#美股怎麼了？
本週一（17日）S&P500指數再跌2.1%，從9月20日2,930點的高位修正了13.1%，羅素2000小型股指數亦重挫2.3%，距離今年8月底的高點已回檔20%（跌幅已達俗稱的「技術性熊市」），而另一方面，美國公債受益於風險趨避的市場情緒，10年期債券殖利率滑落3個基本點至2.86%（債券殖利率下降、債券價格反向上漲）。
#什麼引發此次修正？
市場擔憂全球增長將進一步放緩，衰退疑慮仍持續困擾著投資人。美國紐約聯儲製造業指數（US Empire Manufacturing Index）雖為區域性衡量指標、不至於撼動市場，已從20驟降至10.9，來到19個月的新低，但須留意的是，此指數亦曾於2015年初及2017年初低於目前位置。同樣地，美國房地產市場信心指數（NAHB Housing Market Index）從60跌至56，亦為15個月來新低，但仍處於擴張範圍。
政治及政策普遍欠缺明確動向，很可能對市場造成雪上加霜的負面影響。目前市場普遍預期聯準會將於週三（19日）升息25個基本點，但有備受關注的投資人不斷地質疑此升息路徑。美國醫療保健類股可說是屋漏偏逢連夜雨，上週五（14日）據報導指出，嬌生集團將陷入石棉致癌訴訟纏身之泥淖，股價單日暴跌10%，而本週一（17日）美國德州聯邦法官裁定「歐巴馬健保（Affordable Care Act）」違憲後，醫療保健類股再度重挫。此外，美國可能將於本週末段面臨部分政府機關停擺的窘境，雖不至於對經濟形成重大衝擊，但卻顯示美國華府決策的跛腳現況。
#瑞銀觀點
我們認為，風險性資產及全球股票的賣壓已反應過度，S&P500指數今年可望如預期地達成23%的每股盈餘表現，但年初至今績效卻為負的5%。美股已跌至2016年來的新低水位，而我們認為「股市反彈」需要以下情境來支撐：增長趨勢持續走穩、美中貿易談判有所進展、聯準會利率正常化步伐將保持緩慢等。
CIO說 #市場已反應過度
小編說 #莫隨市場起舞呀
