Qué implican los recortes de la Fed

Edificio de la Reserva Federal de EE. UU.

El inicio de un ciclo de recortes marca un cambio en las expectativas de retorno y liquidez. Evaluamos sus implicaciones y compartimos estrategias para la diversificación y preservación de capital.

Panorama y oportunidades de inversión
Implicaciones de la política monetaria

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Contexto reciente

La Reserva Federal reanudó su ciclo de recortes de tasas en septiembre y señaló una mayor flexibilización en el futuro.
Los cambios en la composición del FOMC también apuntan a una inclinación más moderada de la política.
Un mercado laboral que se enfría da margen para que la Fed reduzca aún más las tasas, a pesar de las persistentes preocupaciones sobre la inflación.
Esperamos otros 75 puntos básicos de recortes de tipos de aquí al primer trimestre de 2026, y dado que los tipos de interés oficiales van a bajar, aconsejamos a los inversionistas que pongan el efectivo a trabajar.

Datos relevantes

Los recortes de tasas de aterrizaje suave han sido históricamente positivos para las acciones, y el cambio de la Fed de una política restrictiva a una más neutral debería ayudar a extender el mercado alcista.
En un escenario bajista, si la debilidad del mercado laboral resulta ser más grave o duradera, creemos que la Fed podría recortar los tipos entre 200 y 300 puntos básicos a mediados de 2026.
El efectivo tiende a tener un rendimiento inferior al de otros activos con el tiempo. Las acciones han superado al efectivo en el 86% de todos los períodos de 10 años y en el 100% de todos los períodos de 20 años desde 1926, con rendimientos acumulados más de 200 veces superiores al efectivo a largo plazo.

Perspectivas de inversión

Creemos que la reanudación del ciclo de recortes de tipos de la Fed aumenta el imperativo de que los inversionistas pongan el efectivo a trabajar.
Recomendamos introducir gradualmente el exceso de liquidez en carteras diversificadas. También nos siguen gustando los bonos de calidad, que pueden ofrecer una fuente de ingresos más duradera.
Los inversionistas que no asignen lo suficiente a la renta variable deberían considerar la posibilidad de introducir gradualmente y utilizar las caídas del mercado para añadir exposición a las áreas preferidas, como la IA, la energía y los recursos, y la longevidad.

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Ciclo de recortes

Mercado laboral y tasas

Un mercado laboral debilitado le da a la Fed margen para continuar relajando.
La declaración del FOMC dijo que el comité "juzga que los riesgos a la baja para el empleo han aumentado".
Creemos que es probable que las preocupaciones sobre un debilitamiento del mercado laboral superen a las de la persistente inflación en la toma de decisiones de la Fed.
Dado el doble mandato de la Fed, esperamos que las tasas bajen otros 75 puntos básicos a finales del 1T26.

Poner el capital a trabajar

Con las tasas de política monetaria a punto de caer aún más, los inversionistas deberían poner el efectivo a trabajar ahora.
Recomendamos que los inversionistas introduzcan gradualmente el exceso de liquidez en carteras diversificadas.
Para lograr fuentes alternativas de ingresos de cartera al efectivo, consideramos atractivas las estrategias de renta variable y bonos de calidad de duración media.
También esperamos que las tasas de interés más bajas, los sólidos beneficios corporativos y los vientos de cola de la IA respalden nuevas ganancias para los mercados de renta variable durante el próximo año.

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