Investigaión del CIO
Vivir al límite fiscal.
El actual panorama de Colombia resalta una recuperación económica desigual, fomentada por el consumo privado y limitada por desafíos fiscales como el aumento del déficit. En este informe, abordamos la presión sobre la calificación crediticia, la posible devaluación del peso colombiano y las oportunidades de inversión.
Recuperación económica
Es probable que la recuperación económica en curso de Colombia siga siendo desigual e impulsada principalmente por el consumo privado.
Si bien la inversión nacional también está a punto de recuperarse de sus bajos niveles, es probable que los actuales riesgos políticos y de reforma impidan una recuperación completa.
Problemas fiscales
Colombia también enfrenta problemas fiscales, con un fuerte aumento del déficit global debido a la disminución de la recaudación tributaria.
El Gobierno está aplicando recortes presupuestarios y infraejecutando el gasto para cumplir las normas fiscales, pero se necesitan más ajustes.
El proyecto de ley de descentralización fiscal añade más incertidumbre.
La calificación crediticia de Colombia está bajo presión y es probable que se produzcan futuras rebajas.
Las valuaciones de los bonos en USD ya tienen en cuenta la evolución negativa, lo que sugiere una caída limitada de los precios a partir de los niveles actuales.
Una serie de créditos corporativos colombianos siguen siendo atractivos gracias a sus sólidos fundamentales, mientras que el peso debería depreciarse más aún a medida que el banco central baje las tasas de interés.
En este episodio de LatAm Access, Gabriela Soní, Chief Investment Officer en UBS México, y Pedro Quintanilla-Dieck, estrategia senior de mercados emergentes, analizan las perspectivas económicas y de inversión en 2025 para Colombia, Perú y Chile.
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