歐洲特刊

不久前，我有幸在米蘭親自拜訪Enrico Letta教授，進行了一場深具啟發性的對談。我們特別為您整理出這場專訪的重點內容，並分成兩部分，方便閱讀。從英國脫歐，到他主張歐洲應該擁有統一的國際電話區碼，我們的對話橫跨多個議題。他的核心觀點強調：任何統合措施的背後，都應以務實且可執行的簡化策略為基礎。

這些攸關歐洲未來發展方向的政策選擇，對投資人而言也具有重要意涵。我們的宏觀經濟專家 Evan Brown、Nicole Goldberger 與 Marco Bischoff 深入探討，近期對歐洲的資產配置增加，應視為策略性調整還是結構性轉變？ 他們也指出，近來美國與歐洲股票市場的相關性出現明顯變化，這對資產配置有重要影響。

在《焦慮之牆》（Walls of worry）一文中，Jonathan Gregory 探討歐盟是否可能走向債務共擔，以及這對政府債券殖利率的潛在影響。 於《歐洲信貸生態系統的結構性轉變》（Structural shifts in Europe’s credit ecosystem ）一文中，Zachary Swabe 與 Jakob Von Kalckreuth 評估現階段信貸市場的機會與風險，並分析類似Enrico Letta改革若成真，對信貸生態系的影響。在《尋找歐洲難以捉摸的超額報酬》（Finding Europe’s elusive alpha）一文中，我們的全球股票共同主管 Steve Magill 反思資金近來轉向歐洲股市的趨勢，並剖析各產業中的潛在價值所在。

最後，Massimiliano Castelli 與 Lucy Thomas 強調，放鬆監管並非萬能解藥，不同於美國主流看法， 他們認為歐洲若要在全球舞台上取得競爭力，必須建立更智慧、具效率的政策指引，才能在規則與誘因之間取得理想平衡。

如同以往，我誠摯希望您在閱讀本期內容的同時，獲得新的思維角度與市場洞察。

瑞銀資產管理投資主管Barry Gill