Em nossa alocação de ativos, mantemos uma visão positiva sobre a renda fixa. Esperamos que os rendimentos dos títulos caiam à medida que o mercado muda o foco do momento do primeiro corte de taxa do Fed para considerar até onde as taxas podem cair.

Em moedas, movemos o franco suíço para o mais preferido, dado que esperamos apenas uma redução limitada adicional da política pelo Banco Nacional Suíço. Também movemos o ouro para o mais preferido.

Carta Mensal: Hora de decidir | UBS Assuntos globais

Q: Estratégias para incertezas

Acreditamos que manter uma alocação central de longo prazo em ações, títulos e alternativas deve ajudar os investidores a navegar por essa incerteza. No entanto, também vemos oportunidades para tomar ações decisivas hoje para garantir que os portfólios estejam bem-posicionados para os próximos meses.

Q: Posicione-se para taxas de juros mais baixas

Recomendamos preparar-se para taxas mais baixas movendo o excesso de caixa para mercados de renda fixa de qualidade, investindo estrategicamente em IA e outros setores de crescimento de qualidade e considerando oportunidades táticas — incluindo em setores de ações dos EUA e ouro — para proteger contra os possíveis riscos da eleição nos EUA.

Q: Aproveite a oportunidade da IA

Esperamos retornos positivos para estratégias de renda fixa diversificada. Em ações, mantemos uma preferência por tecnologia, onde o crescimento dos lucros permanece rápido graças aos altos investimentos em IA.

Q: Adapte-se ao cenário de 2024

A segunda metade de 2024 está prestes a ser um período de transição e volatilidade. Os investidores devem permanecer vigilantes e adaptáveis, aproveitando abordagens estratégicas e táticas para navegar pelo cenário em evolução. Economia, política, bancos centrais e tecnologia criaram um ambiente dinâmico - um que apresenta oportunidades, bem como riscos.

Vários eventos importantes determinarão o cenário de investimentos. O foco será como esses eventos moldarão as expectativas para 2025, incluindo possíveis taxas mais baixas, a viabilidade dos investimentos em IA e o impacto das novas políticas dos EUA na economia e mercados.

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Hora de decidir

Estratégias para incertezas

Posicione-se para taxas de juros mais baixas

Alocação de Ativos

Aproveite a oportunidade da IA

Moedas e Ouro

Adapte-se ao cenário de 2024

Preparando-se para a eleição nos EUA

Impacto da eleição presidencial nos EUA no mercado

A próxima eleição presidencial nos EUA parece pronta para aumentar a volatilidade do mercado. Já podemos identificar uma “dobra” distinta na curva de futuros do VIX em torno de novembro, indicando expectativas de maior volatilidade nas ações dos EUA em torno do dia da eleição.

Pesquisas recentes dão ao ex-presidente republicano Donald Trump uma pequena vantagem sobre o presidente democrata Joe Biden, com 40,8% contra 40,2% com base no rastreador de pesquisas nacionais da FiveThirtyEight em 18 de junho. Teoricamente, isso deixa uma parcela significativa de eleitores indecisos que provavelmente determinarão a eleição. No entanto, neste estágio do ciclo, as pesquisas nacionais podem ser menos úteis do que as pesquisas nos estados mais competitivos.

Atribuímos uma probabilidade de 45% a um cenário de “onda vermelha” de uma vitória de Trump e controle republicano do Senado e da Câmara dos Representantes; uma probabilidade de 40% a uma vitória de Biden com um Congresso dividido (Senado controlado pelos republicanos, Câmara controlada pelos democratas); uma probabilidade de 10% a uma “onda azul” (vitória de Biden e controle democrata do Senado e da Câmara); e uma probabilidade de 5% a uma vitória de Trump com um Congresso dividido. Para mais sobre as implicações econômicas e de mercado desses cenários, consulte a tabela de cenários eleitorais no final deste relatório.

Mas a principal conclusão neste estágio é que o resultado permanece incerto e nenhum resultado único pode ser considerado como “provável.”

O que isso significa para os investidores?

É importante lembrar o princípio de que os investidores devem votar na urna e não com seu portfólio. Em particular, achamos que os investidores devem garantir que os medos políticos não os levem a adiar decisões de investimento que de outra forma apoiariam seus objetivos financeiros de longo prazo. Os investidores também devem estar cientes de como as simpatias políticas podem prejudicar julgamentos objetivos.

A pesquisa acadêmica apoia a crença de que a afiliação política tem um impacto direto no nível de otimismo em relação à direção futura da economia. Os investidores que compartilham uma afiliação com o partido no poder são mais propensos a acreditar que os ativos financeiros estão subvalorizados e respondem aumentando sua alocação em ações. Por outro lado, os investidores desapontados com o resultado de uma eleição geralmente adotam uma estratégia de aversão ao risco. Esse viés partidário pode ter um impacto significativo nos retornos.

No entanto, embora acreditemos que a construção de portfólio seja melhor tratada como um exercício apolítico, a eleição impactará os mercados e a política governamental. A eleição de 2016, quando Donald Trump foi eleito, levou a resultados divergentes, e embora os ativos afetados possam diferir desta vez, esperamos volatilidade. Portanto, achamos prudente que os investidores considerem os possíveis riscos para sua riqueza e gerenciem esses riscos de acordo.