瑞銀內部專家的獨家見解

2019年，在美國、歐洲和中國經濟皆放緩之下，全球經濟增長降至全球金融危機以來的低點。然而，中美貿易衝突雖然拖累商業景氣與固定投資，並導致貿易增長疲弱，但是勞動力市場及消費仍相對穩健。再加上貨幣政策進一步寬鬆，帶動金融市場走強。

2019年金融市場的表現堪稱亮麗。在貿易戰硝煙彌漫下，全球製造業走軟，反對財富不平等的社會聲浪加劇，但所有主要資產類別仍取得強勁回報。決策者未雨綢繆，比如美聯準會三次降息，為市場帶來支撐。這種寬鬆的貨幣政策基調將在2020年繼續抑制經濟衰退風險。

瑞銀財富透視
香港 - 2020

2019年迄今，美聯準會已下調聯邦基金利率75個基點，與2018年升息100個基點的趨勢截然相反。隨著全球各大央行宣導寬鬆貨幣政策以應對經濟增長乏力和低通膨，利率料將在2020年保持低位。在市場波動且不確定性彌漫之際，收益型工具可能繼續受到投資者的青睞。

美國非營利組織“氣候中心”（Climate Central）最近發佈的研究報告顯示，隨著海平面逐漸上升，至2050年曼谷、上海、胡志明市、雅加達和孟買的大部分地區可能被海水淹沒。報告指出，越南南部可能完全消失。目前泰國有人居住的陸地，到2050年可能會有10%沒入海平面，導致數以億計的人口流離失所。

隨著亞洲科技公司面臨的互聯網監管和庫存過剩風險消退，5G以及中國互聯網日益增長的網路效應料將成為2020年及以後亞洲科技領域的主要催化劑。

中國坐擁14億的龐大人口，在投資中國時選擇消費者板塊似乎再自然不過。但是在經濟放緩的背景下，投資者擔心需求減弱，對消費板塊有所遲疑。