Investigación del CIO
Adopción de IA apunta a nueva fase
La innovación impulsa la IA con nuevas políticas.
La adopción de la inteligencia artificial (IA) sigue acelerándose, con la innovación y la monetización impulsando oportunidades de crecimiento a largo plazo. Al mismo tiempo, los cambios recientes en las reglas de la visa H-1B en EE. UU. podrían redefinir el acceso a talento calificado, con importantes implicaciones para los mercados globales.
Impulso de la IA
- Vimos nuevos máximos históricos para las acciones estadounidenses, lideradas por las acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA).
- Con el S&P 500 y el Nasdaq ganando un 3,2% y un 5,5% en lo que va de mes, respectivamente, la confianza de los inversionistas en el comercio de IA y el viento de cola de la flexibilización de la política de la Reserva Federal han desafiado hasta ahora la típica estacionalidad débil de septiembre.
- Mantenemos una gran convicción en la historia de crecimiento estructural de la IA, y los desarrollos recientes de la industria sugieren que la adopción de la IA puede acelerarse en los próximos años.
- La última encuesta de la Oficina del Censo de EE. UU. que rastrea la adopción de IA en más de un millón de empresas en los EE. UU. mostró una mejora secuencial constante en la tasa de adopción de IA, que aumentó al 9,7% en el tercer trimestre, frente al 9,2% en los tres meses anteriores.
- Seguimos esperando que la IA alcance el hito clave de una tasa de adopción del 10% para fines de este año, en comparación con 24 años para el comercio electrónico y cinco años para los teléfonos inteligentes.
- La penetración de teléfonos inteligentes saltó al 68% en los cinco años posteriores al hito del 10%, debido a la aparición de un ecosistema robusto en forma de tiendas de aplicaciones, dispositivos que ofrecen capacidades mejoradas y la disponibilidad de alternativas más baratas.
- Creemos que la industria de la IA podría seguir una tendencia similar. Creemos que la industria de la IA podría seguir una tendencia similar. La innovación en los modelos de IA y la reducción de costos siguen siendo factores clave para impulsar la próxima ola de adopción. A esto se suman los avances recientes en modelos razonamiento, el compromiso de empresas de todos los tamaños y un ecosistema en expansión, lo que hace probable que pronto entremos en la siguiente fase de crecimiento acelerado.
- Los proveedores de IA ya han logrado un buen progreso en la conversión del uso en ingresos, y las principales plataformas en la nube registran un crecimiento promedio año tras año superior al 25%.
- Creemos que el alcance de la monetización se ampliará aún más y que, en última instancia, las empresas tecnológicas obtendrán rendimientos atractivos de las inversiones que están realizando actualmente.
- En el contexto de la economía global de USD 100 billones, si alrededor de un tercio de las tareas pueden automatizarse con IA, la participación laboral de esas tareas es de aproximadamente la mitad, y los proveedores de IA pueden capturar alrededor del 10% del valor, esto implica una oportunidad anual de ingresos de IA de alrededor de USD 1,5 billones. Por lo tanto, aunque las valoraciones tecnológicas actuales son altas, creemos que el potencial a largo plazo de la IA para impulsar el rendimiento sigue siendo fuerte.
- Mantenemos un posicionamiento equilibrado en las industrias de semiconductores, software e Internet, y vemos cualquier caída del mercado como puntos de entrada convincentes para los inversores a largo plazo.
Cambios en políticas laborales
- La administración Trump anunció el viernes que las empresas deben pagar USD 100,000 por solicitud en el futuro por visa de trabajador H-1B, en una medida que puede remodelar el acceso del sector privado estadounidense a trabajadores extranjeros calificados.
- El Secretario de Comercio de EE. UU. vinculó la nueva tarifa H-1B a los esfuerzos para priorizar la contratación nacional, diciendo que "si vas a capacitar a alguien, vas a capacitar a uno de los recién graduados de una de las grandes universidades de nuestra tierra".
- La política entra en vigor a partir del 21 de septiembre, y los titulares de visas H-1B existentes no se ven afectados por el cambio.
- Los ciudadanos indios representaron el 71% de todas las solicitudes de visa H-1B aprobadas en todo el año 2024, según datos de la agencia del Servicio de Ciudadanía e Inmigración de EE. UU. (USCIS).
- Este cambio en la política de visas extranjeras se produce justo cuando el ministro de Comercio de la India llega a Washington para conversaciones comerciales bilaterales en medio de las tensiones por las continuas compras de petróleo ruso por parte de la India.
- Las principales empresas indias de servicios de TI cayeron entre un 2 y un 4% tras la noticia.
- En nuestra opinión, la visa H-1B ha sido un canal clave para que las empresas de tecnología, finanzas, consultoría y servicios con sede en EE. UU. accedan a trabajadores calificados globales.
- El fuerte aumento de las tasas de visado aumentará los costos para las empresas que dependen de estos trabajadores, y al menos parte de la carga se trasladará a los clientes finales.
- India, como principal beneficiario del sistema H-1B existente, enfrenta el impacto más directo. Esperamos que las empresas indias de TI vean una modesta presión sobre los márgenes y aceleren las estrategias de deslocalización y nearshoring a medida que se adaptan a los mayores costos laborales de EE. UU. y una brecha de contratación local más amplia.
- A corto plazo, la reducción de los flujos H-1B también podría pesar sobre las entradas de remesas de la India, lo que supondría un leve lastre para la cuenta corriente, aunque no se debe exagerar el impacto potencial.
- Si bien las acciones indias se han quedado rezagadas recientemente en medio de la incertidumbre comercial, la postura pro-crecimiento del gobierno, incluidos los recortes de impuestos y la flexibilización de la política, sigue siendo favorable. El impulso de los beneficios está mejorando en los sectores financiero y de consumo, y creemos que el mercado subestima el apoyo político y el potencial de crecimiento de los beneficios de dos dígitos este año y el próximo.
- Seguimos calificando la renta variable india como atractiva.
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