Gestão de patrimônio em tempos de crise e guerra

No sábado, 3 de janeiro, a administração Trump realizou uma operação para capturar o presidente da Venezuela, Nicolás Maduro, e sua esposa, que foram levados aos Estados Unidos para aguardar julgamento sob acusações de conspiração para tráfico de cocaína.

Em coletiva de imprensa, o presidente Trump afirmou que os Estados Unidos “administrarão o país até que seja possível uma transição segura, adequada e responsável” e que “não podem correr o risco de alguém assumir o controle da Venezuela sem considerar os interesses do povo venezuelano”.

As forças navais americanas passaram a manter uma quarentena naval ao largo da costa venezuelana, interceptando petroleiros sob sanções. O presidente também indicou abertura para o envio de forças militares ao país. Ao mesmo tempo, há sinais de disposição dos EUA para um diálogo diplomático com a presidente interina da Venezuela, Delcy Rodríguez.

A história é marcada por guerras, conflitos e crises geopolíticas. A análise de episódios passados ajuda a avaliar como os mercados podem reagir à captura, pelos Estados Unidos, do presidente venezuelano Nicolás Maduro e de sua esposa, Cilia Flores, em 3 de janeiro de 2026.

Os mercados costumam reagir de forma brusca no curto prazo a choques geopolíticos, mas, historicamente, tendem a se recuperar ao longo de alguns meses ou anos — especialmente para investidores que permanecem investidos. Portfólios diversificados, em geral, apresentam recuperação ainda mais rápida.

Para criar uma proteção entre a volatilidade dos mercados e as necessidades de gasto, as famílias podem considerar a construção de uma estratégia de liquidez, composta por caixa e títulos de alta qualidade, destinada a cobrir despesas em momentos de disrupção dos mercados. Os horizontes de tempo variam conforme os objetivos e a situação de cada cliente. Essa abordagem não constitui promessa nem garantia de resultados financeiros.

O cenário segue altamente incerto, mas, até o momento, o impacto sobre os mercados tem sido limitado. De fato, os mercados acionários registraram uma recuperação moderada na segunda-feira.

Em nota recente sobre esses acontecimentos, a equipe de pesquisa do CIO concluiu que não espera um impacto significativo e duradouro nos mercados, seja por meio dos preços do petróleo, dos títulos de mercados emergentes ou do sentimento geral dos investidores.

É possível que haja maior volatilidade no curto prazo à medida que a situação evolui, mas é importante evitar reações exageradas. Historicamente, choques geopolíticos tiveram impacto limitado sobre os mercados financeiros globais. O índice S&P 500, por exemplo, apresentou ganhos ao longo dos três anos seguintes à maioria dos episódios analisados.

Embora guerras e crises geopolíticas tendam a gerar impactos temporários sobre o crescimento de longo prazo dos mercados, muitos investidores sentem a tentação de vender diante da incerteza imediata, com a intenção de retornar após a crise. Essa estratégia costuma ser contraproducente, pois consolida perdas que poderiam ser temporárias e reduz a capacidade do portfólio de participar da recuperação.

As quedas de mercado, em geral, são de curta duração. Mesmo nos mercados de baixa mais severos dos últimos 80 anos, portfólios diversificados conseguiram recuperar totalmente suas perdas em um período de três a cinco anos.

Por isso, pode ser recomendável manter uma estratégia de liquidez — composta por caixa, títulos e acesso a crédito — destinada a cobrir necessidades de gasto nos próximos três a cinco anos.

Essa abordagem ajuda a proteger o portfólio contra riscos geopolíticos e de mercado, além de preservar o padrão de vida durante períodos de volatilidade. Também contribui para manter a perspectiva correta: quando as famílias sabem que podem atravessar um período de baixa sem precisar vender ativos, torna-se mais fácil manter uma alocação adequada em investimentos voltados ao crescimento durante ciclos de alta.