Da der Rückgang von Aktien und Anleihen seit Jahresbeginn für ausgewogene Portfolios zu einer Schmälerung der Gesamtrendite um 16% (per Ende November) geführt hat, könnten einige Anlegerinnen und Anleger der Versuchung erliegen, nun aus dem Markt auszusteigen.


Dann nehmen sie jedoch Verluste mit und verpassen eine potenzielle Markterholung.


Wir haben zehn Gründe identifiziert, warum Anleger selbst in unsicheren Zeiten ihre Barmittel investieren sollten.


  1. Aktien und Anleihen fallen nur sehr selten im Gleichschritt: Zwar hat sich dieses Szenario in diesem Jahr eingestellt, doch Daten seit 1926 zeigen, dass in nur 2% der Fälle Aktien und Anleihen über zwölf Monate hinweg gemeinsam gefallen sind. Auf lange Sicht kommt das also nur sehr selten vor.
  2. Eine negative Stimmung ist kein guter Grund, um aus dem Markt auszusteigen: Die Renditen waren im Anschluss an Verluste von Aktien und Anleihen robust. Im Durchschnitt erwirtschaftete ein 60 / 40-Portfolio in den folgenden zwölf Monaten in 81% der Fälle Renditen von durchschnittlich 12%.
  3. Markttiming ist teuer und mit Risiken behaftet: Markttiming-Strategien, bei denen Anleger einen Rückgang von 10% abwarten, bevor sie wieder in den Markt einsteigen, entwickelten sich in der Vergangenheit schlechter als eine Buy-and-Hold-Strategie.
  4. Investiert zu bleiben, zahlt sich aus, insbesondere auf lange Sicht: Barmittel und Anleihen sind sinnvoll für Ausgaben in den nächsten drei bis fünf Jahren, um zu verhindern, dass vorübergehende Verluste mitgenommen werden müssen. Ein diversifiziertes Portfolio eignet sich besser für Vermögen, das in den nächsten 10 bis 15 Jahren ausgegeben werden soll.
  5. Barmittel bringen dem Anleger wenig: Die Renditen von Barmitteln waren in den letzten Jahren niedrig, selbst bei einer relativ verhaltenen Inflation. Inzwischen untergräbt die Inflation die Kaufkraft von Barmitteln trotz steigender Zinsen.
  6. Anleihen reduzieren Portfoliostress besser als Cash: Krisen in der Vergangenheit zeigen, dass sich Anleihen besser zur Diversifikation eignen als Barmittel. Anleihen sind in der Regel bei fallenden Aktienmärkten robuster. Wenn es 2023 zu einer harten Landung der Wirtschaft kommen sollte, würden wir damit rechnen, dass die Anleihenkurse erheblich steigen und damit weitere Verluste an den Aktienmärkten abfedern.
  7. Höhere Renditen sollten die Erträge eines diversifizierten Portfolios steigern: Fixed Income wird wieder rentabel, da sich die erwarteten Erträge bei höheren Renditen verbessern. In der Vergangenheit waren anschliessende Erträge besser, wenn die Renditen zum Anlagezeitpunkt höher waren.
  8. Absicherungsstrategien können den Abwärtstrend abfedern: Eine breitere Diversifikation reduziert das Risiko weiter. In Phasen höherer Inflation oder erhöhten geopolitischen Risiken können Rohstoffe einen grossen Beitrag zur Diversifikation leisten.
  9. Eine dynamische Vermögensallokation kann vor Verlusten schützen: Strategien wie eine dynamische Vermögensallokation können vor Verlusten besser schützen als Barmittel – ohne die Gefahr, ein Wachstumspotenzial zu verpassen. Dynamische Vermögensallokationsstrategien passen das Aktienrisikoengagement des Portfolios systematisch an – insbesondere, indem bei wachsenden Risiken ein Teil des Aktienengagements in Anleihen umgeschichtet wird. Somit können Anleger das Risiko beträchtlicher Rückgänge steuern, wenn sie dafür den Verlust eines gewissen Aufwärtspotenzials in Kauf nehmen, falls sich die Märkte plötzlich erholen.
  10. Das wahre Risiko besteht darin, dass Sie Ihre Ziele nicht erreichen: Das wahre Risiko der Anleger ist ein fehlendes Erreichen ihrer Anlageziele. Es ist wichtig, ein Portfolio zweckgebunden zu positionieren, wie in unserer Vermögensstrategie «Liquidität. Langlebigkeit. Weitergabe.»* beschrieben. Diese Strategie kann sehr wertvoll sein, insbesondere in Zeiten turbulenter Märkte. Sie hilft Anlegern, Verhaltenstendenzen zu vermeiden und sich auf langfristige Ziele zu konzentrieren – anstatt sich von kurzfristigen Entwicklungen aus der Ruhe bringen zu lassen.

Bevor Anleger also aus dem Markt aussteigen, sollten sie diese zehn Punkte bedenken.


Erfahren Sie mehr in unserer aktuellen Präsentation hier (veröffentlicht am 6. Dezember 2022).



* Der zeitliche Rahmen kann variieren. Die Strategien sind abhängig von den individuellen Kundenzielen, den angestrebten Ergebnissen und der Produkteignung. Es wird keinerlei Versprechen beziehungsweise keine Garantie abgegeben, dass mithilfe dieses Ansatzes ein Vermögen oder ein bestimmtes Finanzergebnis erzielt wird oder werden kann.