#美股怎麼了

本週一(17日)S&P500指數再跌2.1%,從9月20日2,930點的高位修正了13.1%,羅素2000小型股指數亦重挫2.3%,距離今年8月底的高點已回檔20%(跌幅已達俗稱的「技術性熊市」),而另一方面,美國公債受益於風險趨避的市場情緒,10年期債券殖利率滑落3個基本點至2.86%(債券殖利率下降、債券價格反向上漲)。

#什麼引發此次修正

市場擔憂全球增長將進一步放緩,衰退疑慮仍持續困擾著投資人。美國紐約聯儲製造業指數(US Empire Manufacturing Index)雖為區域性衡量指標、不至於撼動市場,已從20驟降至10.9,來到19個月的新低,但須留意的是,此指數亦曾於2015年初及2017年初低於目前位置。同樣地,美國房地產市場信心指數(NAHB Housing Market Index)從60跌至56,亦為15個月來新低,但仍處於擴張範圍。

政治及政策普遍欠缺明確動向,很可能對市場造成雪上加霜的負面影響。目前市場普遍預期聯準會將於週三(19日)升息25個基本點,但有備受關注的投資人不斷地質疑此升息路徑。美國醫療保健類股可說是屋漏偏逢連夜雨,上週五(14日)據報導指出,嬌生集團將陷入石棉致癌訴訟纏身之泥淖,股價單日暴跌10%,而本週一(17日)美國德州聯邦法官裁定「歐巴馬健保(Affordable Care Act)」違憲後,醫療保健類股再度重挫。此外,美國可能將於本週末段面臨部分政府機關停擺的窘境,雖不至於對經濟形成重大衝擊,但卻顯示美國華府決策的跛腳現況。

#瑞銀觀點

我們認為,風險性資產及全球股票的賣壓已反應過度,S&P500指數今年可望如預期地達成23%的每股盈餘表現,但年初至今績效卻為負的5%。美股已跌至2016年來的新低水位,而我們認為「股市反彈」需要以下情境來支撐:增長趨勢持續走穩、美中貿易談判有所進展、聯準會利率正常化步伐將保持緩慢等。

CIO說 #市場已反應過度

小編說 #莫隨市場起舞呀

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