Mercados privados: Growth equity

Q: Fontes de agregação de valor

Aumento da receita: gestores de GE formulam estratégias para aumentar as receitas, melhorando a eficácia da equipe de vendas, otimizando as estratégias de precificação e identificando uma possível expansão para novos mercados geográficos e linhas de produtos. Os gestores usam sua rede para apresentar a empresa a novos clientes que estariam fora de alcance sem o envolvimento do gestor de GE. Ampliação das organizações: os gestores de GE ajudam a analisar as unit economics, como os custos de aquisição de clientes. Eles também oferecem conselhos sobre como implementar ativos fixos (i.e. novas instalações) e como atualizar sistemas financeiros e de governança para melhorar o monitoramento das operações à medida que a empresa se desenvolve. Desenvolvimento da equipe de gestão: como muitas vezes as empresas da carteira não possuem executivos experientes em posições de alto escalão, os fundos de GE aproveitam sua própria rede para complementar a liderança atual e estabelecer conselhos independentes. Mercados de capital e planejamento da saída: fundos de GE oferecem consultoria para a obtenção de recursos e integração das aquisições, levantando capital adicional e preparando as empresas para sua saída com a venda estratégica ou IPO. Acordos: como as empresas atrativas geralmente não necessitam explicitamente de capital externo, os fundos de GE, com redes próprias no setor e conhecimento especializado em formular e apresentar planos de crescimento estratégico, têm uma vantagem para conseguir investimentos em relação a outros fundos.

Descubra os benefícios que o growth equity pode oferecer para a diversificação do seu portfólio de investimentos.

07 ago 2024 2 minutos de leitura

Neste relatório, exploramos as estratégias fundamentais, destacamos o valor significativo que os gestores de fundos adicionam e analisamos as métricas de desempenho cruciais que definem o sucesso das estratégias de growth equity.

Growth equity: Visão geral

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Aspectos clave del informe

Fundos de growth equity (GE) visam empresas que têm altas taxas de crescimento orgânico onde as unit economics já foram estabelecidas. Alvos atrativos mostram potencial para crescer de forma expansiva e repetitiva.

Como as empresas-alvo geralmente têm uma geração limitada de fluxo de caixa livre, o que restringe sua capacidade de contrair dívidas, os fundos raramente usam alavancagem.

Fundos de GE assumem normalmente posições minoritárias, mas negociam direitos específicos para proteger seus investidores. Esses direitos podem incluir representação no conselho, disposições de controle e direitos de resgate.

Gestores fornecem capital de expansão para aumentar e ampliar as operações e formar equipes de gestão.

Os gestores de GE também gerenciam o processo de saída com a venda para outro fundo de private equity, revenda ao proprietário ou abertura de capital.

Estratégias de GE também são moderadamente ligadas aos ciclos econômicos. Fundos de GE almejam empresas que crescem mais rapidamente que o mercado, o que pode reduzir a ciclicidade, mas o risco idiossincrático aumenta para os retornos.

Embora as empresas com esse perfil possam negociar nos mercados públicos, investir em ações ordinárias não proporciona as mesmas disposições para influenciar o controle da organização e as dinâmicas de governança como os investimentos privados.

Com divergências significativas no desempenho gerencial, os principais riscos incluem concentração no setor, execução operacional e o cronograma da saída. Além disso, há outros riscos que se aplicam em geral aos mercados privados, incluindo iliquidez significativa, controle limitado e taxas adicionais.

O que a estratégia de growth equity faz?

Fundos de growth equity se concentram na compra de participações minoritárias em negócios de rápido crescimento que já passaram do estágio de startup.

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Investimentos almejados de GE

Empresas-alvo são geralmente organizações na metade do ciclo de vida que possuem altas taxas de crescimento orgânico e onde as unit economics (que descrevem as receitas diretas e custos em uma base unitária) já foram estabelecidas. Alvos atrativos mostram potencial para crescer de forma expansiva e repetitiva.

Essas organizações podem ser empresas de capital de risco em estágio avançado, empresas mais desenvolvidas no espaço de empresas pequenas e médias ou spin-offs de organizações maiores.

Gestores de GE avaliam o valor das empresas com base em receitas ou fluxos de caixa históricos e futuros, junto com múltiplos da receita ou lucros (como EV/EBITDA) para estimar pontos de entrada interessantes.

Alavancagem, período de retenção e saída

Como as empresas-alvo geralmente têm uma geração limitada de fluxo de caixa livre, o que restringe sua capacidade de contrair dívidas, os fundos de GE raramente usam alavancagem nos acordos.

Fundos de GE fornecem o capital para expandir a capacidade de produção, as vendas ou novas linhas de produtos, oferecendo ao mesmo tempo apoio para o desenvolvimento estratégico. Transações de GE também geram liquidez aos proprietários.

O período de retenção para um investimento de GE pode variar entre três e sete anos.

Ao contrário de estratégias de aquisição que visam obter uma posição de controle em uma empresa, os fundos de GE compram participações minoritárias, deixando o controle para os proprietários existentes.

No entanto, os gestores de GE negociam direitos específicos para proteger seus investidores. Esses podem incluir representação no conselho, disposições de controle para influenciar decisões empresariais, e direitos de resgate que permitem aos gestores revender suas participações para os acionistas controladores em um evento ou a um preço predeterminado.

As duas principais rotas de saída são a venda secundária para outro fundo de private equity ou a recompra pelo proprietário do negócio. Empresas maiores podem optar por abrir seu capital.

Fontes de agregação de valor

Aumento da receita: gestores de GE formulam estratégias para aumentar as receitas, melhorando a eficácia da equipe de vendas, otimizando as estratégias de precificação e identificando uma possível expansão para novos mercados geográficos e linhas de produtos. Os gestores usam sua rede para apresentar a empresa a novos clientes que estariam fora de alcance sem o envolvimento do gestor de GE.

Ampliação das organizações: os gestores de GE ajudam a analisar as unit economics, como os custos de aquisição de clientes. Eles também oferecem conselhos sobre como implementar ativos fixos (i.e. novas instalações) e como atualizar sistemas financeiros e de governança para melhorar o monitoramento das operações à medida que a empresa se desenvolve.

Desenvolvimento da equipe de gestão: como muitas vezes as empresas da carteira não possuem executivos experientes em posições de alto escalão, os fundos de GE aproveitam sua própria rede para complementar a liderança atual e estabelecer conselhos independentes.

Mercados de capital e planejamento da saída: fundos de GE oferecem consultoria para a obtenção de recursos e integração das aquisições, levantando capital adicional e preparando as empresas para sua saída com a venda estratégica ou IPO.

Acordos: como as empresas atrativas geralmente não necessitam explicitamente de capital externo, os fundos de GE, com redes próprias no setor e conhecimento especializado em formular e apresentar planos de crescimento estratégico, têm uma vantagem para conseguir investimentos em relação a outros fundos.

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