Max Anderl
Head of Concentrated Alpha Equity

Da troppo poco, troppo tardi... a fin troppo

Gli sforzi delle banche centrali per contenere l'inflazione guardano al passato e riaccendono i timori di una recessione

PMI manifatturiero globale

Line chart of the Global Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) from May 2017 through November 2022.

Grafico a linee che rappresenta l’Indice dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero globale (PMI) da maggio 2017 a novembre 2022. Il grafico mostra la discesa del PMI al di sotto di 50, la linea di demarcazione tra espansione e contrazione, intorno a giugno 2022.

Aumento record dei costi dei nuovi mutui: comprare o rifinanziare una casa è diventato più costoso

Tasso medio sui mutui in essere e Tasso fisso sui mutui a 30 anni dal 1992 fino a fine novembre 2022

Average Rate on Outstanding Mortgages and the 30-Year Fixed Mortgage Rate 1992 through late-November 2022.

Tasso medio sui mutui in essere e Tasso fisso sui mutui a 30 anni dal 1992 fino a fine novembre 2022. Il grafico mostra il tasso medio applicato ai nuovi mutui e il tasso medio sui mutui in essere dal 1992 a novembre 2022. I tassi sui nuovi mutui sono aumentati bruscamente a partire dalla metà del 2022 e i tassi in essere hanno iniziato a salire alla fine del 2022.

Di conseguenza, le transazioni di immobili residenziali sono in forte calo negli Stati Uniti

Richieste settimanali di mutui ipotecari rilevate dalla Mortgage Bankers Association (MBA) – USA

Richieste settimanali di mutui ipotecari rilevate dalla Mortgage Bankers Association (MBA) – USA. Il grafico a linee mostra il numero di richieste di mutui ipotecari per settimana dal 2017 a dicembre 2022, evidenziando un trend negativo a partire dall'inizio del 2022.

Nel frattempo, l'inflazione di fondo statunitense si è stabilizzata, mentre l'inflazione dei beni inizia a invertire la rotta

Le componenti servizi e alloggi continuano a crescere, ma dovrebbero rallentare nel corso dell'anno

Il contributo di alloggi e servizi all'inflazione di fondo misurata sul CPI statunitense è un grafico a linee che mostra il contributo di alloggi, servizi, beni escl. auto e auto all'inflazione di fondo dell'indice dei prezzi al consumo. Tutte le voci sono aumentate rispetto al 2021.

L'inflazione nasconde la debolezza dell’economia: vendite nominali vs. vendite reali

Vendite al dettaglio USA – nominali e reali (corrette per l'inflazione)

Vendite al dettaglio USA – nominali e reali (corrette per l'inflazione). Il grafico a linee traccia le vendite al dettaglio statunitensi effettive e quelle corrette per l'inflazione. Il grafico, portato a 100 a gennaio 2020, mostra vendite reali generalmente piatte dall'inizio del 2021 in avanti.

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