英國脫歐：急尋最終解，但尚無定案

英國首相強生（Boris Johnson）日前宣布英國國會將自9月中旬起「關閉議會」，再於10月14日重啟議事，屆時將由女王進行「御座致辭」（Queen's Speech）發布新立法計劃。通常在一般時期這不是什麼備受爭議之事，但現在是非常時期。

8月25日消息一出，英鎊相對於美元及歐元單日下跌近0.75%，市場初步解讀為，英國政府試圖關閉議會，迫使「無協議脫歐」過關。然而，目前強生陣營驚人之舉的意圖仍不明朗：

一、在前述「關閉議會」期間之前及之間，國會議員仍有時間對英國脫歐一事進行辯論。不過，這有效地限縮反對黨議員對「無協議脫歐」提出異議的時間。

二、8月27日，反對黨領袖群起同意將提出一項議事策略來抵制「無協議脫歐」，故「關閉議會」應放在這個背景下來解讀。暫停議事並不代表反對陣營無法達成其目的（有些人將之視為國會可以如此行事），但這將讓過程更為艱困。

三、反對陣營可能將改為更仔細地檢視立法途徑，或最終奮力一搏發動對政府的不信任投票以力阻「無協議脫歐」。然而，不信任表決具有相當風險，反對黨將需爭取保守黨議員的支持，但若工黨領袖柯賓（Jeremy Corbyn）仍堅持其組成看守政府的立場，保守黨議員將難以伸出援手。

瑞銀CIO表示，10月31日英國發生「無協議脫歐」的風險並未上升，但可能將提前進入關鍵時刻。

目前外匯市場已反映10月「無協議脫歐」的概率為50%，但我們認為此概率似乎過高。就購買力平價而言，英鎊估值已被大幅低估。外匯策略方面，我們相對於美元看好英鎊。

全球已開發股市方面，我們對英國股票採戰術性中立看法，因為就長期風險及報酬的展望來看，英國股票的前景不明。

追蹤我們的LINE官方帳號：https://bit.ly/2JWDCae