Monthly Letter: A volta dos vigilantes?

• Embora reconheçamos que estamos em um período de preocupações elevadas quanto à situação fiscal dos EUA, acreditamos que o panorama para os retornos dos títulos do Tesouro dependerá mais da trajetória de crescimento da economia dos EUA do que de temores relacionados a um déficit federal.
• Olhando para o futuro, prevemos que, no próximo ano, os retornos diminuirão à medida que o crescimento dos EUA desacelere e o Federal Reserve relaxe suas políticas após encerrar o período de aperto.
• Enxergamos a renda fixa como uma proteção eficaz às carteiras dos investidores. Em nosso cenário de queda, no qual a economia dos EUA entra em recessão, projetamos retornos totais de 19% para os títulos do Tesouro de 10 anos até junho do próximo ano.
• A renda fixa de qualidade também apresenta uma oportunidade atraente para obtenção de bons retornos com risco limitado, especialmente se mantidos até o vencimento. Baseando na nossa previsão de pouso suave da economia, enxergamos os retornos de 10 anos caindo para 3,5% e os títulos do Tesouro de 10 anos retornando 13%.
• Também enxergamos potencial de alta no mercado de ações. Embora tenhamos uma opinião de menor preferência sobre os EUA em relação a outros mercados onde enxergamos melhor valor, acreditamos que o S&P 500 atinja 4.500 até junho do próximo ano.
• Nossas preferências de investimento setoriais incluem ações de energia global, que acreditamos que estejam precificadas de forma atraente e que podem atuar como proteção geopolítica.
• Em termos gerais, mantemos nossa opinião de que este continua sendo um bom ambiente para os investidores começarem a aplicar dinheiro em carteiras equilibradas, com retornos prospectivos atraentes em todas as classes de ativos e benefícios de diversificação decorrentes de uma combinação de ações, renda fixa e alternativos.

O cenário econômico está em constante mudança. Este relatório traz insights para navegar nas complexidades dos mercados de títulos e ações em tempos incertos. Aqui está o que você vai explorar ao registrar-se:  

• Quais são os riscos de uma possível paralisação do governo dos EUA?
• Acreditamos que a demanda acompanhará a alta da oferta
• A inflação não contribuiu para retornos mais altos
• O crescimento mais lento e as expectativas de taxas mais baixas devem resultar em retornos menores
• Nossas exclusivas ideias de investimentos
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