Baromètre UBS des PME: le creux de la vague semble avoir été atteint

Zurich, 2 juin 2016 – Les baromètres des entreprises industrielles affichaient, au second trimestre, leur niveau le plus élevé depuis octobre 2014. Pour les petites et moyennes entreprises (PME), l'amélioration repose surtout sur la hausse des commandes reçues et sur un carnet de commandes un peu mieux rempli que le mois précédent.

Les attentes pour les entrées de commandes au troisième trimestre n'ont cependant pas été si favorables, ce qui peut avoir empêché une augmentation plus forte du baromètre des PME. Pour les grandes entreprises, la hausse s'explique notamment par des entrées de commande en augmentation en regard de l'année précédente, des carnets de commandes plus remplis par rapport au mois précédent et un niveau de production plus élevé.

Bâtiment: bonne situation économique malgré un volume d'ordres en recul

Pour les deux groupes d'entreprises dans le secteur du bâtiment, la situation économique au second trimestre était à peu près équivalente. Elles jugeaient leur situation économique actuelle toujours bonne, malgré une nouvelle décélération de la dynamique ces derniers mois.

Tant les PME que les grandes entreprises ont dû faire face à une réduction du volume des commandes et à une érosion des bénéfices. Avec un impact plus fort cependant des deux indicateurs pour les PME. Comme les deux groupes d'entreprises comptent sur des prix en baisse au troisième trimestre, la pression des marges ne devrait pas se relâcher dans un proche avenir.

Les grands bureaux d'architectes et d'ingénieurs évaluaient la demande en avril légèrement supérieure au mois précédent et aussi supérieure à celle des PME de cette branche. La demande ainsi que leur taux d'occupation ont stagné par rapport aux mois précédents. Les deux groupes d'entreprises ont jugé leur situation commerciale au second trimestre meilleure que celle du secteur du bâtiment. Cependant, elles ont considéré leurs effectifs comme trop élevés, ce qui peut paraître contradictoire.

Les petits prestataires de service ont enregistré de meilleurs résultats

Les grandes entreprises du secteur des services ont jugé leur situation commerciale certes encore bonne au second trimestre 2016, mais bien moins bonne qu'au dernier trimestre 2015 et que celle des PME. Pour les PME l'estimation ne s'est dégradée ces derniers trimestres que de façon marginale, entre autres grâce à une pression un peu plus faible sur les rendements et sur les prix. Après une longue phase de demande en hausse, les PME comme les grandes entreprises ont été confrontées au second trimestre à un recul de la demande, ce qui pourrait accentuer la pression sur les prix et donc sur les marges.

En avril, la situation commerciale s'est légèrement améliorée pour les grands détaillants, mais elle était toujours inférieure au niveau atteint avant la suppression du cours plancher EURCHF. L'évaluation de la situation économique des PME est restée inchangée, à un niveau bas, par rapport aux mois précédents.

La branche entière était toujours confrontée à des marges faibles et à des rendements inférieurs au premier trimestre 2016. Les prix sont également restés sous pression et les entreprises tablent, pour le trimestre en cours, sur des prix en baisse. Cette situation économique difficile se reflète dans le taux d’emploi, que les entreprises considèrent comme trop élevé.

Alors que les grandes entreprises touristiques ont jugé la situation commerciale au second trimestre 2016 comme celle du premier trimestre juste satisfaisante, les PME ont continué à souffrir de la situation économique actuelle. L'absence de neige cet hiver est certainement venue s'ajouter à la situation monétaire tendue. Les revenus continuaient indépendamment de la taille de l'entreprise à être sous pression et les entreprises n'attendent pour le trimestre en cours pas de reprise en termes de chiffres d'affaires. Les problèmes de marges dans le tourisme devraient donc perdurer ce trimestre.

Baromètre UBS des PME

Calcul du Baromètre UBS des PME
Le baromètre UBS de l'industrie est le résultat d'une enquête mensuelle réalisée par le KOF auprès d'entreprises industrielles (hors construction). Il s'agit du premier composant principal calculé parmi 17 sous-indicateurs établis pour tout le secteur industriel. Il se divise en deux catégories: PME (jusqu'à 200 salariés) et grandes entreprises (200 salariés et plus). Son échelle est déterminée de manière à ce que sa moyenne soit de zéro et sa variance de 1.

Précision importante
Données corrigées des variations saisonnières. L'analyse est réalisée à l’aide d'un «indice de diffusion»: le résultat correspond à la moyenne des entreprises qui annoncent une tendance positive ou négative. Par conséquent, il n’indique pas les variations sous forme de pourcentage.

Liens

UBS Outlook Suisse: www.ubs.com/outlook-ch-fr
Publications et prévisions d'UBS pour la Suisse: www.ubs.com/investmentviews

UBS Switzerland AG

Contacts

Sibille Duss, UBS Chief Investment Office WM
Tél. +41-44-235 69 54, sibille.duss@ubs.com

www.ubs.com