#日幣及人民幣跌跌不休？
美元兌日幣於上週升至六個月新高水位，並突破重要的1美元兌112日圓心理關卡，主要原因有二，一是受中美貿易衝突升級所影響，二是美國通膨增溫，推升了升息預期，2018年聯準會可望再升息兩次。
自七月初，美國發布的就業及薪資數據表現亮眼，強勁的資金動能湧入美元兌日幣的交易，匯兌趨勢也隨即成形。
在此同時，人民幣仍持續承壓，滑落至11個月的新低位置，因美國於7月10日正式宣布將對額外價值2,000億美元的中國出口輸美商品加徵10%關稅。
#人民幣接下來怎麼看？
美方此舉與瑞銀CIO研究團隊先前預估的基本情境不同，故已調整美元兌人民幣的預測值，未來3個月從6.3調升至6.7、6個月從6.3調升至6.6、12個月也從6.3調升至6.5的目標價位。
值得留意的是，前述美元兌人民幣的預測走向，主要受美元中期走勢可能轉弱所影響，而非對人民幣轉強的預期。
瑞銀CIO外匯分析師陳得能表示，實際執行加徵關稅的時間點可能落在九月底前，一旦關稅成真落實，後續一系列連鎖的反擊報復行動也將粉墨登場。
前述美元兌人民幣的預測值，隱含了未來3至12個月，就貿易加權指數來看，人民幣可能將再跌2-3%，回落至2017年5月時的前波低點。
#人民幣將成為應付貿易戰的工具？
陳得能補充說，當美元兌人民幣於日前突破6.7，中國人行多位主要官員隨即表示，將致力於維持人民幣的穩定，而人民幣（貶值）也不會成為中美貿易戰中的工具。
只不過，中國人行可能將視未來情勢，上調對美元兌人民幣的「容忍底線」。
目前中美貿易衝突增溫，可能將再次觸發資金外流，並同時推升美元兌人民幣的漲勢，而上漲空間來自於中國弱於預期的經濟數據，或美元相對於歐元及其他主要貨幣普遍轉強。
依據以上情境，美元兌人民幣有可能進一步測試6.8或甚至6.8以上價位。
陳得能分析，美元兌人民幣可望於6.9-7.0形成一有力支撐，而一旦失守重要的匯率關卡，投資信心可能將潰不成軍，並引發更大規模的資本外流現象，但我們相信中國監管機構將持續關注並避免此情境發生。
