1. 股票上行佈局:善用短期波動建立長期部位

  • 疫苗研發進展及美國刺激方案仍存不確定性,市場短期內可能持續波動,而場外觀望可能代價高昂,我們仍對長期經濟前景保持信心,較謹慎的投資者可考慮善用近期的波動來建立長期部位,或採取嚴守紀律的分批進場策略。
  • 這波漲勢能否持續將視上漲範圍可否從成長股與科技股進一步擴及價值股與週期股,儘管此輪動何時發生尚不明確,但我們認為投資者應開始佈局於有望推動下一波漲勢的前瞻領域,而就成長股及科技股板塊來看,我們認為5G及因應人類未來發展趨勢(Future of humans)的相關領域最具潛力。

2. 資金追逐收益:極低利率環境,收益更顯珍貴

  • 我們預期在可預見的未來數年,利率都將保持在記錄低點,不少央行亦開始討論推行負利率的可能性,故投資者需努力不懈地在市場上尋找可創造收益的資產。儘管債券信用利差已有所收窄,但我們仍看好部分信用債板塊,例如美元計價的新興市場主權債券、亞洲高收益債券、精選的中國房地產高收益債券等;此外,投資者亦可在高股息股票中尋求獲取收益的機會。

3. 大宗商品走揚:看好黃金後市表現

  • 我們預估未來幾個月,大宗商品指數可望普遍上漲,因經濟預期將恢復到「更正常」的水準,具週期性特色的大宗商品價格有望走高。就歷史經驗來看,在發達經濟體的增長加速時期,大宗商品的回報率往往是30年均值的兩倍;而在實質利率為負值、地緣政治不確定性加劇的大環境下,黃金在投資組合中仍具吸引力。