Vuoi la Cina ma non ami il rischio?

Abbiamo noi la soluzione

25 ago 2020

Investimenti multi-asset in Cina – in 30 secondi

  • Secondo le previsioni del Fondo Monetario Internazionale, nel 2021 l’economia cinese crescerà dell’8,2% su base annua.
  • Partecipare alla crescita cinese può rivelarsi tuttavia un’impresa ardua: i mercati sono spesso volatili e per gli investitori non è facile scegliere tra l’ampia gamma di asset class cinesi.
  • Considerata la natura volatile e complessa dell’universo di investimento cinese, siamo convinti che un approccio attento al rischio possa essere più efficace per gestire gli investimenti multi-asset in Cina.
  • Le strategie multi-asset focalizzate sulla Cina combinano in un unico portafoglio le opportunità offerte dall’intero universo di investimento cinese, con un’allocazione attiva che segue l’emergere di nuove occasioni di investimento.

Chi cerca la crescita la trova in Cina

Con un rimbalzo stimato pari all’8,2%, l’FMI prevede che l’economia cinese crescerà più velocemente rispetto alla crescita economica globale del 5,4% prevista per il 2021.

Ma investire in Cina può essere complesso (e volatile)

Per gli investitori interessati a partecipare alla storia di crescita della Cina, può essere difficile scegliere tra l’ampia gamma di asset class cinesi.

È infatti necessario comprendere i diversi profili rischio-rendimento e i vari driver di performance di ogni classe, oltre ad assumere decisioni attive sulle valute per gli asset denominati in RMB.

La complessità dell’universo di investimento cinese

l’universo di investimento cinese si compone di: obbligazioni domestiche, obbligazioni offshore, azioni domestiche e azioni offshore;

Inoltre gli asset cinesi, in particolare le azioni, sono spesso volatili.

In queste condizioni può essere quindi opportuno considerare una strategia di investimento multi-asset.

Rendimenti annualizzati e volatilità (%) nei benchmark delle asset class cinesi, febbraio 2002-dicembre 2019

Volatilità dei mercati azionari globali, Nord America, Europa, Pacifico, mondo e A-Share della Cina da febbraio 2002 a dicembre 2019

Come funzionano le strategie multi-asset focalizzate sulla Cina?

Le strategie multi-asset combinano in un’unica allocazione un mix di azioni, obbligazioni e liquidità.

Considerata la natura volatile e complessa dell’universo di investimento cinese, siamo convinti che un approccio attento al rischio possa essere più efficace per la gestione degli investimenti multi-asset in Cina.

In questo senso, “risk-aware” significa assumere un approccio di investimento attivo che gestisce in maniera flessibile cinque decisioni chiave di asset allocation per generare interessanti rendimenti rettificati per il rischio:

  1. Allocazione tra mercati cinesi onshore e offshore: i set di opportunità e i driver di mercato differiscono tra investimenti onshore e offshore.
  2. Decisione tra liquidità e rischio: le azioni e le obbligazioni cinesi sono asset di rischio, talora correlati tra loro. Le strategie multi-asset sulla Cina con un’allocazione fino al 30% in liquidità offrono flessibilità in contesti di scarsa propensione al rischio.
  3. Ponderazione di azioni e obbligazioni: le allocazioni azionarie possono implicare un’esposizione verso settori della “new economy” quali salute, consumi e IT, mentre le obbligazioni offrono esposizione verso settori tradizionali quali industriali e real estate.
  4. Bilanciamento tra USD e RMB: gestire attivamente l’esposizione tra le due valute, prevedendo se necessario un’allocazione in asset locali e la contestuale copertura del rischio di cambio.
  5. Copertura del rischio di portafoglio: usare occasionalmente opzioni e future per coprire il rischio di eventi estremi e proteggere il patrimonio degli investitori.

I dettagli fanno la differenza

Le dinamiche descritte sono particolarmente valide in un mercato in rapida evoluzione come la Cina, che presenta una gamma di opportunità interessanti e trend investibili a lungo termine.

Siamo convinti che questo approccio attivo macro top-down, insieme ai team di esperti attivi sul campo in Cina e a una rigorosa selezione dei titoli bottom-up, consenta alle strategie multi-asset focalizzate sulla Cina di generare una crescita a rischio controllato.

Contattaci oggi per scoprire nel dettaglio il nostro approccio multi-asset agli investimenti in Cina e come può aiutarti a realizzare i tuoi obiettivi di investimento.


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