纳巴塞尔协议III的风险加权资产²预计为3, 010亿瑞士法郎，比前一季度降低40亿瑞士法郎，主要是由于巴塞尔协议2.5风险加权资产的降低造成。我们2012年9月30日的资产负债表为13, 690亿瑞士法郎，比2012年6月30日减少430亿瑞士法郎。
投资资产
截至2012年9月30日，投资资产为22, 420亿瑞士法郎，而截至2012年6月30日，投资资产为21, 630亿瑞士法郎。在投资资产中，财富管理业务应占8, 160亿瑞士法郎；美洲财富管理业务应占7, 830亿瑞士法郎；以及环球资产管理业务应占5, 880亿瑞士法郎
前景展望
最近几个季度，欧元区债务问题和欧洲银行系统问题在持续和实质性改善方面的进展程度，以及围绕地缘政治紧张局势、全球经济前景和美国财政悬崖的不确定性，均会继续对2012年第四季度的客户信心产生重大影响，并进而影响客户活动。如果这些关键问题未能取得进展，目前的市场环境就不太可能获得进一步改善，并会为我们的收入增长、净息差和净新资金带来不利影响。尽管存在诸多挑战，我们依然相信我们的资产汇集业务将继续吸引净新资金的流入，反映了客户对瑞银的坚定信任。由于我们宣布了采取果断行动加速战略实施，我们预期第四季度将产生重组费用约5亿瑞士法郎。投资银行的收入会由于我们退出了某些业务而减少，再加上我们目前对自有信用息差变化带来的影响的预期，因此，尽管我们的财富管理业务、零售与企业业务及环球资产管理业务会带来利润，我们很可能会在第四季度录得瑞银股东应占净亏损。然而，我们坚信我们目前采取的措施将会保证瑞银在已经发生根本改变的监管和经济环境中获得持久成功，并且在未来为股东带来可持续的回报。
¹ 除另外注明，“调整后”数字不包括下列项目（在适用范围内），在集团及业务部门层面：于2012年第三季度，集团以公允值计算的财务负债的自有信贷亏损8.63亿瑞士法郎（2012年第二季度录得自有信贷收益2.39亿瑞士法郎，2011年第三季度录得自有信贷收益17.65亿瑞士法郎）；2012年第三季度重组费用准备回拨净额2,200万瑞士法郎（2012年第二季度重组费用净额为900万瑞士法郎，2011年第三季度重组费用净额为3.87亿瑞士法郎）；与近期对投资银行业务进行的商誉减值测试有关的商誉及其它非金融资产减值亏损30.64亿瑞士法郎；美国退休医疗及人寿保险福利计划变动而令人员开支减少（2012年第二季度集团录得8,400万瑞士法郎减幅）；集团财富管理业务于2011年第三季度出售策略性投资组合的收益4.33亿瑞士法郎，及集团零售与企业业务出售策略性投资组合的收益2.89亿瑞士法郎；2011年第三季度投资银行未经授权股票交易事件的亏损18.49亿瑞士法郎。² 我们所预估的巴塞尔协议III 风险加权资产的计算结合了现行巴塞尔协议2.5 风险加权资产、不再从资本中扣除而是以1,250%进行风险加权的针对低评级证券化敞口的修订版，以及基于模型的新资本开支。其中一些新模型需要获得监管批准，因此我们预估的计算包括对于这些新资本开支所产生影响的估计，并将随着模型和相关系统的提升而不断完善。
| For the quarter ended | Year-to-date | |||
CHF million, except where indicated | 30.9.12 | 30.6.12 | 30.9.11 | 30.9.12 | 30.9.11 |
| |||||
Group results | |||||
Operating income | 6,287 | 6,408 | 6,412 | 19,221 | 21,926 |
Operating expenses | 8,803 | 5,457 | 5,432 | 19,481 | 17,058 |
Operating profit before tax | (2,516) | 951 | 980 | (260) | 4,868 |
Net profit attributable to UBS shareholders | (2,172) | 425 | 1,018 | (920) | 3,840 |
Diluted earnings per share (CHF) 1 | (0.58) | 0.11 | 0.27 | (0.25) | 1.00 |
| |||||
Key performance indicators, balance sheet and capital management 2 | |||||
Performance | |||||
Return on equity (RoE) (%) |
|
|
| (2.3) | 10.7 |
Return on risk-weighted assets, gross (%) 3 |
|
|
| 11.9 | 14.4 |
Return on assets, gross (%) |
|
|
| 1.9 | 2.3 |
Growth | |||||
Net profit growth (%) 4 | N/A | (48.6) | 0.3 | N/A | (34.6) |
Net new money growth (%) 5 | 2.5 | 1.8 | 1.0 | 1.7 | 2.3 |
Efficiency | |||||
Cost / income ratio (%) | 137.2 | 85.1 | 83.6 | 100.9 | 77.5 |
| |||||
| As of |
| |||
CHF million, except where indicated | 30.9.12 | 30.6.12 | 31.12.11 |
|
|
Capital strength | |||||
BIS tier 1 capital ratio (%) 6 | 20.2 | 19.2 | 15.9 |
|
|
FINMA leverage ratio (%) 6 | 6.1 | 5.6 | 5.4 |
|
|
Balance sheet and capital management | |||||
Total assets | 1,369,075 | 1,412,043 | 1,419,162 |
|
|
Equity attributable to UBS shareholders | 52,449 | 54,716 | 53,447 |
|
|
Total book value per share (CHF) 7 | 14.00 | 14.60 | 14.26 |
|
|
Tangible book value per share (CHF) 7 | 12.23 | 12.00 | 11.68 |
|
|
BIS core tier 1 capital ratio (%) 6 | 18.1 | 17.2 | 14.1 |
|
|
BIS total capital ratio (%) 6 | 23.6 | 21.8 | 17.2 |
|
|
BIS risk-weighted assets 6 | 210,278 | 214,676 | 240,962 |
|
|
BIS tier 1 capital 6 | 42,396 | 41,210 | 38,370 |
|
|
| |||||
Additional information | |||||
Invested assets (CHF billion) 8 | 2,242 | 2,163 | 2,088 |
|
|
Personnel (full-time equivalents) | 63,745 | 63,520 | 64,820 |
|
|
Market capitalization 9 | 43,894 | 42,356 | 42,843 |
|
|
Income Statement
| For the quarter ended | % change from | Year-to-date | ||||
CHF million, except per share data | 30.9.12 | 30.6.12 | 30.9.11 | 2Q12 | 3Q11 | 30.9.12 | 30.9.11 |
| |||||||
Interest income | 3,891 | 4,397 | 4,372 | (12) | (11) | 12,418 | 13,830 |
Interest expense | (2,360) | (3,004) | (2,512) | (21) | (6) | (7,903) | (8,748) |
Net interest income | 1,531 | 1,393 | 1,861 | 10 | (18) | 4,515 | 5,082 |
Credit loss (expense) / recovery | (129) | (1) | (89) |
| 45 | (94) | (70) |
Net interest income after credit loss expense | 1,401 | 1,392 | 1,771 | 1 | (21) | 4,421 | 5,012 |
Net fee and commission income | 3,919 | 3,649 | 3,557 | 7 | 10 | 11,411 | 11,676 |
Net trading income | 779 | 1,369 | (28) | (43) |
| 3,109 | 3,900 |
Other income | 188 | (1) | 1,111 |
| (83) | 280 | 1,339 |
Total operating income | 6,287 | 6,408 | 6,412 | (2) | (2) | 19,221 | 21,926 |
Personnel expenses | 3,789 | 3,601 | 3,758 | 5 | 1 | 11,032 | 12,090 |
General and administrative expenses | 1,761 | 1,652 | 1,411 | 7 | 25 | 4,810 | 4,307 |
Depreciation and impairment of property and equipment | 184 | 179 | 212 | 3 | (13) | 521 | 564 |
Impairment of goodwill | 3,030 | 0 | 0 |
|
| 3,030 | 0 |
Amortization and impairment of intangible assets | 39 | 26 | 51 | 50 | (24) | 87 | 97 |
Total operating expenses | 8,803 | 5,457 | 5,432 | 61 | 62 | 19,481 | 17,058 |
Operating profit before tax | (2,516) | 951 | 980 |
|
| (260) | 4,868 |
Tax expense / (benefits) | (345) | 253 | (40) |
| 763 | 384 | 763 |
Net profit | (2,170) | 698 | 1,019 |
|
| (644) | 4,106 |
Net profit attributable to non-controlling interests | 1 | 273 | 2 | (100) | (50) | 275 | 266 |
Net profit attributable to UBS shareholders | (2,172) | 425 | 1,018 |
|
| (920) | 3,840 |
| |||||||
Earnings per share (CHF) | |||||||
Basic earnings per share | (0.58) | 0.11 | 0.27 |
|
| (0.24) | 1.02 |
Diluted earnings per share | (0.58) | 0.11 | 0.27 |
|
| (0.25) | 1.00 |
Media release available at www.ubs.com/media and www.ubs.com/investors
Further information on UBS’s quarterly results is available at www.ubs.com/investors:
- Third quarter 2012 financial report
- Third quarter 2012 results slide presentation
- Letter to shareholders (English, German, French and Italian)
Webcast
The results presentation with Sergio P. Ermotti, Group Chief Executive Officer, Tom Naratil, Group Chief Financial Officer, and Caroline Stewart, Global Head of Investor Relations, will be webcast live on www.ubs.com/media at the following time on 30 October 2012:
- 0930 CET
- 0830 GMT
- 0430 US EDT
Webcast playback will be available from 13.00 CET on 30 October 2012.
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Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements
This report contains statements that constitute “forward-looking statements”, including but not limited to management’s outlook for UBS’s financial performance and statements relating to the anticipated effect of transactions and strategic initiatives on UBS’s business and future development. While these forward-looking statements represent UBS’s judgments and expectations concerning the matters described, a number of risks, uncertainties and other important factors could cause actual developments and results to differ materially from UBS’s expectations. These factors include, but are not limited to: (1) the degree to which UBS is successful in effecting its announced strategic plans and related organizational changes, in particular its plans to transform its Investment Bank, its efficiency initiatives and its planned reduction in Basel III risk-weighted assets, and whether in each case those plans and changes will, when implemented, have the effects intended; (2) developments in the markets in which UBS operates or to which it is exposed, including movements in securities prices or liquidity, credit spreads, currency exchange rates and interest rates and the effect of economic conditions and market developments on the financial position or creditworthiness of UBS’s clients and counterparties; (3) changes in the availability of capital and funding, including any changes in UBS’s credit spreads and ratings; (4) changes in financial legislation and regulation in Switzerland, the US, the UK and other major financial centers which may impose constraints on or necessitate changes in the scope and location of UBS’s business activities and in its legal and booking structures, including the imposition of more stringent capital and liquidity requirements, incremental tax requirements and constraints on remuneration; (5) changes in UBS’s competitive position, including whether differences in regulatory capital and other requirements among the major financial centers will adversely affect UBS’s ability to compete in certain lines of business; (6) the liability to which UBS may be exposed, or possible constraints or sanctions that regulatory authorities might impose on UBS, due to litigation, contractual claims and regulatory investigations, including those that may arise from the ongoing investigations relating to the setting of LIBOR and other reference rates, from market events and losses incurred by clients and counterparties during the financial crisis of 2007 to 2009, and from the unauthorized trading incident announced in September 2011; (7) the effects on UBS’s cross-border banking business of tax treaties negotiated or under discussion between Switzerland and other countries and future tax or regulatory developments; (8) UBS’s ability to retain and attract the employees necessary to generate revenues and to manage, support and control its businesses; (9) changes in accounting standards or policies, and accounting determinations affecting the recognition of gain or loss, the valuation of goodwill and other matters; (10) limitations on the effectiveness of UBS’s internal processes for risk management, risk control, measurement and modeling, and of financial models generally; (11) whether UBS will be successful in keeping pace with competitors in updating its technology, particularly in trading businesses; (12) the occurrence of operational failures, such as fraud, unauthorized trading and systems failures; and (13) the effect that these or other factors or unanticipated events may have on our reputation and the additional consequences that this may have on our business and performance. Our business and financial performance could be affected by other factors identified in our past and future filings and reports, including those filed with the SEC. More detailed information about those factors is set forth in documents furnished by UBS and filings made by UBS with the SEC, including UBS’s Annual Report on Form 20-F for the year ended 31 December 2011. UBS is not under any obligation to (and expressly disclaims any obligation to) update or alter its forward-looking statements, whether as a result of new information, future events, or otherwise.
Rounding
Numbers presented throughout this report may not add up precisely to the totals provided in the tables and text. Percentages and percent changes are calculated based on rounded figures displayed in the tables and text and may not precisely reflect the percentages and percent changes that would be derived based on figures that are not rounded.
