Question 1

Evolução tarifária

Accepted Answer

Os anúncios tarifários do presidente Trump em 2 de abril no "Dia da Libertação" foram mais severos do que o esperado, seguidos por uma escalada entre os EUA e a China que resultou em tarifas sobre importações da China aumentando para 145%.
No entanto, o sentimento do mercado foi impulsionado depois que Trump anunciou uma pausa de 90 dias nas tarifas "recíprocas" para outros países em 9 de abril.
O governo dos EUA também anunciou uma isenção temporária para smartphones, laptops e chips de memória, entre outros produtos de tecnologia.

Question 2

Enfrentando tensões de mercado

Accepted Answer

A disposição do governo Trump de mudar sua postura diante da turbulência do mercado indica uma certa sensibilidade às tensões, apontando para a existência de uma "opção de venda de Trump".

Question 3

Riscos com a China

Accepted Answer

As tarifas significativas sobre a China provavelmente causarão desafios econômicos se permanecerem em vigor.
No entanto, embora os riscos de queda permaneçam, acreditamos que o risco de uma desaceleração econômica mais severa agora é mais limitado. Aumentamos nosso preço-alvo do S&P 500 para 4.500 (que consideramos mais alinhado com uma recessão "normal").

Question 4

Contra-ataque de Pequim

Accepted Answer

Embora o governo Trump tenha suspendido a maioria das novas tarifas, as tarifas sobre as importações chinesas aumentaram.
Pequim respondeu com tarifas adicionais sobre produtos dos EUA de até 125%. Isso equivale a um embargo comercial virtual entre as duas maiores economias do mundo, embora pareça que as exportações de eletrônicos da China possam estar isentas de tarifas proibitivas

Question 5

Expectativas dos investidores

Accepted Answer

Os investidores estarão ansiosos por sinais de que esse confronto economicamente prejudicial pode ser mitigado.
Em nosso cenário base, projetamos que as tarifas elevadas entre as duas nações não se manterão e esperamos que a tarifa efetiva dos EUA sobre a China caia para cerca de 34%. Qualquer progresso nessa direção nas próximas semanas provavelmente daria um impulso significativo ao sentimento do mercado.

Question 6

Implementação gradual

Accepted Answer

Vemos as ações dos EUA como atrativas e observamos que os períodos de estresse no mercado têm historicamente recompensado investidores que se mantêm diversificados ao longo prazo.
Ao mesmo tempo, investir em tempos de volatilidade pode ser um desafio, pois os riscos de timing de mercado também são maiores.
Uma forma de se proteger contra os riscos de entrada no mercado é utilizar uma estratégia de implementação gradual.
Desde 1945, a entrada em um portfólio equilibrado de 60/40 ao longo de 12 meses superou o desempenho do caixa em aproximadamente 74% dos períodos de um ano e 83% dos períodos de três anos. Quando iniciada após um declínio do mercado de mais de 10%, essa estratégia superou o caixa em 82% dos períodos de um ano e 94% dos períodos de três anos.

Question 7

Estratégias de preservação de capital

Accepted Answer

Para investidores desconfortáveis com a volatilidade, mas que procuram se posicionar para possíveis ganhos futuros, as estratégias de preservação de capital podem oferecer uma solução.
Essas abordagens combinam investimento em títulos de cupom zero com opções de compra, oferecendo exposição às altas do mercado acionário ao mesmo tempo que limitam perdas potenciais.
Os investidores podem adaptar esses instrumentos ao seu perfil de risco, escolhendo entre a preservação total do capital ou a aceitação de um risco limitado de queda em troca de maior participação nos ganhos potenciais.

Question 8

Ouro

Accepted Answer

O preço do ouro ficou sob certa pressão após o "Dia da Libertação" devido à desalavancagem dos investidores, mas retomou sua trajetória de alta sendo negociado a um recorde próximo de US$ 3.200/onça em 11 de abril.
Acreditamos que os preços do ouro permanecerão bem apoiados pelo cenário comercial e geopolítico incerto, bem como pela possibilidade de cortes de juros mais rápidos do Federal Reserve, o que reduz o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento.
Acreditamos que o ouro continuará oferecendo benefícios de diversificação de portfólio, principalmente em cenários adversos. Em nosso cenário base, vemos o ouro atingindo USD 3.500/onça.

Question 9

Títulos de qualidade

Accepted Answer

Os rendimentos do Tesouro dos EUA de dez anos agora estão em 4,47%, em comparação com nossa meta de final de ano de 4,0%.
Essa recuperação antecipada de títulos deve oferecer um potencial de retorno total respeitável e benefícios de diversificação para os portfólios.
Em um cenário negativo, esperamos que os rendimentos do Tesouro de 10 anos caiam para 2,5%, oferecendo ganhos de capital potencialmente significativos.

Question 10

Fundos de hedge

Accepted Answer

Ao se adaptar dinamicamente às mudanças macroeconômicas, as estratégias de fundos de hedge – como macro discricionária, neutra no mercado de ações, valor relativo selecionado ou multiestratégia – podem proteger os portfólios em mercados voláteis e em baixa, ajudando-os a prosperar em meio a um ambiente macroeconômico em rápida mudança.

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