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ETF négoce et liquiditéGarantie des plusiers Market Makers

Comme pour tous les instruments financiers, la liquidité joue un rôle primordial pour les ETF. La possibilité d'acheter et de revendre rapidement les ETF lorsqu'un engagement arrive à échéance ou qu'un besoin de liquidités se fait sentir revêt une importance capitale pour les investisseurs aussi bien privés qu'institutionnels.

En principe, les ETF UBS se caractérisent par une liquidité importante. Les ETF UBS garantissent la liquidité grâce à plusieurs teneurs de marché qui s'engagent à mettre en permanence à disposition des cours acheteur et vendeur pour un certain volume minimum pendant les heures de négoce. La concurrence ainsi créée garantit des cours d'achat et de vente très proches les uns des autres ainsi qu'un faible écart (spread) entre cours acheteur et vendeur.

Deux types de liquidité

On distingue deux types de liquidité pour les ETF:

  • d'une part, la liquidité générée par le volume de négoce en Bourse (le marché secondaire) et, d'autre part,
  • la liquidité créée par l'émission (la création) et le rachat (le remboursement) des parts d'ETF sur le marché primaire. Ce procédé est qualifié de processus d'émission/de rachat (creation/redemption).

Le processus d'émission/de rachat

Le processus d'émission/de rachat se réfère à l'échange de parts d'ETF contre des espèces ou des titres entre l'ETF et un teneur de marché ou partenaire autorisé. Lors de l'émission de parts d'ETF (création), le teneur de marché ou partenaire autorisé livre soit un panier de titres, soit des espèces à l'ETF et reçoit en contrepartie la quantité correspondante de parts de l'ETF, qu'il met ensuite à disposition pour le négoce sur le marché secondaire.

Lors du rachat (remboursement), il restitue au contraire un nombre défini de parts à l'ETF et reçoit en échange un panier de titres ou des espèces. De cette manière, de nouvelles parts peuvent être créées en cas de demande accrue, tandis que les parts existantes de l'ETF sont rachetées en cas de repli de la demande. En règle générale, l'ETF représente ainsi la valeur des titres qu'il réplique.

Négoce d'ETF sur les marchés primaire et secondaire

Marché secondaire
Négoce de parts d'ETF existantes entre investisseurs, banques, courtiers et Bourses

Marché primaire
Souscription/rachat de parts d'ETF entre des partenaires autorisés et l'ETF (fonds)

Le processus d'émission/de rachat

Source: UBS Asset Management

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