美国国债信用评级下调及其影响 |「瑞银在线：非同帆享」

信用评级机构惠誉将美国政府债券的信用评级从最高的AAA下调一档至AA+，这对市场有何影响？本期栏目，胡一帆博士将与大家详细分析。

信用评级机构惠誉将美国政府债券的信用评级从最高的AAA下调一档至AA+，主要原因是美 国在过去20年债务不断增加且 “治理恶化”，削弱了市场对其财政管理能力的信心。

本轮评级下调后美国国债收益率有所上涨。我们预计其可能会短暂维持高位，因为投资者要求 的风险溢价更高。一方面，市场关注美国国债招标结果。另一方面，市场评估美国经济 “软着 陆” 可能性增加。

不过，从历史经验和目前大环境来看，我们预计收益率仍将趋于下降，并且继续看好优质债 券，包括美国政府债券。这些债券不仅提供具吸引力的收益率，并在增长放缓担忧加剧时有资 本升值的潜力。

该栏⽬由瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡⼀帆博⼠主持，她将定期和⼤家分享对全球宏观经济、市场热点、投资趋势，以及资产配置的睿⻅洞察。

胡博⼠2015年加⼊瑞银，是投资总监办公室亚洲投资委员会以及中国投资委员会成员。她与全球以及亚太投资团队⼀起构建亚太区经济和投资观点。

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