儘管我們認為資產價格可望進一步上漲,但市場波動度卻不容小覷,面對下行風險,穩健的財務規劃、自身紀律及多元化配置更顯重要。整體而言,我們看好股票後市,特別是週期性股票;對於追求收益率的投資者來說,信用債仍具投資吸引力。

1. 為何現在是投資好時機:

  • 就VIX指數期貨曲線來看,今年與美國大選相關的波動可能延續更久,鑒於郵寄投票的票數可能高於以往,再加上現任總統川普亦可能對選舉結果提出質疑,投資者應為11月3日後的政治不確定性做好準備。然而,儘管投資者可能認為美國政治兩極化情勢是一重大風險事件,但自1932年以來的大選年(不含2008年)顯示,無論誰勝選,S&P500指數在選後兩個月內通常可望獲取正回報。
  • 我們預期,美國大選後將祭出新的救市方案、疫苗試驗一旦取得成功會使經濟前景更明朗、央行的極低利率政策也讓「投資」成為財富保值增值(優於現金)的唯一選擇,因為在可預見的未來,利率接近零的情況下,資金料將青睞成長型資產。

2. 為下一波漲勢做好準備:

  • 我們認為投資者不應侷限於美國巨型科技股,建議在科技股板塊內進行分散,調整至5G(包括智慧移動、雲端、遊戲)及中國數位經濟等具長期趨勢的主題;另在科技股領域外進行多元化投資,例如美國中型股及歐洲中小型股;中型股意味著投資者無須在成長股與價值股之間作抉擇,亦具週期特性,我們預期未來一年,隨著信心逐漸轉強,中小型股的獲利增長可望超越大型股。

3. 追逐收益率:

  • 在可預見的未來,利率很可能維持在歷史低點附近,這使得能產生收益的資產具有投資吸引力,我們看好以美元計價的新興市場主權債券、綠色債券及亞洲高收益債券。我們認為在政府的大力支持下,可望降低美國高收益債券的違約風險,而風險承受度較高的投資者可用較低的借貸成本來實現更高的潛在回報。