Year Ahead 2026

Na física, “velocidade de escape” é a velocidade mínima necessária para que um objeto consiga se libertar da força gravitacional de um corpo massivo sem precisar de impulso adicional.

À medida que entramos em 2026, investidores se perguntam se a poderosa combinação de inovação em IA, expansão fiscal e afrouxamento da política monetária pode ajudar a economia global a se desprender da força gravitacional das tradicionais dinâmicas de “fim de ciclo” e acelerar rumo a uma nova era de crescimento.

A IA está no centro desse debate. O boom atual tem potencial para gerar os ganhos de produtividade necessários para superar limitações históricas e permitir que as economias alcancem sua própria forma de velocidade de escape. Se esse potencial será concretizado dependerá da disposição dos investidores em continuar financiando a IA, da capacidade das empresas de tecnologia de monetizar suas inovações e da habilidade do mundo em fornecer a energia necessária para sustentar tudo isso.

A dívida é outro fator crítico nas grandes economias desenvolvidas. O gasto fiscal está sustentando o crescimento, mas em muitos países — especialmente aqueles com populações em envelhecimento — as despesas governamentais já estão em “velocidade de escape”, com tendência de alta como proporção do PIB caso não sejam tomadas medidas decisivas.

A desglobalização também exerce grande influência. A interação entre política comercial, política doméstica e geopolítica continua sendo uma força poderosa. A gravidade da história — confrontos entre potências emergentes e estabelecidas, ciclos de integração e fragmentação, e o descongelamento de conflitos latentes — pode alimentar maior volatilidade em 2026. Se novas abordagens de políticas públicas podem nos ajudar a “escapar” dessas dinâmicas antigas será outra questão crucial para os investidores.

Apesar da incerteza em torno dessas questões, acreditamos que princípios duradouros para investir no mundo atual estão ficando mais nítidos. Em edições anteriores do Year Ahead, discutimos os “5 Ds”: digitalização, descarbonização, dívida, demografia e desglobalização. Mas esses já não são fenômenos distantes. Eles estão moldando ativamente o ambiente de investimento e permanecem centrais em nossa análise para o ano que vem. Como escrevi em “As Novas Regras do Investimento” e em minha tese “problemas grandes, dinheiro grande”: compreender para onde o capital está sendo direcionado em grande escala é essencial para os investidores.

Assim, nosso foco está em setores e ideias alinhados a essas forças. IA, energia e recursos, longevidade e commodities se destacam como beneficiários tanto das mudanças estruturais quanto do suporte das políticas públicas. O aumento da dívida aponta para um futuro de “repressão financeira” — um regime regulatório e de políticas que direciona poupança e recursos de bancos centrais para títulos públicos, contendo os rendimentos. Ao mesmo tempo, a interseção entre política comercial, política doméstica e geopolítica reforça a importância da proteção de portfólio e da diversificação multiativos.

Por fim, embora o futuro permaneça imprevisível, estamos confiantes de que a combinação entre nosso rigoroso arcabouço analítico e nossos princípios atemporais de alocação de ativos ajudará os investidores a navegar 2026 e os anos seguintes.