Ao combinar diferentes estratégias em um único local , os hedge funds multiestratégia são uma forma eficiente de investir em uma carteira bem diversificada de estratégias.

Fundos de hedge: Multiestratégia | UBS Assuntos globais

Q: Alocação rápida para as oportunidades mais atraentes

O CIO aloca capital para as estratégias com maior probabilidade de apresentar desempenho superior, dadas as condições do mercado. Além disso, como os operadores estão localizados internamente, as mudanças de alocação são mais rápidas em comparação com outros veículos de hedge funds multiestratégia , como os fundos de hedge funds.

Q: Forte gerenciamento de riscos

O tamanho e o número de estratégias executadas nessas empresas exigem modelos de monitoramento de risco independentes e altamente sofisticados, além de equipes que se reportam diretamente ao CIO. Como os operadores são internos, o monitoramento é contínuo e os sinais de risco podem ser levantados quase que imediatamente .

Q: Quais são os riscos?

Risco operacional: Devido ao seu tamanho relativo e aos requisitos significativos de back office e suporte, os hedge funds multiestratégia estão expostos a riscos operacionais. Em particular, apesar de operar várias estratégias, o risco do homem-chave não deve ser desconsiderado. Risco de concentração: Se os controles de risco não forem adequados e/ou independentes, a concentração em uma única estratégia pode ser uma preocupação. Se for permitido que um operador muito bem-sucedido e lucrativo assuma riscos excessivos, os drawdowns inesperados podem ter efeitos altamente prejudiciais sobre o fundo geral, podendo levar ao colapso da empresa. Alavancagem: O risco de concentração pode ser exacerbado, uma vez que as empresas com várias estratégias tendem a ter uma alavancagem maior do que os fundos de estratégia única. Período de bloqueio: A fim de dar às equipes de negociação a flexibilidade de operar em todo o espectro de liquidez e fornecer aos operadores o tempo necessário para colher os lucros de suas negociações, os hedge funds multiestratégia geralmente têm longos períodos de bloqueio (até um ano). Outros riscos mais gerais dos hedge funds ainda podem se aplicar, inclusive a falta de transparência, que poderia ser usada para mascarar fraudes gerenciais, e riscos operacionais, como o gerenciamento inadequado de riscos. Esses riscos não podem ser totalmente eliminados, mas podem ser reduzidos significativamente por meio da devida diligência e de processos rigorosos de investimento e monitoramento.

Q: Flexibilidade e diversificação otimizada

Os hedge funds multiestratégia conseguem reagir com mais agilidade às mudanças de mercado e realocar o capital entre as estratégias . Os FoHFs podem potencialmente ter taxas totais mais baixas do que os hedge funds multiestratégia, ao mesmo tempo em que proporcionam um nível semelhante de diversificação. Devido à compensação do desempenho, um hedge fund multiestratégia pode aplicar uma taxa de performance sobre o retorno líquido de todas as estratégias.

Q: Mitigação de riscos

Como as várias equipes de investimento normalmente trabalham sob o mesmo teto, os fundos multiestratégia têm acesso a uma fonte de informações mais holística. Administrados por uma única empresa, os fundos multiestratégia podem gerenciar melhor os riscos, por exemplo, ao identificar e mitigar os riscos de fatores e concentração.

Descubra os benefícios dos hedge funds multiestratégia. Aprenda como eles podem melhorar a diversificação da carteira, mitigar riscos e alocar capital de forma dinâmica entre várias estratégias de investimento.

Principais destaques do relatório
Por que investir em Hedge Funds Multiestratégia?
Hedge Funds Multiestratégia vs. Fundos de Hedge Funds
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Hedge Funds Multiestratégia: Visão geral

Principais considerações

Os hedge funds multiestratégia, como o nome sugere, são hedge funds que envolvem uma variedade de estratégias de investimento. Normalmente, eles são administrados por grandes empresas, devido ao capital e à infraestrutura necessários para implementar e administrar várias estratégias individuais.
Várias equipes de investimento operam sob o guarda-chuva de um único fundo e investem em diferentes estratégias; por exemplo, arbitragem conversível, hedge de ações, eventos específicos ou estratégias macro globais, tudo em um único veículo. Cada equipe de operadores tem o poder discricionário de alocar capital seguindo sua própria filosofia de negociação.
O diretor de investimentos (CIO) decide o tamanho dos ativos de cada equipe e transfere o capital entre as estratégias.
O gerenciamento de riscos, uma função crucial para hedge funds multiestratégia, é conduzido por uma entidade separada que se reporta ao CIO, que supervisiona todas as estratégias e posições subjacentes.
Os hedge funds multiestratégia geralmente operam de duas maneiras: isolados (silos) e cooperativos. Nos hedge funds multiestratégia isolados, cada equipe de estratégia individual é claramente separada para garantir a não correlação do alfa e permitir maior flexibilidade na contratação e/ou demissão de operadores.
No modelo cooperativo, as equipes não são separadas e podem compartilhar informações entre estratégias, permitindo uma visão mais holística para os gestores individuais. Elas também compartilham tecnologia e equipe de back-office, o que proporciona economia de custos.
Os hedge funds multiestratégia oferecem uma variedade de vantagens aos investidores. Isso inclui um alto nível de diversificação entre estratégias e estilos de hedge funds, várias fontes de alfa dos gestores, realocação rápida para as estratégias e equipes de hedge funds com melhor desempenho, gerenciamento de risco superior e taxas potencialmente mais baixas em comparação com outras soluções de hedge funds.

Por que investir em Hedge Funds Multiestratégia?

Diversificação

Várias fontes de alfa

Ao envolver vários operadores com perspicácia diversa e exclusiva em várias estratégias, os hedge funds multiestratégia podem acessar várias fontes de alfa, ou seja, retornos excedentes gerados pela habilidade do gestor.
Esses fundos tendem a contratar e demitir regularmente para renovar seu conjunto de alfa e substituir os operadores com baixo desempenho. É importante ressaltar que eles conseguem contratar os operadores mais talentosos do mercado devido à sua sólida infraestrutura, remuneração atraente e relativa autonomia de seus funcionários na seleção de operações.

Alocação rápida para as oportunidades mais atraentes

Forte gerenciamento de riscos

Taxas potencialmente mais baixas

Os hedge funds multiestratégia geralmente não cobram taxas de desempenho para cada estratégia individualmente. Em vez disso, cobram uma taxa de desempenho líquido com base na soma do desempenho de suas equipes. Assim, as perdas das equipes com desempenho inferior compensam os ganhos obtidos pelas equipes com desempenho superior, levando a taxas de desempenho líquido mais baixas.
Dito isso, algumas empresas podem usar estruturas de taxas de repasse, em que todos os custos operacionais (inclusive a remuneração do administrador da carteira) são arcados pelo investidor final. Essas estruturas aumentam significativamente o índice total de despesas de um hedge fund multiestratégia e podem anular a economia obtida com as taxas de desempenho.

Quais são os riscos?

Risco operacional: Devido ao seu tamanho relativo e aos requisitos significativos de back office e suporte, os hedge funds multiestratégia estão expostos a riscos operacionais. Em particular, apesar de operar várias estratégias, o risco do homem-chave não deve ser desconsiderado.
Risco de concentração: Se os controles de risco não forem adequados e/ou independentes, a concentração em uma única estratégia pode ser uma preocupação. Se for permitido que um operador muito bem-sucedido e lucrativo assuma riscos excessivos, os drawdowns inesperados podem ter efeitos altamente prejudiciais sobre o fundo geral, podendo levar ao colapso da empresa.
Alavancagem: O risco de concentração pode ser exacerbado, uma vez que as empresas com várias estratégias tendem a ter uma alavancagem maior do que os fundos de estratégia única.
Período de bloqueio: A fim de dar às equipes de negociação a flexibilidade de operar em todo o espectro de liquidez e fornecer aos operadores o tempo necessário para colher os lucros de suas negociações, os hedge funds multiestratégia geralmente têm longos períodos de bloqueio (até um ano).
Outros riscos mais gerais dos hedge funds ainda podem se aplicar, inclusive a falta de transparência, que poderia ser usada para mascarar fraudes gerenciais, e riscos operacionais, como o gerenciamento inadequado de riscos. Esses riscos não podem ser totalmente eliminados, mas podem ser reduzidos significativamente por meio da devida diligência e de processos rigorosos de investimento e monitoramento.

Hedge Funds Multiestratégia e Fundos de Fundos de Hedge: Principais diferenças

Os hedge funds multiestratégia e os fundos de hedge funds (FoHF) são duas formas econômicas de investir em uma carteira de hedge funds bem diversificada. No entanto, ambos os veículos têm características muito distintas.

Flexibilidade e diversificação otimizada

Os hedge funds multiestratégia conseguem reagir com mais agilidade às mudanças de mercado e realocar o capital entre as estratégias. Os FoHFs podem potencialmente ter taxas totais mais baixas do que os hedge funds multiestratégia, ao mesmo tempo em que proporcionam um nível semelhante de diversificação.
Devido à compensação do desempenho, um hedge fund multiestratégia pode aplicar uma taxa de performance sobre o retorno líquido de todas as estratégias.

Mitigação de riscos

Seleção de gerentes e acesso exclusivo a oportunidades

Os FoHFs geralmente têm níveis de investimento mínimo mais baixos do que os hedge funds multiestratégia. Até certo ponto, os FoHFs têm mais liberdade para selecionar gerentes e adicionar novas estratégias. Um hedge fund multiestratégia é limitado pelos gerentes que possui internamente ou por aqueles que estão dispostos a se juntar às suas empresas.
Os FoHFs tiram do investidor a responsabilidade e o custo de conduzir a devida diligência dos fundos subjacentes.
Os FoHFs podem investir em fundos multiestratégia. De fato, devido ao seu tamanho e sucesso, alguns dos maiores e mais bem-sucedidos hedge funds multiestratégia não aceitam mais novos investidores. Os FoHFs podem fornecer acesso privilegiado a esses gerentes devido ao seu tamanho e aos relacionamentos existentes.

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