定期定額！基金投資的第一步

複利效果、有紀律分攤成本、積少成多、省時間

[時間：00:26] 

主持人：各位聽眾大家好，歡迎再次收聽瑞銀投信Podcast聽趨勢、聊投資，我是今天的主持人Tina。其實看到今年市場跌成這樣，很多投資人都被住進套房，手中的銀彈是越來越少，可是看到現在市場還在震盪，很多人都擔心現在進場會繼續接到刀子，所以可說是無心無力的狀況很多，所以想跟大家討論一下，有什麼方法可以幫大家加速解套回本。

所以我們今天邀請了老朋友瑞銀投信投資部主管陳碩存，Tony，來跟我們討論一下該，可以用什麼策略來幫這些投資人可以快速的解套。Hi Tony，歡迎你。

來賓：hi 各位聽眾朋友大家好，我是瑞銀投信投資研究部主管陳碩存，Tony。

主持人：Hi Tony，其實有很多基金投資人對定期定額這名詞很熟悉，感覺沒啥新意，但其實這卻是在震盪下跌的市場中，一個很有效的加速回本的投資方式。所以我想請你跟我們分享，定期定額的優點是什麼？

來賓：有關定期定額的優點，我歸納主要有四大項，首先、同時也是最重要的優勢：

(1)即＂複利效果，長期可觀＂。「定期定額」的重要收益主要是複利效應，本金+獲利持續利滾利的效果，會隨著時間的推移，讓複利效果越明顯。「定期定額」的複利效果需要較長時間才能充分展現，因此不建議因市場短線波動便隨便終止。相反的，只要確定這個投資市場的長線前景是好的，當市場越是下跌，投資人應該越要堅持扣款投資，這樣可以快速降低自己的投資成本，市場短期下跌反而是累積更多便宜單位數的時機；一旦等到市場反彈，長期累積的單位數就可以一次獲利，更快速的回本。

(2)有紀律分攤成本，分散投資風險。藉由定期定額資金分期投入，市場漲也買、跌也買，一段時間下來買入成本有高有低，避免了主觀判斷帶來追高殺低的投資風險，進而平均投資成本、分散投資的風險。

(3)積少成多、強迫儲蓄。透過定期定額投資計劃購買標的可以"聚沙成塔"，無形之中累積一筆不小的財富，年輕世代的投資人更可以用這種方式把結婚基金、購屋基金，甚至是旅遊基金存好存滿，快速幫自己累積人生的第一桶金。中壯年的投資人，則是可以利用這個策略，在不犧牲生活品質的情況下，幫自己累積退休基金。

(4)省時間、不燒腦- 投資最高境界即"低買高賣"。但事實上，很少有人每次都在投資時掌握到最佳買賣點。為了避免這種人為主觀判斷失誤，透過懶人投資法-也就是「定期定額」來投資市場，不必在乎進場時點，不必在意市場價格，無需為其短期波動而改變長期投資決策。

在金融市場市場有震盪或修正的時候暫停扣款，反而錯失投資良機

[時間：04:31] 

主持人：的確，這一波下跌，跌的時間和幅度都超過大家的預期，許多被住套房的投資人，都面臨手上銀彈有限的情況，但就這樣放著，又不知道要等到哪年哪月才能回本。透過定期定額的策略，積少成多，然後往下攤低投資成本，確實可以幫助這些投資人快一點回本。既然Tony對定期定額有所研究，接下來我想請教的是，在你的觀察中，投資人最常犯、但又會很可惜的毛病是什麼呢？

來賓：的確是有一個大家很容易犯的毛病，就是在金融市場市場有震盪或修正的時候暫停扣款！

市場行情不好時，如果手頭還有餘裕，反而應該增加扣款金額，才能在市場在低檔買到較多的基金單位數，增加長期獲利機會。定期定額投資通常都是為了較長遠的理財目標，而不只是著眼在眼前獲利。不建議投資人因為短暫的市場波動，就輕易停損，錯過在低檔布局的好時機。如果是為了長期理財目標，短期的股市回檔或價格下跌其實是提供了絕佳逢低買進、降低長期投資成本的良機，所以更不應該停扣定期定額。除非基金所投資之市場已經出現結構性變化，如進入長期景氣衰退、失去中長期投資價值或是出現一些無可抗力的因素，這時才考慮停扣，轉換到其他展望較佳之標的繼續投資。

另一個任意停扣的副作用是重回市場的時機點不易掌握，市場大部分的表現是集中在少數幾天之中，而這些主要貢獻的日子，通常會難以被準確預估地發生在市場修正之後。如果投資人因為恐懼而暫時退出、停扣，很有可能造成高買低賣的現象。所以簡單來說，最近的市場很震盪，但是定期定額翻身的好時機點。

主持人：對，其實我對市場下跌時，越要扣款這一點很有感。我很喜歡舉的例子，就像是平常買精品名牌包，或一些價格很不親民3C家電，或名牌豪車等，平常我們下不了手的東西，突然有天說你打折了，你一定會想方設法地去搶購。所以當市場下跌時，其實也有類似的概念，只要你投資的這個標的市場，他的長期投資前景是確立的話，投資人反而要趁著下跌時，利用定期定額加碼。有些更積極的投資人，甚至會趁著下跌時，反而會加碼投資，快速累積單位數，等到市場觸底反彈，這些投資人資金回本的時間是比別人更快的。

持續扣款為投資關鍵

[時間：08:00] 

主持人：我們聽了這些論點，感覺都是理論，Tony不是有實例可以跟我們分享，印證剛剛的那些理論呢？

來賓：這當然是沒問題，但接下來容我來講古一下。但因為新冠疫情還沒完全結束，這個波段的跌幅還未結束，所以我就用上一次同樣是重大疫情的SARS期間來舉例。

若我們以SARS期間定期定額投資MSCI 中國指數(美元計價)為例來計算，當時中國政府是在2003年2月11日 向世界衛生組織（WHO）申報SARS確診事件，所以我們假設 2003年2月底從一次定期定額進場扣款100美元，持續扣款至2004年1月底、共12次，持有到2004年2月底、也就是持有滿一年，定期定額累積報酬率高達51%！

如果你是進場之後才遇到危機，定期定額能幫你紓解危機，甚至有機會比單筆投更提早解套。假設有兩個投資人都是在2008年1月金融市場表現不錯時買進MSCI世界指數，但投資人A是採取單筆投資，一次大手筆的投入新台幣100萬元，而投資人B則是穩扎穩打的，每月定期定額扣款5000元。

之後就可以看到，2008年9月爆發百年金融海嘯，年底時投資人A投資幾近腰斬，投資人B則跌約3成。二人選擇不離場等解套，3年後，投資人A仍虧損22.61%，而投資人B則已轉為近2成的正報酬。5年後，投資人A的單筆投資依舊虧損12.75%，投資人B的定期定額報酬率則持續增加至26.12%。

為何定期定額投資能有此效果？主要是因為市場下跌震盪時，正是定期定額最能發揮成效的時候，每月固定扣款金額所能買到的單位數增加，形同低檔加碼、攤低成本，因此市場反彈時能有展現高投資效益，也能比單筆投資較早擺脫虧損，甚至賺進較可觀的報酬。

震盪的市況下低檔定期定額的基金投資，就形同低檔加碼、攤低成本

[時間：11:00] 

主持人：我想這就是你在節目開始時提到的複利效果的威力吧，的確是很具有說服力，讓我想著就該趁現在股市還在震盪的時候，快點在低檔撿便宜進場。當然，我們都知道說，定期定額的策略，是很適合波動比較大的基金，剛剛Tony也是以中國股票做例子，這是否是現階段常適合用定期定額來做投資的標的呢？

來賓：沒錯。像我剛剛舉例的中國股市，或是全球股市，在最近很震盪的市況下低檔定期定額的基金投資，就形同低檔加碼、攤低成本。根據我們的研究，中國很適合當作定期定額基金投資的標的。中國股市最近從谷底反彈，加上之前利空都反映在股市上，股市評價遠低於長期平均，監管的態度漸趨柔和、加上中美經貿關係可能趨向正常化，還有一連串的刺激政策來穩增長的利多，建議投資人可以好把握中國股市可能的反彈動能。最後一個重點，大家過去習慣別跟央行作對的投資原則，中國目前是少數在未來一段時間會持續維持寬鬆的經濟體，非常有機會有表現空間。另外美國市場也是一個定期定額基金投資的好選擇，雖然說最近市場因為升息造成震盪。不過有一些波動較大的美國成長型類股，擁有很好的技術含金量或現金創造能力，我們認為這些波動明顯的好題材也不失為定期定額基金投資的選擇。

定期定額較難短時間爆炸性獲利、也不適合短線操作

[時間：13:10] 

主持人：的確，簡單說就是市場長期成長趨勢確立，但波動較大的基金，都是定期定額投資的好標的，特別是像現在這樣還在震盪波動的階段。就你的觀察，定期定額有沒有甚麼缺點?

來賓：相對的4缺點，如果想要一夜致富的投資人可能要失望了，因為定期定額較難短時間爆炸性獲利、也不適合短線操作、若標的持續下跌仍會虧錢、如果像剛剛我們說在所投資的市場不好的時候暫停扣款，很抱歉，這時您的報酬率會受出場時機影響。

所以還是要提醒大家: 在金融市場市場有震盪或修正的時候千萬不要暫停定期定額扣款！

主持人：的確，其實在市場下跌的階段停購，反而是錯失了買打折精品的好機會。但這種懶人投資法真的能夠擊敗低買高賣?

來賓：如果是在一個上漲的趨勢中，買的巧不如買得早，由於複利的力量可以讓資產成長得夠多，在前期所投入的價值將會比未來的低點價值更高，這是非常重要的秘訣。

善用定期定額的三心法

[時間：15:00] 

主持人：謝謝Tony 跟我們分享這些小秘訣，最後有沒有甚麼要提醒聽眾朋友的？

來賓：善用三心法放大定期定額投資效果

投資人若進一步善用三操作心法，定期定效果還會更好：

第一， 停利不停扣。若已達到個人設定的停利點，可作部分停利，當成另一筆投資的本金，原本定期定額的市場若經濟向上趨勢不變，則持續扣款，千萬不要隨意停扣。

第二， 標的要選對。因為定期定額適合長期投資，3年通常是最基本的投資時間，所以一定要選擇經濟長期向上的市場，如中國、美國。

第三， 定期追蹤績效。每季或半年定時檢視手上基金表現，若長期績效不佳，則要考慮是否轉換至其他基金。

主持人：無論你是忙碌的上班族、小資族，甚至是套房族，每個月至少拿出3000元定期定額投資，長期下來一定能累積一筆財富。黑天鵝帶來的投資機遇不會常常有，把握低檔機會現在就進場，以後的你將會大大感謝現在的你。

今天因為時間關係，我們節目就先進行到此，我要謝謝Tony跟我們分享這麼多寶貴的意見，我們就下次見了。拜拜

投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書或投資人須知。