中國「獨角獸」公司(估值達10億美元以上的新創事業)主要涉足於「七大趨勢」產業:廣告、生物科技、電子商務、金融科技、遊戲、線上教育及線上旅遊,這些產業旗下約有38家獨角獸公司,合計總估值約840億美元,並為中國帶來了巨大的顛覆性影響,過去數年的年銷售額接近1.4兆美元、營收增長率亦高達25%。

不過,2018年的市場表現卻迥然不同,受中國新監管法規所衝擊,上述「七大趨勢」產業的公司股價重挫,科技股大跌30-40%,而市場普遍下調盈餘預估,顯示投資人對於短期增長的擔憂。

重點在於,監管機構是否將進一步釐清遊戲規則,法規變化是否將永久地拖累中國創新產業的長期增長潛力,仍有待觀察。

我們觀點的關鍵為:我們認為中國政府並非試圖要抑制商機,亦非意圖要破壞創新或線上業務模式,監管法規意在防範過度現象、加強對用戶的保護程度及驅動長期更可持續的增長。

舉例來說,中國生物科技領域新推出的全國藥品招標制度即為一相當正面的長期發展,政府致力於將藥費報銷項目從較為廉價的仿製藥(學名藥)轉至訂價較高的創新生物藥,而目前對於生物藥的需求高但負擔能力低。

同樣地,電子遊戲、線上旅遊及電子商務的產業監管法規,旨在確保優質內容、減少用戶成癮現象、進而保護消費者。

CIO說 #科技股取決於創新與監管的角力
小編說 #政策動向牽一髮動全身呀

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