Trend a lungo termine: come si svilupperanno in un mondo post COVID-19?

Joe Elegante (JE): Vediamo elevati livelli di digitalizzazione in molti settori, per esempio le attività di teleconferenza, l’e-commerce e il digital banking.

La quarantena globale ha evidenziato la necessità di infrastrutture di telecomunicazione di elevata qualità, in grado di fornire più banda larga a fronte dei numerosi servizi in streaming offerti dall’industria dei media.

Avremo bisogno di ulteriori sistemi di videosorveglianza, più sofisticati, per il tracciamento dei contatti, e non solo presso gli studi medici ma anche nelle aziende manifatturiere e nel settore servizi.

Crediamo che questo diventerà il costo di fare impresa per molti settori, tra cui le compagnie aeree, gli hotel e altri settori dell’intrattenimento, per i quali sarà un importante elemento di differenziazione agli occhi dei clienti.

I pagamenti digitali hanno sperimentato una forte crescita negli ultimi anni ma sono ancora nelle fasi iniziali del processo che li trasformerà in strumenti mainstream. D’altro canto, abbiamo visto persone che normalmente non userebbero i pagamenti digitali essere costrette ad adottarli. Lo stesso vale per la telemedicina: durante la pandemia di COVID-19 la gente è stata costretta ad adottare questa nuova tecnologia e questo sottosettore ha sperimentato una rapida crescita di recente.

Inoltre, il lavoro da remoto potrebbe diventare la nuova normalità per i lavoratori e le aziende di tutto il mondo. In alcune società i dipendenti in smart working sono passati in brevissimo tempo dal 10-20% a oltre il 95%. In una prospettiva IT, mantenere una rete tecnologica di supporto tanto ampia rappresenta una sfida enorme; le aziende avranno quindi bisogno di una base digitale avanzata per le loro nuove attività aziendali.

Matt Konosky (MK): Attualmente sono più di 100 i vaccini in fase di sviluppo o di studio. Circa una dozzina è nella fase dei test clinici e cinque o sei dovrebbero fornire dati clinici significativi entro la fine di quest’anno.

Da un punto di vista degli investimenti ritengo interessante che molte piattaforme uniche di consegna stiano sfruttando il coronavirus come banco di prova per nuove tecnologie, come già accaduto con Ebola e altre infezioni precedenti.

Questa potrebbe essere un’occasione interessante, in una prospettiva di investimento a lungo termine, per le start-up biotecnologiche, che avrebbero dovuto sostenere sfide più ardue se si fossero inserite in mercati dei vaccini più consolidati.

I vaccini sono un aspetto molto importante di questo processo ma non rappresentano l’unico approccio, ci sono molti anticorpi che possono fornire immunità a breve termine nei confronti del virus e la cui produzione potrebbe essere ampliata più facilmente rispetto a quella dei vaccini stessi.

Nella pipeline vi sono inoltre molti strumenti terapeutici che potrebbero rivelarsi importanti per la crescita potenziale delle start-up biotecnologiche.

JE: I nostri sforzi per ridurre le emissioni hanno ampiamente fallito a livello globale, non siamo ancora in linea con gli obiettivi dell’Accordo sul clima di Parigi, pertanto non ho elementi per sostenere questa ipotesi.

JE: La generazione di energia nucleare rappresenta da sempre un argomento controverso. Se consideriamo i dati relativi alla produzione di energia a basso tenore di carbonio, la generazione di energia nucleare è la seconda fonte per dimensioni e rappresenta circa il 25-30% della generazione di elettricità complessiva.

Sono convinto che alcuni disastri della storia recente abbiano dato il via a uno sforzo globale per abbandonare l’energia nucleare in favore delle fonti solari ed eoliche, soprattutto perché le curve dei costi, per queste energie rinnovabili, sono sensibilmente diminuite.

JE: Nel complesso, molte di queste società sono andate bene in termini di prezzo, ma in alcuni casi le valutazioni attuali non sono supportate dai fondamentali.

Altre società, in particolare alcuni dei maggiori nomi dell’e-commerce, stanno invece aumentando la propria quota di mercato, hanno una buona generazione di flussi di cassa e presentano solidi fondamentali. In questi casi vediamo ancora margine di crescita.

MK: Alle soglie del 2020, gli investitori nel settore healthcare erano concentrati sulla prospettiva di sensibili cambiamenti derivanti dalle elezioni; da allora alcuni dei candidati più progressisti hanno abbandonato la corsa alla Casa Bianca.

Alle prossime elezioni, soprattutto se ci troveremo nel mezzo di una seconda ondata di coronavirus, il rischio di una riforma sanitaria sarà inferiore rispetto a circa sei mesi fa.

Probabilmente si cercherà di estendere la copertura alle patologie collegate al COVID-19 e a quanti hanno perso il lavoro a causa della pandemia.

Credo che lo spazio di manovra per rivoluzionare l’intero sistema sarà piuttosto limitato per i prossimi 12-18 mesi. Come abbiamo visto con l’Obamacare, sono necessari diversi anni per apportare cambiamenti significativi al sistema sanitario.

JE: Abbiamo avuto qualche difficoltà in più, ma le tecnologie che abbiamo a disposizione ci rendono in un certo senso più efficienti. Ultimamente ho partecipato a molte conferenze virtuali e incontri one-to-one con i CEO delle società presenti nel nostro universo. Riusciamo comunque a parlare senza problemi con le società e i fornitori e a svolgere le nostre ricerche.

MK: La diminuzione delle conferenze nell’industria biofarmaceutica, un’ottima fonte di intelligence e networking, è stata invece più penalizzante.

MK: In realtà non sappiamo come sarà la seconda ondata nei prossimi mesi, o se avremo a che fare con il COVID-19 e con una stagione influenzale più intensa della media. Se davvero ci sarà una seconda ondata, molti dei cambiamenti provocati dal COVID-19, per esempio il lavoro da casa e il distanziamento sociale, diventeranno caratteristiche assai più permanenti della nostra vita quotidiana.

JE: Abbiamo già affrontato situazioni simili in passato e siamo riusciti ad adattarci. Se pensiamo ad alcuni esperimenti in corso, come l’installazione di lampade UV nelle metropolitane e l’uso di spray disinfettanti sugli aerei, queste abitudini diventeranno parte della vita di tutti i giorni.

Nel complesso, penso che non dobbiamo sottovalutare la capacità della nostra società odierna di adattarsi e creare innovazione. Stiamo già osservando notevoli cambiamenti nei comportamenti quotidiani destinati a durare nel tempo: da un punto di vista degli investimenti, questo creerà numerose opportunità interessanti.