股市上週五（14日）遭逢修正，S&P500指數單日大跌1.9%，NASDAQ指數亦重挫2.3%，「黑色星期五」的跌勢抹滅了前一週累積的漲幅， S&P500指數自今年四月初以來首度跌破2,600關卡。
此次市場修正，並非由單一利空事件所觸發，而是一長串市場已知事件，它們已於過去八週持續地牽動投資人敏感神經，並拖累風險性資產的表現。
首先，歐元區及美國弱於預期的Markit PMI 採購製造業經理人指數，令投資人擔憂全球增長將逐步減速（但須留意美國PMI綜合表現為53.6，仍站穩於「景氣擴張」領域）。
同時，能源價格進一步下跌，整體物價水準亦出現滑落，暗示著通膨可能將再度放緩，而「弱增長」及「低通膨」若連袂登場，料將引來美國盈餘成長已屆高點的擔憂。
就目前情勢看來，市場情緒不佳、投資人仿若驚弓之鳥、風險性資產亦承壓，儘管許多人認為市場賣壓反應過度，但很少人勇於在市場波動度攀升及假期即將到來之際挺身有所作為。
就市場能否反彈而言，我們需要確認以下三方面的未來發展：一、全球增長雖放緩，但並非常態；二、美中貿易談判更多進展；三、持續觀察美國聯準會用以判斷利率正常化的指標。
若情勢如我們預期地發展良好，市場則可望揚眉吐氣、一舉反彈，衡量投資人情緒的指標近期走低，意味著不少人對未來前景憂心忡忡。就歷史經驗而言，這是相當好的買進訊號，美股通常於下一年度收復失土、大漲超過18%。
同樣地，S&P500指數的本益比（P/E）較前一年度下修超過20%，亦為一買進訊號，就過往前期數據來看，美股平均而言可望於下一年度上漲約17%。若經濟持續擴張，就目前估值水準而言，股市應可望帶來相當不錯的回報率。
CIO說 #跌深後浮現機會
小編說 #跌深就是便宜
