Nuestras expectativas para la segunda mitad de 2024

Q: ¿Cuál será el rumbo de las tasas de interés?

Creemos que el crecimiento económico más lento y los datos de inflación en la segunda mitad de 2024 llevarán a recortes en las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales, haciendo que los mercados consideren tasas de interés más bajas para el futuro.

Q: ¿La IA justificará todo el entusiasmo?

Creemos que la IA se revelará como una de las mayores oportunidades de inversión en la historia humana, y los inversionistas deben asegurarse de que sus carteras estén “listos para la IA”.

Q: ¿Qué significará la próxima administración de EE. UU. para los mercados?

Esperamos que la volatilidad del mercado de acciones aumente a medida que se acerque la elección presidencial de EE. UU. en noviembre y creemos que es prudente considerar estrategias de gestión de riesgos.

Los mercados de acciones se han recuperado, impulsados por un aumento en las expectativas de ganancias debido a la IA. En la segunda mitad del año, tres cuestiones principales moldearán el mercado: las trayectorias de las tasas de interés, el impacto de las inversiones en IA y las implicaciones de la elección presidencial de EE. UU.

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Las tres grandes cuestiones de 2024

¿Cuál será el rumbo de las tasas de interés?

¿La IA justificará todo el entusiasmo?

¿Qué significará la próxima administración de EE. UU. para los mercados?

Nuestros Mensajes en Foco

Creemos que equilibrar su cartera con asignaciones principales en renta fija, acciones e inversiones alternativas, incluyendo carteras sostenibles, es la mejor manera de alcanzar objetivos financieros a largo plazo mientras enfrentamos las incertidumbres a corto plazo. Vemos oportunidades para actuar decisivamente hoy. Nuestros mensajes en foco ayudan a garantizar que las carteras estén bien posicionados para los próximos meses.

Posicionamiento para tasas más bajas

Con el crecimiento económico, la inflación desacelerándose y los bancos centrales comenzando a recortar las tasas de interés, vemos oportunidades significativas en el mercado de renta fija.

Creemos que los inversionistas deben reasignar sus reservas de efectivo e inversiones en mercado monetario a bonos corporativos y gubernamentales de alta calidad, donde esperamos ver una valorización de los precios a medida que los mercados comienzan a anticipar un ciclo de recortes de tasas más profundo.

También esperamos que las estrategias diversificadas de renta fija tengan buen desempeño en los próximos meses.

Oportunidades en monedas y materias primas

Vemos varias oportunidades para mejorar y diversificar los rendimientos a través de monedas y materias primas. Primero, aunque el dólar estadounidense puede permanecer valorizado a corto plazo, esperamos que se debilite a mediano plazo a medida que se recorten las tasas de interés en EE. UU. y aumenten las preocupaciones sobre el déficit fiscal de EE. UU.

Como resultado, recomendamos vender en las altas del dólar. En segundo lugar, con el Banco Nacional Suizo probablemente no recortando mucho más las tasas, esperamos que el franco suizo se valorice. Finalmente, vemos oportunidades en una amplia gama de materias primas, incluyendo petróleo, cobre, oro y plata.

Aproveche la oportunidad de la IA

El potencial de mercado de la IA es vasto, y esperamos que la IA sea uno de los principales impulsores de los rendimientos del mercado de acciones en los próximos años. Creemos que es importante que los inversionistas mantengan una exposición de largo plazo suficiente a la IA.

En este momento, vemos las mejores oportunidades en la capa de habilitación de la cadena de valor de la IA – que se está beneficiando de inversiones significativas en capacidades de IA – y en megacaps verticalmente integrados, que están bien posicionados en toda la cadena de valor.

También creemos que los inversionistas deben mirar más allá de EE. UU. para capturar el crecimiento de la IA, incluyendo los gigantes tecnológicos de China.

Busque crecimiento de calidad

Creemos que la idea de buscar crecimiento de calidad debe aplicarse ampliamente a las participaciones accionarias de los inversionistas.

El crecimiento reciente de las ganancias ha sido ampliamente impulsado por empresas con ventajas competitivas y exposición a factores estructurales que les han permitido crecer y reinvertir las ganancias consistentemente a lo largo del tiempo.

Creemos que esta tendencia continuará, y los inversionistas deben inclinarse hacia el crecimiento de calidad para beneficiarse.

Prepárese para la elección en EE. UU.

La elección en EE. UU. probablemente desencadenará volatilidad, y creemos que los inversionistas deben gestionar los riesgos en consecuencia.

En acciones, los sectores de consumo discrecional de EE. UU. y renovables estarían en riesgo en un escenario de “barrida roja”. Veríamos más potencial de alza en los sectores financieros en ese escenario. Los inversionistas deben considerar estrategias para proteger los riesgos en acciones y sectores sensibles.

También creemos que el oro puede actuar como una protección eficaz contra preocupaciones de polarización geopolítica, inflación o déficits excesivos.

Diversifique con alternativos

Incluir activos alternativos – tanto tradicionales como sostenibles – en una cartera bien diversificada puede ayudar a los inversionistas a navegar en un escenario de cambios en las tasas de interés, tecnológicas y políticas.

Durante periodos de cambio en las expectativas de tasas, las correlaciones entre acciones y bonos pueden aumentar periódicamente, y los fondos de cobertura con bajas correlaciones con activos tradicionales pueden ayudar a reducir la volatilidad de la cartera.

El private equity, por su parte, ofrece a los inversionistas la oportunidad de invertir en empresas en crecimiento, incluyendo aquellas expuestas a la IA, que aún no están listadas en los mercados públicos.

Carta Mensual: Momento de decisión

Varios eventos importantes determinarán el panorama de inversiones. A medida que miramos hacia la segunda mitad de 2024, es hora de tomar decisiones para el Federal Reserve, para el electorado de los EEUU y para los inversionistas.

Prepárese para las elecciones de EE. UU.