Q: Perspectivas globales de inversión

En nuestra estrategia global , mantenemos nuestra preferencia por la renta fija frente a la renta variable. Dentro de la renta variable, mantenemos nuestra preferencia por los ingresos de calidad. Los mercados emergentes son nuestra región preferida, y entre ellos nos gusta China. En bonos, preferimos los segmentos de mayor calidad de la renta fija. Mantenemos una preferencia por los bonos con grado de inversión, y somos neutrales en cuanto al crédito de alto rendimiento y de mercados emergentes. Consideramos que el dólar australiano es la moneda con mayor potencial alcista frente al dólar estadounidense. Mantenemos una perspectiva positiva respecto a las materias primas (con una ganancia total prevista del 10 % para este año y una volatilidad moderada del 10 % al 15 %) y seguimos recomendando la exposición al petróleo y a las materias primas gestionadas activamente.

Question 1

Principales discusiones de la agenda de Davos

Accepted Answer

La población de Davos volvió a aumentar por un total de 30 000 habitantes en enero cuando líderes empresariales, ministros de finanzas y empresarios sociales se reunieron en la ciudad balnearia alpina para debatir sobre temas contemporáneos esenciales.
Un tema candente en la agenda de este año fue la inteligencia artificial. Se considera que la tecnología, cada vez más extendida, tiene un impacto positivo en la atención sanitaria y la educación, pero plantea retos cada vez mayores en términos de la seguridad, tanto en conflictos armados como en ataques informáticos.
La geopolítica y la energía también fueron puntos clave de la reunión anual. Los asistentes de Davos reconocieron la creciente fragmentación geoeconómica actual y debatieron sobre la militarización de las finanzas y el aumento de los controles de exportación. El consenso respecto a la transición energética fue que la COP28 infunde esperanzas, pero hay que hacer esfuerzos sustanciales en la financiación del clima y, como subrayaron los científicos asistentes, el calentamiento global seguirá superando el umbral de 1,5 °C, incluso si el mundo entero dejara de quemar combustibles fósiles en este momento.

Question 2

Sobre el conflicto en Oriente Medio

Accepted Answer

Aunque un empeoramiento del conflicto en Oriente Medio no es nuestra hipótesis de base, el riesgo de que la hostilidad se descontrole va en aumento. Israel sigue viendo a Hamás como una amenaza mortal, mientras que las críticas a Israel aumentan tanto interna como externamente y Sudáfrica está llegando a equiparar las acciones de Israel con el genocidio. El conflicto también se extiende geográficamente a medida que Hezbolá e Irán se unen a las agresiones, y los ataques hutíes a los buques en el Mar Rojo continúan a pesar de las maniobras defensivas del Reino Unido y Estados Unidos.
Dado que estos acontecimientos podrían alterar el suministro de energía, consideramos que esta es el instrumento más sensato para protegerse ante los posibles recrudecimientos.

Question 3

La economía brasileña

Accepted Answer

El Banco Central de Brasil recortó su tasa de interés de un máximo del 13,75 % al 11,75 %. La pregunta clave es si seguirá acelerando el ritmo de recorte de las tasas. La inflación está cayendo por la desaceleración de la actividad económica y el empleo, mientras que el crecimiento del PIB debería bajar del 2,9 % en 2003 al 1,6 % en 2024.
Esperamos que las exportaciones sigan aumentando, lo que frenará el déficit por cuenta corriente de Brasil. Los objetivos políticos clave del gobierno son reducir el déficit primario a cero en 2024 y seguir trabajando en la reforma fiscal y la armonización.

Question 4

Perspectivas globales de inversión

Accepted Answer

En nuestra estrategia global, mantenemos nuestra preferencia por la renta fija frente a la renta variable. Dentro de la renta variable, mantenemos nuestra preferencia por los ingresos de calidad. Los mercados emergentes son nuestra región preferida, y entre ellos nos gusta China.
En bonos, preferimos los segmentos de mayor calidad de la renta fija. Mantenemos una preferencia por los bonos con grado de inversión, y somos neutrales en cuanto al crédito de alto rendimiento y de mercados emergentes.
Consideramos que el dólar australiano es la moneda con mayor potencial alcista frente al dólar estadounidense.
Mantenemos una perspectiva positiva respecto a las materias primas (con una ganancia total prevista del 10 % para este año y una volatilidad moderada del 10 % al 15 %) y seguimos recomendando la exposición al petróleo y a las materias primas gestionadas activamente.

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