Point macro mensuel Pas de reprise sans heurt pour les actifs à risque
Les actions mondiales ont enregistré un rebond majeur en juillet, mais cet optimisme est-il déplacé? Ici, l’équipe de stratégie multi-actifs analyse les perspectives des marchés des actions.
Résumé
Résumé
- À notre avis, la récente progression des actions mondiales constitue une hausse du marché baissier, et non le début d’une nouvelle période de croissance.
- Les bénéfices attendus ne reflètent pas le recul de l’activité dans le secteur des biens ou la réduction du pouvoir d’achat des ménages.
- Nous pensons que la Réserve fédérale ne passera pas d’un resserrement à un assouplissement sans que d’importantes difficultés économiques ne se fassent sentir.
- Les valorisations sont toujours élevées et les risques de récession sont supérieurs à la moyenne.
- Nous continuons de sous-pondérer les actions et tirons parti des ventes massives d’obligations comme une opportunité d’augmenter l’exposition aux obligations souveraines.
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