一、強勁的美國經濟增長可說是全球經濟增長的 #領先指標

美國經濟復甦之後,全球經濟在去年迎來全面性的同步增長,美國及全球經濟可望於未來兩年維持相當強勁的成長勢頭,而在此景氣循環的增長階段,貿易赤字國(如美國)的匯率預期將弱於出口大國(如歐元區)。

二、#魚與熊掌 美元難以同時身兼「避險性資產」及「刺激增長」一守一攻的雙重角色。

就歷史經驗來看,美元通常在全球增長強勁時走弱,而於全球增長疲弱時走強,美元身為「避險性貨幣」的「安全避風港」特色可能是其一理由,故當市場風險胃納提高,美元隨即走貶。

三、不少投資人仍滿手美元,可能待美元回漲後將 #減持部位

瑞銀CIO與客戶訪談中發現,不少客戶仍伺機欲減持手邊的美元,而這些美元部位多於2014-2015年美元走強時買入,並因歐洲的負利率環境而持續持有。只要投資人仍存有減持美元的想法,歐元相對美元的漲勢則可望繼續進行。

四、美元身為 #國際儲備貨幣 的首選地位已逐漸動搖。

不少人認為,正因美元擁有國際儲備貨幣的特殊身份,美國即可放任經常帳赤字膨脹,因為全世界總是有對美元的需求,除了美元以外,似乎也無其他貨幣能取而代之。但我們並不這麼認為,美元已逐漸失去2004-2007年全盛時期的光采,在此同時,許多國家的央行也調整其外匯儲備的參考指標,從單一的美元本位轉變為更多元化的一籃子貨幣,而中國及新加坡可說是此轉變的最佳實例。

五、#經常帳赤字 可能比預期來的後果嚴重。

龐大的經常帳赤字最終將弱化該國貨幣,目前美國及歐洲的利率差距不小,也因此壓抑了歐元兌美元的漲勢,但卻難以阻礙資金動向,因資金動向主要受貿易順逆差失衡所影響。

#有人撿便宜有人搶出清
#小編說風水輪流轉
#總是此時漲那時跌呀

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