Includi un innovativo screening ESG “light” nella tua allocazione core

Negli ultimi anni, il concetto di requisiti ESG minimi si è evoluto, con l’esclusione di altre attività commerciali mentre l’attenzione al clima è diventata la norma. Consapevole di questo cambiamento, UBS ha sviluppato insieme a MSCI la famiglia di indici ESG Universal Low Carbon Select, un ventaglio d’indici customizzati che intende mantenere la caratteristica di sostituzione della componente core dell’approccio ESG Universal, espandendone al contempo i criteri di esclusione per migliorare i criteri ambientali, sociali e di governance, nonché ridurre la sua impronta di carbonio.

Partendo da un’esposizione core, escludiamo innanzitutto i “maggiori emettitori di carbonio”, che vengono identificati come il 5% dei titoli peggiori (per numero) in termini d’intensità di carbonio e potenziali emissioni. In una seconda fase, eseguiamo alcune esclusioni basilari in linea con la metodologia standard MSCI ESG Universal, rimuovendo le società segnalate in violazione dei Principi del Global Compact delle Nazioni Unite o coinvolte in attività correlate alle armi controverse. Gli operatori di mercato oggi considerano essenziale l’esclusione di un insieme più ampio di attività aziendali. Abbiamo quindi ridefinito in quest’ottica il concetto delle esclusioni basilari. Per tale motivo, successivamente, rimuoviamo anche le aziende le cui entrate provengono da attività quali le armi nucleari, le armi da fuoco per uso civile, il tabacco, il carbone termico e l’estrazione di combustibili fossili (ad esempio sabbie bituminose, petrolio da scisto e trivellazioni nell’Artico). Nella quarta e ultima fase, le aziende rimanenti vengono ponderate secondo una combinazione di capitalizzazione di mercato, rating ESG e trend ESG, che sovrapondera o sottopondera le società in base alla loro performance ESG.

Attraverso questa metodologia customizzata, gli indici MSCI ESG Universal Low Carbon Select raggiungono tutti i loro obiettivi di sostenibilità in termini di miglioramenti ESG e riduzione dell’impronta di carbonio, pur mantenendo un universo d’investimento ampio e diversificato.

Fonte: MSCI, UBS Asset Management

Grazie a questa metodologia customizzata, gli indici MSCI ESG Universal Low Carbon Select raggiungono tutti i loro obiettivi di sostenibilità in termini di miglioramenti ESG e riduzione dell’impronta di carbonio, pur mantenendo un universo d’investimento ampio e diversificato. Prendendo ad esempio l’MSCI ACWI si noterà che, dal punto di vista della performance, l’MSCI ACWI ESG Universal Low Carbon Select Index ha registrato una performance migliore rispetto al parent index MSCI ACWI negli ultimi 5 anni (include dati ricavati tramite la metodologia del backtesting, la performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati futuri). La sovraperformance è diventata particolarmente evidente alla fine del 2019 ed è aumentata per tutto il 2020, a seguito della pandemia di Covid-19. È interessante notare come, durante il periodo di backtest, tali extra rendimenti siano stati ottenuti con una volatilità inferiore (cioè un profilo di rischio/rendimento migliore) e un basso tracking error di 89pb p.a. negli ultimi 5 anni.

Questi risultati confermano che il portafoglio raggiunge l’obiettivo di avere rendimenti comparabili a quelli del parent benchmark.