Roll loss lightbox
Rohstoffanlagen werden typischerweise über Terminkontrakte getätigt, da ein physischer Kauf des Gutes oft nur beschränkt möglich oder mit erheblichen Kosten verbunden ist. Die Rendite von Rohstoffanlagen hängt damit nicht nur von Preisbewegungen des Rohstoffes ab, sondern auch von den Erträgen durch das Rollen entsprechender Terminkontrakte. Unter Rollverlusten sind negative Erträge zu verstehen, indem die Verkaufserlöse für die verfallenden Kontrakte nicht ausreichen, um die gleiche Anzahl an neuen, länger laufenden Kontrakten zu kaufen. Der Anteil der Rollrendite an der Gesamtrendite ist signifikant und wird häufig unterschätzt.
Index Disclaimer
Dieses Material wurde von UBS AG oder eine ihrer Tochtergesellschaften zusammengestellt ("UBS").
Dieses Material darf nur im Rahmen der gemäss anwendbarem Recht zulässigen Bedingungen vertrieben werden und nimmt weder Bezug noch Rücksicht auf die spezifischen Anlageziele, die finanzielle Situation oder die besonderen Bedürfnisse eines jeden Empfängers/einer jeden Empfängerin. Es wurde lediglich zu Informationszwecken erstellt und kann weder als Angebot, Empfehlung oder Aufforderung zum Abschluss einer Transaktion verstanden werden noch als Erbringung von Anlageberatungsdienstleistungen betrachtet werden. UBS übernimmt keine Gewährleistung (weder ausdrücklich noch stillschweigend) was die Angemessenheit von Anlagen angeht in Produkten, die auf die UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index-Familie (der "CMCI") Bezug nehmen, oder in Rohstoff-Produkten im Allgemeinen oder was die Fähigkeit des CMCI angeht, die Wertentwicklung des Rohstoffmarktes zu verfolgen. Bei der Festlegung der Bestandteile des CMCI und allfälliger Änderungen daran hat die UBS keine Verpflichtung, die Bedürfnisse irgendeiner Gegenpartei zu berücksichtigen, welche Produkte hält, die auf den CMCI Bezug nehmen. © UBS 1998 - 2023. Alle Rechte vorbehalten. Das Schlüssel-Logo und UBS gehören zu den registrierten und nicht registrierten Marken von UBS. UBS Bloomberg Constant Maturity Index, UBS Bloomberg CMCI und CMCI sind Servicemarken von UBS und/oder Bloomberg. Alle Rechte vorbehalten. UBS übernimmt die alleinige Verantwortung für dieses Marketingmaterial, welche von Bloomberg nicht geprüft worden sind.
Der CMCI wird teilweise gestützt auf Daten zusammengestellt und berechnet, die von einer bestimmten Anzahl von Terminmarktbörsen ("Börsen") mit deren Einverständnis bezogen werden. Die Börsendaten werden nach dem Grundsatz "as is" (wie gesehen und vorgelegen) zur Verfügung gestellt und ohne Gewähr seitens der jeweiligen Börsen, zudem sind die Namen und Terminkontrakte der Börsen urheberrechtlich geschützt. Die Börsen sind im Zusammenhang mit dem CMCI nicht einbezogen worden, und sie übernehmen weder für den CMCI, noch für seine Eignung als Anlage noch für seine zukünftige Wertentwicklung, irgendeine Haftung.
UBS GARANTIERT WEDER DIE QUALITÄT, NOCH DIE RICHTIGKEIT NOCH DIE VOLLSTÄNDIGKEIT DES CMCI ODER DER DARIN ENTHALTENEN DATEN UND SCHLIESST SOWOHL FÜR FEHLER ALS AUCH FÜR AUSLASSUNGEN JEDE HAFTUNG AUS. UBS ÜBERNIMMT KEINE GARANTIE, WEDER AUSDRÜCKLICH NOCH STILLSCHWEIGEND, FÜR DIE ERGEBNISSE, DIE MAN VOM CMCI ODER DER DARIN ENTHALTENEN DATEN ABLEITET ODER ZU WELCHEN MAN DURCH DEREN BENUTZUNG ODER DURCH EINE ANDERE NUTZUNG GELANGT (UNABHÄNGIG DAVON OB DIREKT ODER MITTELS EINES PRODUKTES, DAS DARAUF VERWEIST). UBS ÜBERNIMMT KEINE GEWÄHRLEISTUNGEN, WEDER AUSDRÜCKLICH NOCH STILLSCHWEIGEND, UND SCHLIESST HIERMIT SOWEIT DIES GESETZLICH ZULÄSSIG IST JEDE GARANTIE FÜR DIE MARKTGÄNGIGKEIT ODER FÜR DIE GEEIGNETHEIT ZU EINEM BESONDEREN ZWECK ODER GEBRAUCH DES CMCI ODER DER DARIN ENTHALTENEN DATEN AUSDRÜCKLICH AUS. OHNE DAS BISHER GESAGTE EINZUSCHRÄNKEN SCHLIESST UBS SOWEIT DIES GESETZLICH ZULÄSSIG IST JEDE HAFTUNG FÜR SCHADEN MIT STRAFCHARAKTER, INDIREKTEN SCHADEN, AUSSERORDENTLICHEN SCHADEN ODER FOLGESCHADEN AUS (INKLUSIVE ENTGANGENER GEWINN), UND ZWAR AUCH DANN WENN UBS VON DER MÖGLICHKEIT EINES SOLCHEN IN KENNTNIS GESETZT WURDE.
Wir weisen Sie darauf hin, dass die New York Mercantile Exchange, Inc. (inklusive der COMEX-Abteilung), Chicago Board of Trade, ICE Futures, European Energy Exchange, London Metal Exchange, Kansas City Board of Trade, New York Board of Trade, Winnipeg Commodities Exchange, Euronext.Liffe und die Chicago Mercantile Exchange (zusammen die "Börsen" und einzeln die "Börse") Daten über Rohstoffterminkontrakte liefern, welche teilweise für die Zusammensetzung und Berechnung des CMCI verwendet warden. Nichtsdestotrotz liefern die Börsen diese Daten nach dem Grundsatz "as is" (wie gesehen und vorgelegen) zur Verfügung gestellt und ohne Gewähr ihrerseits.
Weiter gilt für die Börsen folgendes:
(i) Sie beteiligen sich in keiner Weise weder am Angebot noch am Verkauf, an der Administration oder an den Zahlungen für den CMCI oder irgendeines damit verbundenen Produktes;
(ii) Sie garantieren in keiner Weise die Richtigkeit der Aussagen in diesem Dokument oder in den anderen Materialen und Unterlagen zu über Produkte;
(iii) Sie übernehmen keine Haftung für Fehler oder Auslassungen bei Abrechnungen oder anderen Preisen, Indizes oder Bewertungen, die in Zusammenhang mit dem CMCI verwendet werden, sie haben an der Festlegung der Laufzeiten, der Preise oder der Stückzahlen der Produkte nicht mitgewirkt und haften in keiner Weise für die Administration, den Verkauf, den Vertrieb oder den Handel des CMCI und/oder für Produkte, die auf dem CMCI basieren;
(iv) Sie handeln in keiner Weise als Emittent, Manager, Betreiber, Garant oder Anbieter des CMCI oder irgendeines der damit verbundenen Produkte und sind weder deren Gesellschafter, verbundene Gesellschaft oder Mitunternehmer;
(v) Sie haben weder den CMCI noch dessen Parameter genehmigt, in Auftrag gegeben oder begeben, und sind für keinerlei Berechnungen unter Einbeziehung des Index verantwortlich;
(vi) Sie übernehmen keine Gewährleistung, weder ausdrücklich noch stillschweigend, gegenüber den Eigentümern des CMCI oder gegenüber irgendeiner Person in Bezug auf die Zweckmässigkeit von Anlagen in Effekten im Allgemeinen oder gestützt auf dem CMCI im Besonderen.
Das Produkt wird nicht von Standard & Poor's, einer Einheit der The McGraw-Hill Companies, Inc. («S&P»), gesponsert, unterstützt, verkauft oder beworben. Standard & Poor’s gibt gegenüber den Inhabern des Produkts oder der Öffentlichkeit weder eine ausdrückliche noch eine stillschweigende Zusicherung oder Gewährleistung dahingehend ab, ob es ratsam ist, allgemein in Wertpapiere oder in dieses Produkt zu investieren, oder inwieweit die S&P-Indizes fähig sind, die allgemeine Entwicklung auf dem Aktienmarkt nachzuvollziehen. Die einzige Beziehung von S&P mit der UBS AG besteht in der Lizenzierung bestimmter Warenzeichen und Handelsnamen von S&P und der S&P-Indizes, die ohne Rücksicht auf die UBS AG oder das Produkt von S&P festgelegt, zusammengestellt und berechnet werden. S&P ist nicht verpflichtet, die Interessen der UBS AG oder der Inhaber des Produkts bei der Bestimmung, Zusammenstellung oder Berechnung der S&P-Indizes zu berücksichtigen. S&P ist für die Bestimmung des Ausgabezeitpunkts, der Emissionspreise oder der Mengen des zu emittierenden Produkts nicht verantwortlich und war daran oder an der Ermittlung oder Berechnung der Formel, nach der das Produkt zu liquidieren ist, nicht beteiligt. S&P übernimmt keine Verpflichtung oder Haftung im Zusammenhang mit der Verwaltung und der Vermarktung des Produkts oder dem Handel damit.
S&P ÜBERNIMMT KEINE GARANTIE FÜR DIE GENAUIGKEIT UND/ODER DIE VOLLSTÄNDIGKEIT DER S&P-INDIZES ODER DER DARIN ENTHALTENEN DATEN. S&P HAFTET NICHT FÜR DARIN ENTHALTENE FEHLER, AUSLASSUNGEN ODER UNREGELMÄSSIGKEITEN. S&P GIBT KEINERLEI AUSDRÜCKLICHE ODER STILLSCHWEIGENDE GEWÄHRLEISTUNG BETREFFEND DER ERGEBNISSE AB, DIE VON DER UBS AG, INHABERN DES PRODUKTS ODER JEDER ANDEREN NATÜRLICHEN ODER JURISTISCHEN PERSON AUS DER VERWENDEUNG DER S&P-INDIZES ODER JEGLICHER DARIN ENTHALTENEN DATEN ZU ERZIELEN SIND. S&P GIBT KEINE AUSDRÜCKLICHE ODER STILLSCHWEIGENDE ZUSICHERUNG FÜR DIE MARKTTAUGLICHKEIT DER S&P-INDIZES, JEGLICHER DARIN ENTHALTENEN DATEN ODER BETREFFEND DER EIGNUNG FÜR EINEN BESTIMMTEN ZWECK ODER EINE BESTIMMTE VERWENDUNG AB UND LEHNT AUSDRÜCKLICH JEGLICHE DIESBEZÜGLICHEN GEWÄHRLEISTUNGEN AB. OHNE EINSCHRÄNKUNG DES VORSTEHENDEN HAFTET S&P AUF KEINEN FALL FÜR BESONDERE SCHÄDEN, ZUFÄLLIGE SCHÄDEN, STRAFWEISE SCHADENSERSATZLEISTUNGEN ODER FOLGESCHÄDEN (EINSCHLIESSLICH ENTGANGENE GEWINNE), SELBST WENN S&P VON DER MÖGLICHKEIT SOLCHER SCHÄDEN IN KENNTNIS GESETZT WORDEN SEIN SOLLTE.
Die S&P-Handelsnamen sind Warenzeichen der The McGraw-Hill Companies, Inc. und wurden für die Verwendung durch die UBS AG lizenziert.
„Dow Jones“, „AIG®“ „Dow Jones-AIG Commodity IndexSM“ und “DJ-AIGCISM“ sind Dienstleistungsmarken von Dow Jones & Company, Inc. bzw. American International Group, Inc. („American International Group“) und sind zur Verwendung für gewisse Zwecke durch UBS AG lizenziert. Die Produkte von UBS AG, basierend auf Dow Jones-AIG Commodity IndexSM, werden nicht von Dow Jones, AIG Financial Products Corp. („AIG-FP“), American International Group oder einer deren jeweiligen Tochtergesellschaften oder verbundenen Unternehmen gesponsert, unterstützt, verkauft oder vermarktet. Die vorstehenden Gesellschaften bzw. deren jeweiligen Tochtergesellschaften und verbundenen Unternehmen geben ferner keine Anlageempfehlung bezüglich eines oder mehrerer dieser Produkte ab.
