Pesquisa do CIO
Investindo no Brasil: Uma onda diferente de aversão a risco
Vemos uma nova dinâmica no mercado brasileiro em resposta à volatilidade global, com impacto diferenciado nos preços e expectativas domésticas.
Como resposta à escalada nas tensões comerciais, o mercado tem reagido de forma diferente a episódios anteriores de volatilidade, com impacto relevante para moedas, expectativas de inflação e alocação tática no Brasil.
Principais destaques
Escalada comercial
Como consequência da recente escalada na disputa comercial entre os EUA e a China, a maioria das moedas se valorizou em relação ao dólar americano, a probabilidade de uma recessão nos EUA aumentou, a confiança do consumidor americano caiu e as expectativas de inflação de curto prazo aumentaram.
Reação do mercado
Os participantes do mercado têm reagido de maneira diferente em comparação com situações históricas de alto estresse, especialmente em relação ao papel do USD e dos títulos do Tesouro dos EUA. Isso é consequência da dúvida do mercado sobre quão seguros esses ativos serão no novo cenário mundial.
Desencadeando mudanças
Embora discordemos da visão de que os investidores não consideram mais o USD e os títulos do Tesouro dos EUA como valores refúgios, acreditamos que o sentimento atual do mercado pode desencadear algumas mudanças em países emergentes, como o Brasil, onde as expectativas de inflação já caíram devido ao fortalecimento do BRL e à queda dos preços do petróleo.
