Los inversionistas que regresan de las vacaciones de verano pueden no notar muchos cambios en los mercados financieros en el último mes. Desde mi última Carta Mensual, los mercados globales de acciones están prácticamente inalterados, los rendimientos de los Treasuries a 10 años de EE. UU. han caído alrededor de 35 puntos básicos, y el dólar estadounidense se ha depreciado en torno al 2% frente al euro. Sin embargo, agosto trajo tanto la mayor caída diaria en puntos en la historia del mercado japonés como el índice de volatilidad VIX alcanzando su nivel más alto desde el inicio de la pandemia. Este mes también presentó un cambio en las encuestas electorales en EE. UU. Todo esto plantea preguntas sobre si estamos al comienzo de un cambio mayor en la trayectoria de los mercados, economías, políticas y tasas de interés. En este informe, me centraré en tres temas: Lo que cambió en el último mes y lo que eso significa para el futuro; Lo que la reciente volatilidad nos enseña sobre inversiones y cómo navegar por futuras turbulencias; Cómo integrar estos puntos en una estrategia de inversión robusta para el entorno actual.

Actualización del mercado

Los últimos cambios en el mercado financiero y nuestras estrategias para enfrentar un escenario volátil.

03 sept. 2024 2 minutos de lectura

Presentamos un análisis de los recientes cambios en los escenarios financieros, destacando la recuperación de las acciones, las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Fed y las modificaciones en el escenario de la carrera presidencial en los EE. UU. Explore nuestras recomendaciones estratégicas para adaptarse a este entorno volátil.

Nuestras recomendaciones estratégicas

Introducción

Los inversionistas que regresan de las vacaciones de verano pueden no notar muchos cambios en los mercados financieros en el último mes. Desde mi última Carta Mensual, los mercados globales de acciones están prácticamente inalterados, los rendimientos de los Treasuries a 10 años de EE. UU. han caído alrededor de 35 puntos básicos, y el dólar estadounidense se ha depreciado en torno al 2% frente al euro.

Sin embargo, agosto trajo tanto la mayor caída diaria en puntos en la historia del mercado japonés como el índice de volatilidad VIX alcanzando su nivel más alto desde el inicio de la pandemia. Este mes también presentó un cambio en las encuestas electorales en EE. UU.

Todo esto plantea preguntas sobre si estamos al comienzo de un cambio mayor en la trayectoria de los mercados, economías, políticas y tasas de interés.

En este informe, me centraré en tres temas:
1. Lo que cambió en el último mes y lo que eso significa para el futuro;
2. Lo que la reciente volatilidad nos enseña sobre inversiones y cómo navegar por futuras turbulencias;
3. Cómo integrar estos puntos en una estrategia de inversión robusta para el entorno actual.

Nuestras recomendaciones

Aunque los datos económicos más débiles de EE. UU. desencadenaron la reciente volatilidad, no creemos que la economía de EE. UU. esté entrando en recesión. Sin embargo, esperamos que la Reserva Federal responda con recortes en las tasas de interés.

Ahora prevemos que la Fed recorte las tasas en cada una de las tres reuniones restantes en 2024, con la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos si hay un debilitamiento significativo en el mercado laboral o el consumo. También creemos que el momentum en la carrera presidencial de EE. UU. ahora favorece a la vicepresidenta Kamala Harris.

Estamos realizando algunas modificaciones en nuestras preferencias de clases de activos este mes. Después del fuerte desempeño reciente de los bonos de calidad, hemos finalizado nuestra preferencia por la renta fija y por los bonos de alta calidad (gubernamentales) dentro de esta clase.

Continuamos recomendando que los inversionistas redirijan el exceso de efectivo a bonos de renta fija de calidad, incluidos los bonos corporativos de grado de inversión, para preparar las carteras para tasas de interés más bajas. Las estrategias de renta fija diversificadas también pueden ayudar a mejorar el rendimiento de la cartera.

En acciones, recomendamos enfocarse en empresas de calidad, aquellas con balances sólidos, ventajas competitivas y exposición a flujos de ingresos estructuralmente crecientes, que deberían estar bien posicionadas para navegar por las incertidumbres económicas.

Lo que esperar en los próximos meses

En los próximos meses, posibles vientos en contra cíclicos y geopolíticos podrían contribuir a la volatilidad en el sector tecnológico, presentando una oportunidad para que los inversionistas aumenten su exposición a largo plazo a la inteligencia artificial (IA) a precios más favorables.

Además, vemos potencial alcista para los precios del oro y del franco suizo, ambos de los cuales también pueden mejorar la diversificación de la cartera y proteger contra riesgos. En este contexto, hemos degradado al dólar estadounidense a Menos Preferido y promovido al euro, la libra esterlina y el dólar australiano a Más Preferidos.

Las oscilaciones del mercado en el último mes han mostrado cómo el enfoque puede desviarse rápidamente de los fundamentos. Los inversionistas que diversifican, ellos mantienen una perspectiva a largo plazo y tienen una idea clara de lo que planean comprar y vender están en mejor posición para navegar y aprovechar tales períodos de volatilidad en el futuro.

Navegando las elecciones estadounidenses

Averigüe cómo mejor manejar sus inversiones con una compilación de análisis clave de las elecciones en EE. UU. y su impacto en los mercados financieros.

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