Investire nei leader ESG di domani
Ci sono valide ragioni per investire nelle aziende che devono recuperare il ritardo rafforzando la loro performance ESG; ma come individuare queste realtà sostenibili che mostrano grandi potenzialità di miglioramento?
di Norman Niemer, Senior Data Scientist, Quantitative Evidence and Data Science (QED) e Chloe Hickey-Jones, Sustainable Equity Specialist.
di Norman Niemer, Senior Data Scientist, Quantitative Evidence and Data Science (QED) e Chloe Hickey-Jones, Sustainable Equity Specialist.
Con la progressiva diffusione mainstream degli investimenti sostenibili, sono in aumento gli investitori che decidono di puntare sulle società che presentano forti profili ESG. Pertanto, individuare le aziende che dovrebbero potenziare il loro profilo ESG in futuro rappresenta un’opportunità d’investimento ed è proprio questo potenziale di miglioramento che riteniamo sia sottovalutato dal mercato. Si tratta di realtà aziendali sostenibili che stanno adottando misure concrete per affrontare i rischi e le opportunità ESG così da migliorare il loro profilo relativamente a questi fattori.
Per dimostrare il potenziale di alpha, abbiamo analizzato come i punteggi ESG influiscano sulla valorizzazione aziendale. La nostra analisi ha rivelato che le società con profili ESG “eccellenti” in genere negoziano a un premio del 22% sul price to book rispetto alle aziende con profili ESG più scadenti (illustrazione di seguito). Tale divario si è semplicemente ampliato, raddoppiando negli ultimi due anni. Riteniamo che il premio sia destinato a perdurare e che, quindi, individuare i futuri leader ESG rappresenti un’entusiasmante opportunità d’investimento.
Catturare il premio ESG
Già nel 2015, uno studio condotto da MSCI ha dimostrato che i Sustainable Improvers (ESG Momentum) hanno sovraperformato le società ESG “best in class” (ESG Tilt) dal 2007 al 2015. Questo studio indipendente rafforza il potenziale di questa opportunità d’investimento.
La strategia ESG Momentum sovraperforma la strategia ESG Tilt
Quindi, come possiamo individuare i leader ESG del domani?
Quindi, come possiamo individuare i leader ESG del domani?
Sebbene lo slancio ESG di oggi possa essere facile da misurare e investire, riteniamo che l’opportunità più interessante sia quella d’investire nel momentum futuro.
Per individuare i titoli che prevediamo rafforzeranno il loro profilo ESG in futuro, adottiamo un approccio “quantamentale” a gestione attiva. In particolare, ci riferiamo a una serie diversificata d’idee tratte dal nostro approccio di ricerca fondamentale bottom-up, insieme a un quadro di screening quantitativo. Lo screening quantitativo combina modelli climatici proprietari, dati alternativi ed elaborazione del linguaggio naturale per formare una visione olistica e lungimirante del potenziale di miglioramento.
Il gestore di portafoglio convalida le idee e seleziona quelle più interessanti da includere nel portafoglio. Inoltre, anche l’impegno attivo con il management aziendale sulla strategia ESG della società può svolgere un ruolo fondamentale per trasformare il potenziale di miglioramento in realtà.
Un approccio unico per tutti funziona?
Un approccio unico per tutti funziona?
La nostra analisi ha rivelato che la relazione tra rating ESG e rendimenti o valorizzazione aziendale varia sostanzialmente in base al settore e al pilastro ESG (esempio mostrato di seguito).
Ciò evidenzia la necessità di un approccio più mirato.
Il premio di valorizzazione ESG varia da un settore all’altro
Per individuare i migliori candidati ad alto potenziale è necessario un approccio che tenga conto delle varianze che esistono tra settore e mercato.
A nostro avviso, un approccio “quantamentale” guidato da un processo di ricerca fondamentale bottom-up e supportato da dati quantitativi tiene conto di queste relazioni uniche per individuare le aziende sostenibili con un forte potenziale.
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