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Il presente documento è stato elaborato da UBS Switzerland AG e/o dalle sue consociate o affiliate («UBS»), parte di UBS Group AG («Gruppo UBS»). Il Gruppo UBS include Credit Suisse AG e le sue consociate, filiali e affiliate (di seguito, «Credit Suisse»). Si vedano le ulteriori avvertenze relative a Credit Suisse alla fine di questa sezione. Il presente documento e le informazioni ivi contenute vengono forniti esclusivamente per scopi informativi e di marketing da parte di UBS. Nessuna parte nel presente documento costituisce una ricerca in materia di investimenti, una consulenza d’investimento, un prospetto di vendita o un’offerta o sollecitazione per intraprendere qualsiasi attività d’investimento. Il presente documento non costituisce una raccomandazione per l’acquisto o la vendita di valori mobiliari, strumenti d’investimento o prodotti e non raccomanda programmi o servizi d’investimento specifici.

Sebbene tutte le informazioni riportate e le opinioni espresse siano state ottenute in buona fede da fonti ritenute attendibili, non si rilasciano dichiarazioni né si forniscono garanzie, implicite o esplicite, circa la correttezza, l’adeguatezza, la completezza o l’attendibilità del presente documento. Tutte le informazioni contenute nel presente documento possono cambiare senza preavviso e UBS non ha alcun obbligo di aggiornarle o mantenerle aggiornate. La fonte di tutte le informazioni è UBS, se non diversamente indicato. UBS non rilascia dichiarazioni né fornisce garanzie in merito alle informazioni contenute nel presente documento e tratte da fonti indipendenti.

Le classi di attività, l’asset allocation e gli strumenti d’investimento sono meramente indicativi. I grafici e gli scenari contenuti nel presente documento sono a solo scopo illustrativo. Alcuni grafici e/o dati sulla performance potrebbero non basarsi su periodi completi di 12 mesi e ciò ne riduce la confrontabilità e la rilevanza. I risultati storici non costituiscono una garanzia né un’indicazione dei rendimenti futuri.

Nessuna parte del presente documento costituisce una consulenza legale o fiscale. UBS e i suoi collaboratori non forniscono consulenza legale o fiscale. È vietata la redistribuzione o la riproduzione di questo documento, in tutto o in parte, senza previa autorizzazione scritta di UBS. Nella misura ammessa dalle leggi vigenti, UBS e tutti i suoi dirigenti, funzionari, collaboratori e agenti non accettano né si assumono alcuna responsabilità o obbligo di diligenza per qualsiasi conseguenza, tra cui eventuali perdite o danni, risultante da azioni compiute, o non compiute, dall’investitore o da qualsiasi altro soggetto, facendo affidamento sulle informazioni contenute nel presente documento o per qualsiasi decisione basata su di esso.

UBS si riserva il diritto di modificare la gamma di servizi, i prodotti e i prezzi in qualsiasi momento e senza preavviso. Alcuni prodotti e servizi sono soggetti a disposizioni legali e non possono pertanto essere offerti senza limitazioni in tutto il mondo. In particolare, il presente documento non è destinato alla distribuzione negli Stati Uniti e/o a US person o in giurisdizioni in cui la distribuzione da parte di UBS sarebbe soggetta a limitazioni.

Si prega di notare che tutti gli investimenti comportano un certo grado di rischio. Si invitano gli investitori a prestare attenzione a tali rischi (che possono essere considerevoli). Alcuni investimenti possono non essere immediatamente realizzabili, dal momento che lo specifico mercato può essere illiquido, e di conseguenza può essere difficile valutare l’investimento e determinare il rischio al quale è esposto l’investitore. Alcuni investimenti possono essere soggetti a improvvise e consistenti perdite di valore e allo smobilizzo dell’investimento è anche possibile ricevere una somma inferiore a quella inizialmente investita o dover effettuare un versamento integrativo. Per maggiori informazioni sulla natura dell’investimento si raccomanda di rivolgersi al proprio consulente alla clientela UBS e di valutare attentamente l’adeguatezza di un investimento rispetto alla propria situazione personale.

Ulteriori avvertenze relative a Credit Suisse: il presente documento non è rivolto a, né inteso per la distribuzione a o per l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona fisica o giuridica che sia cittadina, residente o domiciliata in qualsiasi località, stato, paese o altra giurisdizione in cui tale distribuzione, pubblicazione, disponibilità o utilizzo siano vietati da leggi o regolamenti o che comportino per Credit Suisse l’obbligo di registrazione o autorizzazione in tale giurisdizione. Salvo diversa indicazione ivi riportata, il presente documento è distribuito da Credit Suisse AG, una banca svizzera autorizzata e regolamentata dall’Autorità federale svizzera di vigilanza sui mercati finanziari («FINMA»). I suoi Dati personali saranno trattati in conformità all’informativa sulla protezione dei dati di Credit Suisse accessibile nel suo domicilio tramite il sito web ufficiale di Credit Suisse https://www.credit-suisse.com. Al fine di fornirLe materiale di marketing relativo ai nostri prodotti e servizi, UBS Group AG e le sue consociate possono trattare i suoi Dati personali di base (ad esempio i dati di contatto, come il nome e l’indirizzo e-mail) a meno che ci comunichi che non desidera più riceverne. In qualsiasi momento può decidere di non ricevere tale materiale informandone il suo Consulente. Per qualsiasi domanda o obiezione relativa alla ricezione del nostro materiale di marketing, può rivolgersi al nostro responsabile della protezione dei dati all’indirizzo e-mail dataprotectionofficer.pb@credit-suisse.com (per Credit Suisse AG, HK Branch) o PDPO.SGD@credit-suisse.com (per Credit Suisse AG, SG Branch) o csau.privacyofficer@credit-suisse.com (per Credit Suisse AG, Sydney Branch).

Avvertenze Informazioni specifiche per i singoli paesi: si vedano le ulteriori avvertenze specifiche per i singoli paesi relative a Credit Suisse alla fine di questa sezione. Brasile: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto brasiliano né un rapporto di ricerca secondo la definizione di cui alla Risoluzione 20/2021 della Comissão de Valores Mobiliários («CVM»). Essa viene distribuita a soli scopi informativi da UBS Brasil Administradora de Valores Mobiliários Ltda., entità regolamentata dalla CVM. Canada: UBS Wealth Management è un marchio commerciale registrato di UBS SA. UBS Bank (Canada) è una consociata di UBS SA. I servizi di consulenza d’investimento e gestione del portafoglio sono forniti tramite UBS Investment Management Canada Inc., una consociata interamente di proprietà di UBS Bank (Canada). UBS Investment Management Canada Inc. è una società di gestione del portafoglio registrata e dealer di mercato esente in tutte le province a eccezione dell’Isola del Principe Edoardo e nei territori. Danimarca: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto danese. È distribuita a soli scopi informativi da UBS Europe SE, filial af UBS Europe SE, avente sede in Sankt Annae Plads 13, 1250 Copenaghen, Danimarca, iscritta alla Danish Commerce and Companies Agency con il numero 38 17 24 33. UBS Europe SE, Denmark Branch, filial af UBS Europe SE è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») e dell’autorità di vigilanza finanziaria danese (Finanstilsynet), a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin. Francia: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto francese. È distribuita a soli scopi informativi da UBS Europe SE Succursale de France (una filiale di UBS Europe SE) avente sede legale in 69, boulevard Haussmann, 75008 Parigi, registrata presso il Registre du Commerce et des Sociétés di Parigi al n. 844 425 692. UBS Europe SE Succursale de France è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht), nonché dell’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution e dell’Autorité des marchés financiers francesi, a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin. Germania: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto tedesco. È distribuita a soli scopi informativi da UBS Europe SE, Germania, avente sede legale in Bockenheimer Landstrasse 2-4, 60306 Francoforte sul Meno. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dall’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») e soggetto alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank) e della BaFin, a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. Hong Kong: la presente pubblicazione è distribuita da UBS AG, Hong Kong Branch. UBS AG, Hong Kong Branch è costituita in Svizzera sotto forma di società a responsabilità limitata. Israele: UBS è una società finanziaria globale di primaria importanza che offre servizi di gestione patrimoniale, asset management e investment banking a investitori privati, aziendali e istituzionali dalla sua sede centrale in Svizzera e dai suoi uffici in oltre 50 paesi in tutto il mondo. In Israele, UBS Switzerland AG è registrata come Dealer estero («Foreign Dealer») in collaborazione con UBS Wealth Management Israel Ltd., una consociata interamente controllata da UBS. UBS Wealth Management Israel Ltd. è una società autorizzata a svolgere attività di marketing di investimenti («Investment Marketing») che opera in tale campo di attività ed è regolamentata dalla Israel Securities Authority. La presente pubblicazione è da intendersi solo a fini informativi e non rappresenta un’offerta d’acquisto né una sollecitazione d’offerta. Inoltre, la presente pubblicazione non è da intendersi come una consulenza d’investimento. Il termine consulenza («Advice») e/o i termini equivalenti devono essere letti e interpretati unitamente alla definizione del termine «Investment Marketing» contenuta nell’Israeli Regulation of Investment Advice, Investment Marketing and Portfolio Management Law. Italia: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto italiano. È distribuita a soli scopi informativi da UBS Europe SE, Succursale Italia, avente sede legale in via del Vecchio Politecnico 3, 20121 Milano. UBS Europe SE, Succursale Italia è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») nonché della Banca d’Italia e della Commissione Nazionale per le Società e la Borsa («CONSOB»), a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin. Jersey: UBS AG, Jersey Branch è regolamentata e autorizzata dalla Jersey Financial Services Commission a svolgere attività bancarie, d’investimento e di gestione di fondi. Qualora i servizi vengano forniti al di fuori di Jersey, non saranno coperti dal quadro regolamentare di Jersey. UBS AG, Jersey Branch è una succursale di UBS AG, una società per azioni quotata in borsa costituita in Svizzera e avente sede legale in Aeschenvorstadt 1, CH-4051 Basilea e Bahnhofstrasse 45, CH-8001 Zurigo. La sede principale di UBS AG, Jersey Branch è in 1, IFC Jersey, St Helier, Jersey, JE2 3BX. Lussemburgo: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto lussemburghese. È distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Europe SE, Luxembourg Branch («UBS Luxembourg»), R.C.S. Luxembourg n° B209123, avente sede legale in 33A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Lussemburgo. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea (HRB n° 107046), avente sede legale in Bockenheimer Landstrasse 2-4, D-60306 Francoforte sul Meno, Germania, debitamente autorizzato dall’autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin») e soggetto alla vigilanza prudenziale congiunta della BaFin, della Banca centrale europea e della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank). UBS Luxembourg è anche soggetta alla vigilanza dell’autorità di vigilanza prudenziale del Lussemburgo (Commission de Surveillance du Secteur Financier) in qualità di autorità dello Stato membro ospitante. La presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione ad alcuna autorità pubblica di vigilanza. Messico: UBS Asesores México, S.A. de C.V. («UBS Asesores»), un’affiliata di UBS Switzerland AG, è una società di consulenza d’investimento non indipendente costituita ai sensi del diritto messicano, regolamentata e soggetta alla vigilanza della Comisión Nacional Bancaria y de Valores («CNBV») esclusivamente per quanto riguarda (i) la fornitura di servizi di gestione di portafoglio, (ii) la fornitura di servizi di consulenza d’investimento in valori mobiliari, analisi ed emissione di raccomandazioni d’investimento individuali e (iii) la lotta contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo. UBS Asesores è registrata presso la CNBV con il numero di registro 30060-001-(14115)-21/06/2016; tale registrazione non è garanzia della correttezza o veridicità delle informazioni fornite ai clienti. UBS Asesores non è altresì un istituto di credito e pertanto non è autorizzata a ricevere depositi di liquidità o di altro tipo né a custodire valori mobiliari e non promuove servizi bancari e di credito né fa parte di un gruppo finanziario. Infine, UBS Asesores: (i) non offre rendimenti garantiti ai suoi clienti, (ii) ha comunicato a clienti e fornitori gli eventuali conflitti d’interesse che potrebbero sorgere nei loro confronti e (iii) può addebitare soltanto le commissioni espressamente pattuite con i clienti a fronte dei servizi d’investimento effettivamente forniti. UBS Asesores non può percepire commissioni o qualsiasi altro tipo di rimunerazione da intermediari del mercato azionario o emittenti locali o esteri che forniscono servizi ai propri clienti. Le informazioni contenute nel presente documento non devono altresì essere considerate come una raccomandazione personalizzata se non espressamente indicato e previa conclusione di un contratto con UBS Asesores per la fornitura di un servizio d’investimento. La presente pubblicazione di UBS o qualsiasi materiale ad essa collegato sono rivolti esclusivamente agli Investitori sofisticati o agli Investitori istituzionali in Messico. Principato di Monaco: il presente documento non intende costituire un’offerta pubblica o una sollecitazione equivalente ai sensi del diritto del Principato di Monaco, ma potrebbe essere reso disponibile a scopi informativi ai clienti di UBS (Monaco) S.A., una banca regolamentata avente sede legale in 2 avenue de Grande Bretagne, 98000 Monaco, operante ai sensi dell’autorizzazione a svolgere attività bancarie concessa dall’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution («ACPR») e dal governo monegasco per la fornitura di servizi bancari a Monaco. UBS (Monaco) S.A. è inoltre autorizzata a fornire servizi d’investimento a Monaco dalla Commission de Contrôle des Activités Financières («CCAF»), alla quale la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. Panama: UBS AG Representative Office è regolamentata e soggetta alla vigilanza della Superintendency of Banks of Panama. Ha ottenuto l’autorizzazione a svolgere l’attività di Ufficio di rappresentanza ai sensi della Risoluzione S.B.P. 017-2007. UBS Switzerland AG Representative Office è regolamentata e soggetta alla vigilanza della Superintendency of Banks of Panama. Ha ottenuto l’autorizzazione a svolgere l’attività di Ufficio di rappresentanza ai sensi della Risoluzione S.B.P. 0178-2015. Russia: UBS Switzerland AG non è autorizzata a fornire servizi bancari e/o finanziari regolamentati in Russia. Le informazioni contenute nel presente documento si riferiscono a prodotti e servizi disponibili esclusivamente per mezzo di e forniti da UBS Switzerland AG in Svizzera o da un’altra entità UBS domiciliata al di fuori della Russia. I collaboratori di UBS che si recano in Russia non sono autorizzati a concludere contratti né a negoziarne le condizioni durante la loro permanenza in Russia. I contratti diventano vincolanti per UBS soltanto una volta che sono confermati in Svizzera o nel paese in cui è domiciliata l’entità UBS. Il Wealth Management Advisory Office di OOO UBS Bank non fornisce servizi per i quali sia necessario ottenere l’autorizzazione a svolgere attività bancarie in Russia. Certi strumenti finanziari possono essere offerti in Russia solo agli investitori qualificati. Gli allegati e i documenti relativi a specifici strumenti finanziari non costituiscono una raccomandazione d’investimento personalizzata ai sensi del diritto russo. Singapore: la presente pubblicazione è distribuita da UBS AG, Singapore Branch. I clienti di UBS AG, Singapore Branch sono pregati di contattare UBS AG, Singapore Branch, consulente finanziario esente ai sensi del Singapore Financial Advisers Act (Cap. 110) e banca wholesale autorizzata ai sensi del Singapore Banking Act (Cap. 19) e regolamentata dalla Monetary Authority of Singapore, per ogni aspetto relativo a, o derivante da, l’analisi o la relazione in questione. Svezia: la presente pubblicazione non intende costituire un’offerta pubblica ai sensi del diritto svedese. È distribuita a soli scopi informativi ai clienti di UBS Europe SE, Sweden Bankfilial, avente sede in Regeringsgatan 38, 11153 Stoccolma, Svezia, iscritta allo Swedish Companies Registration Office con il numero 516406-1011. UBS Europe SE, Sweden Bankfilial è soggetta alla vigilanza congiunta della Banca centrale europea, della banca centrale tedesca (Deutsche Bundesbank), dell’Autorità federale tedesca di vigilanza sui servizi finanziari (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, «BaFin»), nonché dell’autorità di vigilanza svedese (Finansinspektionen), a cui la presente pubblicazione non è stata sottoposta per l’approvazione. UBS Europe SE è un istituto di credito costituito ai sensi del diritto tedesco sotto forma di Societas Europaea, debitamente autorizzato dalla BaFin. Taiwan: il presente documento è fornito da UBS AG, Taipei Branch ai sensi delle leggi di Taiwan, in accordo con i clienti esistenti/potenziali o dietro loro richiesta. UBS AG e le sue filiali a Taiwan (comprese quelle di Taipei, Taichung, Kaohsiung, Taipei Offshore Banking e qualsiasi altra filiale di UBS AG in futuro costituita a Taiwan; collettivamente, la «Banca») hanno informato i clienti (compresi i clienti potenziali) circa gli scopi, l’ambito e altri aspetti relativi alla raccolta, al trattamento e all’utilizzo dei dati personali e hanno ottenuto dai clienti il consenso (o non hanno ricevuto obiezioni) all’utilizzo dei loro dati personali. La Banca le invia i materiali sulla base di tale consenso. Se non desidera più ricevere queste informazioni di marketing la preghiamo di contattare direttamente il suo consulente alla clientela UBS per comunicare alla Banca di cessare l’utilizzo dei suoi dati personali a fini di marketing. L’informativa della Banca sulla protezione dei dati personali e le informazioni concernenti la raccolta, il trattamento e l’utilizzo dei dati personali sono consultabili all’indirizzo https://www.ubs.com/global/en/legal/privacy/taiwan.html. Regno Unito: il presente documento è pubblicato da UBS Wealth Management, una divisione di UBS AG, autorizzata e regolamentata dall’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari in Svizzera. Nel Regno Unito, UBS AG è autorizzata dalla Prudential Regulation Authority ed è soggetta alla regolamentazione della Financial Conduct Authority e alla regolamentazione limitata della Prudential Regulation Authority. Informazioni dettagliate sulla portata della regolamentazione da parte della Prudential Regulation Authority sono disponibili su richiesta. Membro del London Stock Exchange.

Ulteriori avvertenze relative a situazioni transfrontaliere:Bahrain: UBS è una banca svizzera non autorizzata né soggetta alla vigilanza o alla regolamentazione nel Bahrain da parte della Central Bank of Bahrain per lo svolgimento di attività bancarie o d’investimento nel Bahrain. Per questo motivo, i clienti/clienti potenziali non godono di alcuna protezione ai sensi delle leggi e dei regolamenti locali sui servizi bancari e d’investimento. Repubblica Ceca: UBS non è una banca autorizzata nella Repubblica Ceca e pertanto non le è consentito fornire servizi bancari o d’investimento regolamentati nella Repubblica Ceca. Questa comunicazione e/o questo materiale sono distribuiti a scopi di marketing e costituiscono un «Messaggio commerciale» ai sensi delle leggi della Repubblica Ceca in relazione a servizi bancari e/o d’investimento. Si prega di informare UBS qualora non si desideri più ricevere alcuna corrispondenza. Indonesia, Malaysia, Filippine, Thailandia: la presente comunicazione e le eventuali schede informative sul materiale di offerta, rapporti di ricerca, altri documenti su prodotti o servizi o qualsiasi altra informazione (il «Materiale») inviati con la presente comunicazione sono il risultato di una richiesta pervenuta a UBS da parte sua e/o di persone autorizzate a effettuare tale richiesta per conto suo. Se avesse ricevuto il Materiale per errore, UBS la invita a cancellare l’e-mail e informarne immediatamente UBS. Il Materiale eventualmente fornito ha solo scopo informativo e non deve essere distribuito ad altri, in tutto o in parte, nella sua giurisdizione senza il consenso di UBS. Il Materiale potrebbe non essere stato esaminato, approvato, rifiutato o supportato da alcuna autorità finanziaria o di regolamentazione nella sua giurisdizione. UBS non ha reso disponibile o pubblicato per mezzo del Materiale alcun invito a sottoscrivere o acquistare alcun investimento (compresi valori mobiliari, prodotti o contratti future). Il Materiale non costituisce un’offerta né una sollecitazione a effettuare transazioni o sottoscrivere contratti (compresi contratti future) né costituisce un’offerta di acquisto o vendita di alcun titolo o prodotto. Gli investimenti saranno soggetti a restrizioni e obblighi in materia di trasferimento, come indicato nel Materiale. Mediante la ricezione del Materiale, lei si impegna a rispettare integralmente tali restrizioni e obblighi. La invitiamo a leggere con attenzione e accertarsi di comprendere il Materiale e ad esercitare la dovuta perizia e cura nel valutare il suo obiettivo di investimento, la sua propensione al rischio e la sua situazione personale rispetto al rischio dell’investimento. In caso di dubbi Le consigliamo di ricorrere ad una consulenza professionale indipendente. Ogni consulenza fornita e/o transazione eseguita da UBS ai sensi del Materiale sarà stata fornita solamente dietro sua specifica richiesta o eseguita dietro sua specifica istruzione, a seconda del caso, e potrà essere ritenuta tale da UBS e da lei. Portogallo: UBS non è autorizzata a svolgere attività bancarie e finanziarie in Portogallo e non è sottoposta alla vigilanza delle autorità di regolamentazione portoghesi (la banca centrale portoghese, Banco de Portugal, e la commissione di vigilanza sui mercati finanziari portoghese, Comissão do Mercado de Valores Mobiliários). EAU/DIFC: UBS non è un istituto finanziario autorizzato negli EAU dalla Central Bank of the UAE né dalla Securities and Commodities Authority degli EAU e non svolge attività bancarie negli EAU. UBS AG, Dubai Branch è una società autorizzata nel DIFC dalla Dubai Financial Services Authority. Ucraina: UBS è un istituto globale di prim’ordine nel settore dei servizi finanziari e offre servizi di wealth management a investitori individuali, aziendali e istituzionali. UBS ha sede in Svizzera e opera ai sensi del diritto svizzero in oltre 50 paesi e da tutti i centri finanziari principali. UBS non è registrata né autorizzata come banca / istituto finanziario ai sensi del diritto ucraino e non fornisce servizi bancari o finanziari in Ucraina. UBS non ha effettuato né effettuerà alcuna offerta al pubblico dei prodotti citati nel presente documento in Ucraina. Non sono state intraprese azioni volte ad autorizzare un’offerta al pubblico dei prodotti ivi citati in Ucraina e la distribuzione del presente documento non costituisce fornitura di servizi finanziari ai fini della legge ucraina «On Financial Services and State Regulation of Financial Services Markets» del 12 luglio 2001. Qualsiasi offerta dei prodotti citati non costituisce offerta al pubblico, circolazione, trasferimento, deposito, detenzione o custodia di valori mobiliari nel territorio dell’Ucraina. Di conseguenza, nulla nel presente documento o in qualsiasi altro documento, informazione o comunicazione in merito ai prodotti citati deve essere considerato come un’offerta, un’offerta al pubblico o un invito a offrire o a un’offerta al pubblico, o una sollecitazione di valori mobiliari nel territorio dell’Ucraina. La comunicazione elettronica non deve essere considerata un’offerta per sottoscrivere una convenzione elettronica o uno strumento elettronico («електронний правочин») nell’accezione della legge ucraina «On Electronic Commerce» del 3 settembre 2015. Il presente documento è riservato all’uso privato da parte del suo detentore e non può essere trasferito a parti terze o in altro modo distribuito al pubblico. Stati Uniti: le entità UBS non statunitensi non sono broker-dealer o consulenti d’investimento negli Stati Uniti registrati presso la SEC (a eccezione di UBS Financial Services Inc. e UBS Securities LLC negli Stati Uniti). Pertanto, il materiale presentato non è rivolto a, né inteso per la distribuzione a o per l’utilizzo da parte di, qualsiasi persona fisica o giuridica che sia cittadina o residente degli Stati Uniti ubicata o costituita negli Stati Uniti o altrimenti considerata una US Person ai sensi delle leggi vigenti. I servizi, i valori mobiliari e gli strumenti finanziari presentati potrebbero non essere disponibili e/o non sono offerti negli Stati Uniti e di conseguenza le norme relative alla protezione dei clienti privati applicabili negli Stati Uniti non si applicano in relazione a tali prodotti e servizi.

Ulteriori avvertenze specifiche per i singoli paesi relative a Credit Suisse: Australia: il presente materiale è distribuito in Australia da Credit Suisse AG, Sydney Branch a soli scopi informativi unicamente a persone che sono «clienti wholesale» (secondo la definizione di cui alla sezione 761G(7) del Corporations Act). In Australia le entità del Gruppo Credit Suisse al di fuori di Credit Suisse AG, Sydney Branch non sono istituti di raccolta depositi autorizzati ai sensi del Banking Act 1959 (Cth.) e le loro obbligazioni non rappresentano depositi o altre passività di Credit Suisse AG, Sydney Branch. Credit Suisse AG, Sydney Branch non garantisce né assicura in altro modo le obbligazioni di tali entità Credit Suisse o dei fondi. Bahrain: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse AG, Bahrain Branch, autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Bahrain («CBB») come Investment Business Firm Category 2. I relativi prodotti o servizi finanziari sono resi disponibili unicamente ai clienti professionali e agli Investitori accreditati («Accredited Investors»), secondo la definizione della CBB, e non sono destinati ad altre persone. La CBB non ha esaminato né approvato il presente documento o la commercializzazione di qualsivoglia veicolo d’investimento ivi menzionato nel Regno del Bahrain e non è responsabile dei risultati di un tale veicolo d’investimento. Credit Suisse AG, Bahrain Branch, una succursale di Credit Suisse AG, Zurich/Svizzera, ha sede in Level 21, East Tower, Bahrain World Trade Centre, Manama, Regno del Bahrain. Brasile: il presente rapporto è distribuito in Brasile da Credit Suisse (Brasil) S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários o dalle sue affiliate. DIFC: le presenti informazioni sono distribuite da Credit Suisse AG (DIFC Branch). Credit Suisse AG (DIFC Branch) è una società autorizzata e regolamentata dalla Dubai Financial Services Authority («DFSA»). I relativi prodotti o servizi finanziari sono resi disponibili unicamente ai Clienti professionali («Professional Clients») e alle Controparti di mercato («Market Counterparties»), secondo la definizione della DFSA, e non sono destinati ad altre persone. Credit Suisse AG (DIFC Branch) ha sede in Level 9 East, The Gate Building, DIFC, Dubai, Emirati Arabi Uniti. Francia: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A. Succursale en France (la «Succursale Francia»), una succursale di Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo avente sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. La Succursale Francia è soggetta alla vigilanza prudenziale dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF»), dell’autorità di vigilanza francese, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution («ACPR»), e dell’Autorité des marchés financiers. Germania: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Deutschland) Aktiengesellschaft, una società regolamentata dalla Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht («BaFin»). Guernsey: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse AG, Guernsey Branch, una succursale di Credit Suisse AG (costituita nel cantone di Zurigo), avente sede legale in Helvetia Court, Les Echelons, South Esplanade, St Peter Port, Guernsey. Credit Suisse AG, Guernsey Branch è interamente controllata da Credit Suisse AG ed è regolamentata dalla Guernsey Financial Services Commission. Copie dell’ultimo bilancio certificato sono disponibili su richiesta. Hong Kong: il presente materiale è distribuito a Hong Kong da Credit Suisse AG, Hong Kong Branch, un istituto autorizzato regolamentato dalla Hong Kong Monetary Authority e un istituto registrato regolamentato dalla Securities and Futures Commission, ed è stato elaborato in conformità alla sezione 16 del «Code of Conduct for Persons Licensed by or Registered with the Securities and Futures Commission». Il contenuto del presente materiale non è stato esaminato da alcuna autorità di regolamentazione a Hong Kong. Si raccomanda di usare cautela nell’esaminare qualsiasi offerta. In caso di dubbi sul contenuto del presente materiale, si consiglia di ottenere una consulenza professionale indipendente. Non è consentito aver diffuso o aver avuto in proprio possesso al fine di diffondere, né diffondere o avere in proprio possesso al fine di diffondere, a Hong Kong o altrove, pubblicità, inviti o materiale relativi a questo prodotto, che è destinato al pubblico di Hong Kong, o di cui è probabile che il pubblico di Hong Kong legga i relativi contenuti o vi abbia accesso (tranne se ammesso dalle leggi di Hong Kong sui valori mobiliari), a meno che questo prodotto sia utilizzato o destinato a essere utilizzato unicamente da persone al di fuori di Hong Kong o unicamente da Investitori professionali («Professional Investors») secondo la definizione della Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) di Hong Kong e delle eventuali norme che ne derivano. India: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse Securities (India) Private Limited (CIN n° U67120MH1996PTC104392), una società regolamentata dal Securities and Exchange Board of India come Analista di ricerca («Research Analyst») (n° di registrazione INH 000001030), Gestore di portafoglio («Portfolio Manager») (n° di registrazione INP000002478) e Intermediario in valori mobiliari («Stock Broker») (n° di registrazione INZ000248233), avente sede legale in 9th Floor, Ceejay House, Dr. Annie Besant Road, Worli, Mumbai – 400 018, India, telefono +91-22 6777 3777. Italia: il presente rapporto è distribuito in Italia da Credit Suisse (Italy) S.p.A., una banca costituita e registrata ai sensi del diritto italiano e soggetta al controllo e alla vigilanza della Banca d’Italia e della CONSOB. Giappone: il presente rapporto è distribuito in Giappone unicamente da Credit Suisse Securities (Japan) Limited, un Dealer in strumenti finanziari («Financial Instruments Dealer»), registrato presso il Director-General of Kanto Local Finance Bureau (Kinsho) con il n° 66, membro della Japan Securities Dealers Association, della Financial Futures Association of Japan, della Japan Investment Advisers Association e della Type II Financial Instruments Firms Association. Credit Suisse Securities (Japan) Limited non distribuirà né inoltrerà il presente rapporto al di fuori del Giappone. Libano: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Lebanon) Finance SAL («CSLF»), un istituto finanziario costituito in Libano e regolamentato dalla Central Bank of Lebanon («CBL») ai sensi dell’autorizzazione n° 42. CSLF è soggetta alle leggi e ai regolamenti della CBL nonché alle leggi e alle decisioni della Capital Markets Authority del Libano («CMA»). CSLF è una consociata di Credit Suisse AG ed è parte del Gruppo UBS. La CMA non si assume alcuna responsabilità per il contenuto delle informazioni riportate nel presente rapporto né per la loro correttezza e completezza. La responsabilità dei contenuti del presente rapporto ricade sul soggetto che l’ha pubblicato, sui rispettivi amministratori e su altre persone, quali gli esperti, le cui opinioni sono incluse nel rapporto con il loro consenso. La CMA non ha altresì valutato l’adeguatezza dell’investimento per uno specifico investitore o tipo di investitore. Gli investimenti nei mercati finanziari potrebbero comportare un livello elevato di complessità e di rischio e potrebbero non essere adatti a tutti gli investitori. La valutazione dell’adeguatezza di questo investimento sarà effettuata da CSLF sulla base delle informazioni che l’investitore avrà fornito a CSLF e ai sensi delle politiche e dei processi interni di Credit Suisse. Resta inteso che sarà utilizzata la lingua inglese in tutte le comunicazioni e i documenti forniti da Credit Suisse e/o da CSLF. Accettando di investire nel prodotto, l’investitore conferma di non avere alcuna obiezione in merito all’utilizzo della lingua inglese. Lussemburgo: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo avente sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. Credit Suisse (Luxembourg) S.A. è soggetta alla vigilanza prudenziale dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF»). Messico: Banco Credit Suisse (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Credit Suisse (México) e C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. («Credit Suisse Messico»). Il presente documento è elaborato a soli scopi informativi e non costituisce una raccomandazione, una consulenza o un invito a effettuare qualsivoglia operazione e non sostituisce altresì la comunicazione diretta con il proprio consulente presso Credit Suisse Messico prima di effettuare qualsivoglia investimento. Le persone che hanno elaborato il presente documento non ricevono alcun pagamento o rimunerazione da qualsiasi entità del Gruppo UBS al di fuori di quella presso cui lavorano. I prospetti, i documenti d’offerta, le condizioni contrattuali, i regimi d’investimento, le relazioni annuali e i rendiconti finanziari periodici contengono informazioni utili per gli investitori. Tali documenti possono essere ottenuti a titolo gratuito direttamente presso l’emittente dei valori mobiliari e i gestori dei fondi d’investimento o sul sito web della relativa borsa valori o del relativo mercato, nonché dal proprio consulente presso Credit Suisse Messico. Le informazioni contenute nel presente documento non sostituiscono gli Estratti conto, l’INFORME DE OPERACIONES e/o le conferme che l’investitore riceve da Credit Suisse Messico ai sensi delle Regole generali applicabili agli istituti finanziari e ad altri soggetti che forniscono servizi d’investimento. C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V., è una società di consulenza d’investimento debitamente costituita ai sensi della Ley del Mercado de Valores («LMV») e registrata presso la Comisión Nacional Bancaria y de Valores («CNBV») al folio numero 30070 e in quanto tale non è una banca, non è autorizzata a ricevere depositi né a custodire valori mobiliari e non fa parte di Grupo Financiero Credit Suisse (México), S.A. de C.V. Ai sensi della LMV, C. Suisse Asesoría México, S.A. de C.V. non è una società di consulenza d’investimento indipendente in base alla sua relazione con Credit Suisse AG, un istituto finanziario estero, e alla sua relazione indiretta con Grupo Financiero Credit Suisse (Mexico), S.A. de C.V. Le persone che hanno elaborato il presente documento non ricevono alcun pagamento o rimunerazione da qualsiasi entità del Gruppo UBS al di fuori di quella presso cui lavorano. Portogallo: il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Sucursal em Portugal (la «Succursale Portogallo»), una succursale di Credit Suisse (Luxembourg) S.A., un istituto di credito debitamente autorizzato nel Granducato di Lussemburgo avente sede legale in 5, rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo. La Succursale Portogallo è soggetta alla vigilanza prudenziale dell’autorità di vigilanza lussemburghese, la Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF»), e dell’autorità di vigilanza portoghese, la Comissão do Mercado dos Valores Mobiliários («CMVM»). Qatar: le presenti informazioni sono state distribuite da Credit Suisse (Qatar) L.L.C., debitamente autorizzata e regolamentata dalla Qatar Financial Centre Regulatory Authority («QFCRA») con autorizzazione QFC n° 00005. Tutti i relativi prodotti o servizi finanziari saranno disponibili unicamente ai Clienti aziendali («Business Customers») e alle Controparti di mercato («Market Counterparties»), secondo la definizione della QFCRA, comprese le persone fisiche che hanno scelto di essere considerate Clienti aziendali, con patrimoni netti superiori a QR 4 milioni, e che hanno una conoscenza, un’esperienza e una comprensione finanziaria sufficienti a partecipare a tali prodotti e/o servizi. Di conseguenza, le presenti informazioni non devono essere consegnate a qualsiasi altra categoria di persone fisiche né queste devono farvi affidamento. Arabia Saudita: le presenti informazioni sono distribuite da Credit Suisse Saudi Arabia (CR numero 1010228645), debitamente autorizzata e regolamentata dalla Saudi Arabian Capital Market Authority con autorizzazione numero 08104-37 del 23/03/1429 H corrispondente al 21/03/2008 d.C. Credit Suisse Saudi Arabia ha la sua sede principale in King Fahad Road, Hay Al Mhamadiya, 12361-6858 Riad, Arabia Saudita. Sito web: https://www.credit-suisse.com/sa. Singapore: il presente materiale è distribuito a Singapore da Credit Suisse AG, Singapore Branch, autorizzata a svolgere attività bancarie dalla Monetary Authority of Singapore ai sensi del Banking Act (Cap. 19). Il presente materiale è stato elaborato e preparato per la distribuzione a Singapore unicamente agli Investitori istituzionali («Institutional Investors»), agli Investitori accreditati («Accredited Investors») e agli Investitori esperti («Expert Investors»), secondo le definizioni di cui alle Financial Advisers Regulations («FAR»). In virtù dello status dell’investitore quale Investitore istituzionale, Investitore accreditato o Investitore esperto, Credit Suisse AG, Singapore Branch è esente dall’obbligo di rispettare determinati requisiti ai sensi del Financial Advisers Act, Chapter 110 di Singapore («FAA»), delle FAR e dei relativi Avvisi e Direttive in relazione agli eventuali servizi di consulenza finanziaria che gli fornisce. In particolare è esente dall’obbligo di rispettare: (i) la Sezione 25 del FAA (ai sensi della Regulation 33(1) delle FAR); (ii) la Sezione 27 del FAA (ai sensi della Regulation 34(1) delle FAR); e (iii) la Sezione 36 delle FAA (ai sensi della Regulation 35(1) delle FAR). I destinatari del presente materiale a Singapore possono rivolgersi a Credit Suisse AG, Singapore Branch per qualsiasi questione derivante dal presente materiale o ad esso relativa, inclusa l’Appendice, ove applicabile. Sudafrica: le presenti informazioni sono distribuite da Credit Suisse AG, registrata come Fornitore di servizi finanziari («Financial Services Provider») presso la Financial Sector Conduct Authority in Sudafrica con numero FSP 9788, e/o da Credit Suisse (UK) Limited, registrata come Fornitore di servizi finanziari presso la Financial Sector Conduct Authority in Sudafrica con numero FSP 48779. Spagna: il presente rapporto è distribuito in Spagna da Credit Suisse AG, Sucursal en España, un’entità giuridica registrata presso la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Turchia: le informazioni, i commenti e le raccomandazioni d’investimento contenuti nel presente documento non rientrano nell’ambito dell’attività di consulenza d’investimento. I servizi di consulenza d’investimento sono forniti dagli istituti autorizzati su base personalizzata tenendo conto delle preferenze del soggetto interessato in termini di rischio e rendimento. I commenti e le consulenze contenuti nel presente documento sono invece di carattere generale. Di conseguenza, le raccomandazioni potrebbero non essere adatte alla situazione finanziaria o alle preferenze di rischio e rendimento dell’investitore. Per questo motivo, l’assunzione di una decisione d’investimento basata solo sulle informazioni contenute nel presente documento potrebbe non produrre risultati in linea con le aspettative dell’investitore. Il presente rapporto è distribuito da Credit Suisse Istanbul Menkul Degerler Anonim Sirketi, società regolamentata dal Capital Board of Turkey, con sede legale in Levazim Mahallesi, Koru Sokak No. 2 Zorlu Center Terasevler No. 61 34340 Besiktas / Markets Istambul, Turchia. Regno Unito: il presente materiale è distribuito da Credit Suisse (UK) Limited. Credit Suisse (UK) Limited è autorizzata dalla Prudential Regulation Authority ed è regolamentata dalla Financial Conduct Authority e dalla Prudential Regulation Authority. Se il presente materiale è distribuito nel Regno Unito da un’entità offshore non esente ai sensi del Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005, si applicano le seguenti disposizioni. Nella misura in cui sia diffuso nel Regno Unito o possa avere effetti nel Regno Unito, il presente documento costituisce una promozione finanziaria approvata da Credit Suisse (UK) Limited, società autorizzata dalla Prudential Regulation Authority e regolamentata dalla Financial Conduct Authority e dalla Prudential Regulation Authority per lo svolgimento di attività d’investimento nel Regno Unito. Credit Suisse (UK) Limited ha sede legale in Five Cabot Square, Londra, E14 4QR. Si prega di notare che a lei non saranno applicabili le norme di cui al Financial Services and Markets Act 2000 del Regno Unito in materia di protezione dei clienti al dettaglio né le eventuali compensazioni a favore dei Legittimi richiedenti («Eligible Claimants») ai sensi del Financial Services Compensation Scheme del Regno Unito. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione personale di ogni cliente e potrebbe subire variazioni in futuro.

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